指数红了，但小盘趋势已经走坏了

今日复盘

1、今天沪指涨0.85%，上证50涨3%，红利涨3.7%，数字挺好看。但3700只股票下跌，230多只跌停比上周更猛了，平均股价跌了快4%。指数红，个股绿，很明显，上面今天的动作是拉权重，大部分人今天是亏钱的。

海油涨停茅台涨6%，中证2000跌4%，微盘股跌4.5%。周末9家创业板业绩预喜市场根本不买账，该跌还是跌。资金继续从小盘科技往红利蓝筹避险。

成交量继续上升到了2.72万亿，正如上周五我担心的，放量下跌比缩量下跌危险得多，说明卖盘还没有出清。这是最负面的一个信号。

2、创业板50和科创50今天走了个深V，创业板50的长下影踩在MA200上。看着像企稳，但其实就是宁德、迈瑞这种大票被资金接住了，跟大部分个股没关系。小盘最能反映真实情况。中证2000直接破前低，RSI6打到10.46；科创100盘中一度破年线；中证1000早就远离MA200了。前低跌破后，下方支撑就变成了未知区域。

3、今天微盘股指数跌破前低，我清仓了小盘策略。前低是强支撑，跌不破就是双底形态，未来可期，但跌破了就证明前段时间只是反弹不是反转。现在的走势有点类似之前的恒生科技了。

看对数回归曲线，离中枢还有12.8%，离负一倍标准差还有33.4%，这几个月跌是跌了不少，但依然不够便宜。我的想法是先认栽，保留有生力量。现在形势于我不利，没有低估条件做支撑，继续死扛万一后续基民赎回发生流动性踩踏会更加被动。

4、总结一下现在的市场状态：

指数	当前状态	判断
微盘股、中证2000、中证1000	跌破前低及长期均线	中期熊市已经确认
科创100	正在测试MA200	处于破位边缘
科创50、创业板50	尾盘守住长期均线	深度调整，尚未确认中期走熊
上证50、沪深300、红利	资金集中流入	当前主要防御方向

相比上周五，熊市的判断力度又强了一些。

可以以MA200年线作为判断中枢，站稳了可以扛，破了就等反抽减仓。而且越靠近核心龙头越能扛，越靠近小盘越要减。

趋势走坏后，RSI很低的情况下会有超跌反弹，但反弹通常是给还没走的人第二次出场机会，并不是进场信号。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：酒ETF、煤炭ETF、银行ETF

最弱势资产：科创100、半导体ETF、通信ETF

趋势信号统计

确立多头：1只 | 确立空头：10只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：1只（煤炭ETF）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率+2.61%。

2026年+32.99%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.27%。

2025/1/14成立以来，累计+12.94%，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-0.44%，中位数131.49元，位于一星级估值区，非常高估。

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

圣泉转债：2026-07-21上市

✦强赎倒计时：

花园转债：⾄少还需3天，溢价率44.39%

国力转债：⾄少还需5天，溢价率30.43%

强力转债：⾄少还需8天，溢价率65.44%

洪城转债：⾄少还需9天，溢价率-0.08%

联瑞转债：⾄少还需10天，溢价率104.05%

✦大盘拥挤度：

49.09%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。