资金不敢在科技里待太久

今日复盘

1、今天上证+0.07%收3867，看着像平盘，但创业板跌3.23%，3800多只个股下跌，涨停从昨天的110多家缩到48家，成交2.65万亿比昨天少了3000多亿。没有继续放量上涨，就说明昨天那根大阳线的根基不稳。

2、最明显的是科技变脸。早盘半导体还涨3%，CPO和算力跟着上，结果午间韩国综指从+5%直接掉到+0.74%，A股下午开盘就掉头，尾盘加速跳水。新易盛、中际旭创昨天领涨的，今天带头砸。说明昨天科技反弹主要是空头回补，不是真有配置资金进场，一个利空就能打回原形。

3、资金今天跑去贵金属、电力、有色、煤炭了。黄金站上4100美元，红利涨1.56%。说到底资金还是在找确定性，不敢在科技里待太久。

4、不过也不是全坏。政策托底没撤，吴Q今天又发声了，国新诚通还在买。全球流动性也有新变化，美元指数冲高受阻，10年美债走弱，黄金和铜开始走强。电力板块的逻辑也在变，AI算力需求给电力打开了新空间，不只是纯防御了。

5、昨天我说"技术性反抽不是反转"，今天继续成立。但换个说法：现在市场卡在一个尴尬的位置，上有3900到3920的前期平台压力，下有政策托底，涨不上去也跌不下来。这种环境最忌讳追涨杀跌，昨天追进去的今天就难受了。

6、操作上没什么变化，该扛的扛，该减的减，该等的等。7月20的文章说了核心思路。核心龙头中长期逻辑没破可以拿，小盘破位的别轻易回去。说实话这几天最深的感受是，这种行情里少动比多动强。看不懂的时候什么都不做，本身就是一种操作。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：煤炭ETF、酒ETF、豆粕ETF

最弱势资产：中证2000、通信ETF、科创100

趋势信号统计

确立多头：1只 | 确立空头：11只

新增多头：0只

新增空头：0只

新增震荡：0只

账户记录

1、轮动账户，今日收益率-1.21%。

2026年+31.55%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.51%。

2025/1/14成立以来，累计+13.63%，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-0.55%，中位数132.3元，位于一星级估值区，非常高估。

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

肇民转债：2026-07-24上市

炬申转债：2026-07-24申购

申能转债：2026-07-24申购

✦强赎倒计时：

花园转债：⾄少还需3天，溢价率47.63%

国力转债：⾄少还需5天，溢价率27.7%

洪城转债：⾄少还需7天，溢价率-0.01%

联瑞转债：⾄少还需8天，溢价率42.28%

强力转债：⾄少还需8天，溢价率55.8%

✦大盘拥挤度：

54.19%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。