托底意图明显

今日复盘

1、昨晚海力士大涨，今天早上韩国综合指数开盘也大涨6%。说实话，我一早也觉得，科技今天应该能缓一口气。没想到市场却反其道而行，跟跌不跟涨，今天科技反而跌了个大的，科创50暴跌4.25%，中证全指收盘涨幅-0.71%，成交量缩到了2.5万亿。

2、科技的问题就是调整还不充分，买盘弱，抛压还在。外围只能影响开盘情绪，后面能不能稳住，还是看A股自己的资金。现在成交额越缩越低，说明愿意进场接科技的人还不多。

倒是前期被科技压了很久的红利和微盘，最近开始往上走。我的高股息策略这个月涨了8.45%，今年收益回正。中证红利今年还跌2.27%，这套策略本来就是想跑赢中证红利，目前这个目标完成得还可以。

科技后面还有没有行情，现在还不能下结论，但资金至少不再只往科技一个方向走了。

3、韩国市场我还是维持昨天的看法。3倍杠杆爆完了，但是2倍杠杆还没有出清，一两天大涨不能说明问题，后面大概率还会再跌。A股这边，中证全指今天是第三天在年线处震荡，我估计还要来回磨一段时间。参考3月份那次走势，这轮震荡可能也要至少两周左右。

4、过去两个交易日，指数每次打到年线附近，都能看到资金往上托。为什么呢？还记得这轮牛市的核心初衷是什么吗？化债、稳资产价格。

企业和居民的资产价格稳住，对修复资产负债表、稳定预期都有帮助；股市如果持续大跌，很多事情只会更难处理。所以到了关键位置，稳定市场的动力会非常强劲。

只要外部没有巨大的流动性风险，年线附近又能持续看到承接，A股就暂时没有全面走熊的风险。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：医疗ETF、豆粕ETF、恒生ETF

最弱势资产：光伏ETF、新能源车、军工ETF

趋势信号统计

确立多头：4只 | 确立空头：8只

新增多头：2只（标普500、证券ETF）

新增空头：0只

新增震荡：4只（酒ETF、煤炭ETF、人工智能、半导体ETF）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率+1.17%。

2026年+31.02%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.35%。

2025/1/14成立以来，累计+13.28%，最大回撤-6.22%。

四维轮动前段时间进行了调仓，调仓内容：

1）进行半年度资产再平衡，债券、科技仓位涨多了，重新减回原始仓位，加仓黄金、红利低波；

2）调整纳指的备选基金逻辑，优先选择跟踪海外美股的主动基金，降低恒生科技、中概互联的备选优先级。

因为有交易保护期规定：7天内有交易会顺延调仓，所以上周暂停了定投，明天周四继续按节奏定投。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-0.27%，中位数131.76元，位于一星级估值区，非常高估。

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

宝钛转债：2026-07-16上市

鼎通转债：2026-07-17上市

华峰转债：2026-07-17上市

赛斯转债：2026-07-17申购

✦强赎倒计时：

正帆转债：⾄少还需1天，溢价率7.77%

华懋转债：⾄少还需2天，溢价率35.24%

花园转债：⾄少还需3天，溢价率22.6%

国力转债：⾄少还需7天，溢价率8.84%

强力转债：⾄少还需8天，溢价率31.98%

✦大盘拥挤度：

51.63%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。