风格切换继续，今晚又有大事件！

今日复盘

1、今天反弹了，但根在韩国不在自己。韩国KOSPI早盘又崩10%，触发年内第八次熔断，SK海力士二季报利润同比涨557%但没到预期，盘中狂砸19%。午后韩国在年线附近站住反弹，收盘收窄到跌6%，A股跟着翻红。沪指涨0.4%，创业板涨1.55%，科创50跌0.87%是唯一收绿的宽基。

2、反弹力度并不强。中证全指昨天跌2.74%，今天才涨0.77%，不到三分之一。两市2.3万亿看着放量了，但主要是午后跟着韩国弹的时候带起来的，早盘还在跌。

3、风格切换进入第三天。27号科技消费共振上涨，28号科技崩消费扛住，今天科技盘中跳水但尾盘拉回收绿，消费继续涨。2.3万亿放量的方向是传媒、零售、食品饮料，不是CPO和半导体。如果只是恐慌躲一下，今天放量的时候该回去抄科技了，但并没有。资金依然在用脚投票风格切换。这个风格切换是暂时的还是持续的，取决于外力。

4、而外力目前都不乐观，美联储加息预期升温，大资金托底不持续，国内政策转向没音信，韩国止跌回稳也没看到。因此现在还是不能期待调整短期结束，要做好调整几周到几个月的准备。

5、今晚是超级夜。凌晨2点美联储出结果，加息25bp概率从两周前的10%升到36%，然后微软Meta盘后财报。这两个事任何一个超预期，明天又是大波动。万一外围利空，今天的放量阳线明天可能又变成套牢盘。

6、策略上，依然不急于抄底科技，少看少动。如果非要入场，最好挑选有安全垫的可转债或者配债股。

ETF趋势分析模型

市场强度分析

最强势资产：酒ETF、恒生ETF、银行ETF

最弱势资产：通信ETF、半导体ETF、创成长

趋势信号统计

确立多头：3只 | 确立空头：14只

新增多头：1只（30年国债）

新增空头：1只（科创100）

新增震荡：0只

账户记录

1、轮动账户，今日收益率+2.06%。

2026年+36.26%；

2025年+41.21%；

2024年+18.92%；

2023年+29.98%。

2、四维轮动策略，今日+0.02%。

2025/1/14成立以来，累计+12.86%，最大回撤-6.22%。

数据观察

✦可转债等权指数：

今天涨幅1.01%，中位数134.18元，位于一星级估值区，非常高估。

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

合金转债：2026-07-30申购

振26转债：2026-07-30申购

科博转债：2026-07-31上市

✦强赎倒计时：

洪城转债：⾄少还需2天，溢价率-0.01%

联瑞转债：⾄少还需3天，溢价率59.26%

精测转2：⾄少还需5天，溢价率39.88%

国力转债：⾄少还需5天，溢价率60.0%

应流转债：⾄少还需5天，溢价率10.38%

✦大盘拥挤度：

51.04%（历史上该指标突破50%后，市场往往发生显著的反转或风格切换，是重要的顶部预警信号）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策应基于独立思考，据此操作盈亏自负，作者不承担任何连带责任。