见顶信号？

今日复盘

科技跌倒，全A吃饱，市场终于迎来了久违的普涨，今天上涨4300只，下跌1100只，全市场成交额3.66万亿，较昨日放量3862亿。

微盘股指数从5月12以来，最大回撤26%，连续两天底部十字星之后，今天也终于迎来了大涨。

看样子像是要反转了，不过从均线指标来看，还得再观察一下：

• 同花顺微盘股指数，3日线上穿5日线，但是指数没有突破10日线；
• 万得微盘股指数，3日线没有上穿5日线，指数也没有突破10日线。

红利低波也一样，还没到确认反转的时候，但是性价比已经跌出来了。

股息率从4月30日的4.19%涨到了现在的5.33%，远超十年期国债的1.76%，这个利差空间确实不小了。国内长期看没有加息的空间，红利低波的高股息逻辑未来依然能长期维持。

最近几次红利低波的大幅波动主要源于两点，一是科技的资金虹吸，二是季报后或股价上涨导致股息率被动下降，近两次大跌都是股息率跌到4.1%附近后开始的。

红利低波作为权益资产，本身有双重收益来源——股价波动带来的资本增值，加上持续的股息收入。所以很多成熟投资者的做法是止盈不止损，甚至主动买套。

反正我是一点不担心，控制好仓位，做好持久战的准备即可。

另外，今天盘面有一个现象很有意思——多只科技龙头股盘中创历史新高，最高价清一色是“对子数”。

长电科技111.11，中芯国际166.88，富创精密333.33，海光信息377.88，中微公司500.00，臻宝科技800.00。

更早一批见顶的也是：协创数据355.55，鼎通科技444.00，鼎泰高科666.00，兆易创新846.66。

老股民管这个叫“对子顶”或“豹子顶”——相同数字越多，越被看作见顶信号。

这东西有道理吗？说实话，更像是一种幸存者偏差。高价股成交后形成对子数的概率本身就不低，今天刚好赶上科技股集体回调，这个现象被放大了。

本质上反映的是市场情绪已经在高位开始松动。大家需要一个理由来解释“为什么科技股涨不动了”，对子数刚好提供了这个借口。

但今天这个信号确实值得留意，不是因为数字玄学，是因为今天成交额放量，而资金明显在从科技股往低位方向切——大金融、养殖、医药全线走强，科创50跌了2.48%。

至于是彻底转向还是阶段性轮动，现在下结论还早。

个人判断，科技股中期主线地位没变，但阶段性调整是必然的，资金短暂涌向低位方向也是正常的。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：半导体ETF、科创50、科创100

最弱势资产：煤炭ETF、黄金ETF、有色金属

趋势信号统计

确立多头：11只 | 确立空头：12只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：1只（军工ETF）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率+0%。

2026年+36.62%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.22%。

2025/1/14成立以来，累计+12.36%，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅0.81%，中位数129.935元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

宏微转债：⾄少还需1天，溢价率2.1%

茂莱转债：⾄少还需2天，溢价率34.28%

泰坦转债：⾄少还需2天，溢价率6.33%

镇洋转债：⾄少还需2天，溢价率2.07%

精达转债：⾄少还需3天，溢价率-0.21%

华医转债：⾄少还需4天，溢价率3.05%

万凯转债：⾄少还需5天，溢价率16.51%

✦大盘拥挤度：

51.49%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。