正邦转债，何去何从

大家好，我是启四，长期分享套利机会。

今晚聊聊正邦转债。

一、基本情况

正邦转债最近下跌的很严重，正股连续2个跌停，已经带动转债向下直奔100元而去。

正邦转债

正邦科技

先说基本情况：

正邦转债128114，正股：正邦科技002157，价格：101.920，转股价值：48.54，税前收益：2.85%，溢价率：109.95%，回售起始日：2024-06-17，剩余规模：15.962亿，转债占比：7.08%

2021年以来，猪肉价格一直处于下跌通道，因为养猪产能大增，猪肉价格持续下跌，各个猪企从大赚特赚变成亏损累累。

猪周期已经达到了冰点，众多猪企中只有龙头牧原股份公告盈利，其实内部员工爆出牧原股份也处于亏损状态。

要知道，很多猪企会在猪肉价格高位的时候选择大规模扩张，一旦猪肉价格回调，就会巨额亏损。

根据网上找到的猪股比惨大会图：

正邦科技不仅亏光了前三年的利润，还多亏了100多亿，而且质押比例最高，经营风险巨大。

但是可转债下跌有限的特性，让正邦转债死守住100元大关，那么正邦转债，现在该不该抄底？

尽管有一些人觉得接近100元的性价比很高，已经选择了入手，但我觉得现在不是入场的好时机。

原因有以下几点：

1、根据牧原股份行情预测部的分析，至少要到明年猪价才能回升（朋友是牧原股份内部员工）；

2、正邦科技2021年3季报显示，公司期末现金及现金等价物余额为24.45亿元，足以应付15.962亿元的可转债余额；

3、正邦转债距离回售期还早，暂时还没有没有下修压力，并且和搜特转债相比，正邦转债的溢价率高达109.95%，而搜特只有14%，下修后对股价的稀释程度差别巨大；

4、正股暂时不用下修，也很难下修，那么现在入场可能价格会进一步下跌。

总结：公司等的起，现在入场为时尚早。

全文完。