六月十只转债推荐

文｜启四

昨天的文章中提到了我对博下修策略优化的思路，以及网格交易直播课pdf分享

今晚分享一下西部证券的研报：《6月转债投资策略：磨底行情如何选券？》

先说核心结论：

一、低价、弱股性环境大概率持续

1）历史上与当前情况相似的时点为2018年末2019年初，低平价转债占比触顶回落。

2）整体而言目前转债投资价值主要在于相对于正股的债底保护，更类似于债券投资。

3）由于当下权益市场压力较大，转债反弹速度以及幅度将均不及2019年初。

1）2022年以来，由于转债波动性低于正股波动性，转债相对正股的高估情况明显缓解。

2）但转债估值仍有下降空间，低位择时仍需等待时日。

1）跟据 2022 年 5 月 20 日对全市场转债资金流入打分结果，全市场 40%的转债面临资金净流入。

2）资金流在策略分布上，全市场共有 30 只 3 分转债（吸引资金流入能力最强），而其中 80%可以排入双低前 50 名、40%可以排全市场双低前 20 名，比例相当之高，说明市场倾向于选择兼具安全性和正股联动性的转债。

3）双低转债行业对应上为周期行业（银行&中游制造）。

在股性普遍较差，叠加估值仍有回落空间的背景下，应寻找正股基本面好的相对低溢价的转债，等待正股带动反弹。低价环境下这种转债偏向为“双低”转债。

结合资金流动打分模型，6月十佳转债推荐为：大秦转债、鲁泰转债、苏租转债、江银转债、苏银转债、东湖转债、湖盐转债、文灿转债、靖远转债、亚泰转债。

完整研报我放在星球了，后台回复8自取。

有几点我需要提示一下大家：

1）券商关于资金流入的打分方法是否合理不得而知；

2）这10只转债中规模超过50亿的有3只，恐怕活性不会很强。

3）文灿转债的不强赎截止日为2022年10月21日，需要注意。

4）我对券商研究的这 10 只转债谨慎看好。

**风险提示：**本文所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。