缩量到2万亿以下了，但不是见底信号

今日复盘

1、今天成交额1.94万亿，三天从2.97万亿缩到这个数，是今年4月8日以来的新低。4900多只股票下跌，微盘股跌2.15%，中证2000跌2.76%，跌幅不小，按常规逻辑应该放量，结果反而缩量了很多，这就反常了。跌得不少，量却没放出来。说明不是恐慌性抛售，是没人买也没人急着卖，卖方在等（等长鑫落地再决定走不走），买方也在等（不想在这个位置接）。双方都在蹲着，所以量缩了。

因此，现在的缩量是集体观望，不是恐慌砸盘，也不是见底信号。

比较4月7日那个地量，当时是恐慌砸出来的，该卖的卖完了容易反弹。这次是主动躲长鑫，性质不同。下周一靴子落地才是试金石——要么资金回来放量上，要么发现比想的更差再跑一波。在此之前，任何加仓动作都是在赌。

2、创业板50和科创50的ETF，下周是关键观察期。5日维度看科创50还涨4%，有企稳迹象，但10日还跌了13%。下周一长鑫上市如果没把科创50砸破前低，说明底部有承接；如果砸破了，那就确认中期走熊。等周一给答案。

3、这周红利是少数还撑着的方向。但如果因为"它涨了所以想加"，那就是追涨。红利在组合里应该是防御仓，不是进攻仓。它涨的时候不要追，跌的时候才是该想"要不要加点"的时候。

4、如果下周长鑫落地、市场真的企稳，第一个该回来的是哪个？

大概率不是小盘，是科创50或创业板50这种核心宽基。因为企稳时资金会先买流动性好、确定性高的品种，不会先去碰小票。所以如果准备回场，优先级是核心宽基 > 红利 > 小盘。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：豆粕ETF、银行ETF、红利低波

最弱势资产：通信ETF、中证2000、科创100

趋势信号统计

确立多头：1只 | 确立空头：12只

新增多头：0只

新增空头：2只（黄金ETF、沪深300）

新增震荡：1只（证券ETF）

账户记录

1、轮动账户，今日收益率-1.74%。

2026年+31.02%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日-0.58%。

2025/1/14成立以来，累计+12.92%，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅-0.54%，中位数131.47元，位于一星级估值区，非常高估。

✦强赎倒计时：

花园转债：⾄少还需3天，溢价率51.32%

国力转债：⾄少还需5天，溢价率34.76%

洪城转债：⾄少还需5天，溢价率0.1%

联瑞转债：⾄少还需6天，溢价率50.72%

✦大盘拥挤度：

50.84%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。