2023投资策略

投资策略。2022年中央经济工作会议为明年的发展指明了方向，对于电力设备新能源行业我们主要从市场和技术进步两个方面来寻找投资机会。光伏行业，我们重点推荐福斯特、福莱特、奥特维、捷佳伟创、阳光电源、禾迈股份、爱旭股份等；风电行业，我们重点推荐中材科技、东方电缆等，建议关注海力风电等；储能行业，我们建议关注上能电气、南网科技、新风光等；电源电网行业，我们推荐东方电气、国电南瑞、许继电气等；工控低压行业，我们推荐汇川技术、良信股份、麦格米特、正泰电器等，关注雷赛智能、禾川科技、信捷电气等。

福莱转债——福莱特

上能转债——上能电气

我们认为家装多为刚性需求，伴随疫情逐步控制，终端需求或将持续释放，订单有望迎来修复。9月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松或将利好新房及二手房交易量逐步回暖。家居板块有望迎来估值修复，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】。

欧22转债——欧派家居

江山转债——江山欧派

关于扩大消费，会议提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创造消费场景。并将于明年着力扩大国内需求、把恢复和扩大消费摆在优先位置；加快建设现代化产业体系，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。本次会议中央经济工作会议把实施扩大内需战略放在首位任务，突出了恢复和扩大消费、增加居民收入的重要性，消费尤其是国内消费有望成为拉动明年经济增长的重要支柱。

食品饮料：我们认为在疫情复苏明确和中央经济会议重点鼓励内需的背景下，看好消费板块的持续性行情，建议重点关注白酒板块和餐饮产业链的投资机遇。（1）酒类：高端白酒首推板块估值锚的茅台和PEG角度较优的老窖；次高端推荐组织活力焕发、渠道变革深入的舍得；苏皖产区内，推荐华润主导稳步推进改革的金种子、渠道力十足确保稳健高增的今世缘。啤酒首选股价调整较多的高端化龙头华润啤酒，弹性标的推荐燕京啤酒。（2）大众品：推荐受益品质升级的千禾味业、成本改善预期强的安琪酵母和享集中度提升红利的绝味。预制菜看好B端为基、加速布局C端，重点推荐安井、千味、龙大、佳沃。

农林牧渔：建议重点关注刺激消费背景下，需求端有望提振的养殖板块，以及新一轮千亿斤粮食产能提升行动下，有望维持供需紧平衡的种子板块。（1）生猪养殖推荐养殖成本优异，下游屠宰端拓展增收净利的牧原股份；肉猪与黄鸡双龙头，资金储备充足，成本稳步下降的温氏股份；种源优势显著，生产管理效率突出的巨星农牧。（2）种业种植推荐国内杂交育种龙头，超前卡位转基因赛道，渠道优势显著的隆平高科、五代大品种引领玉米种子发展方向，有望把握转基因玉米机遇的登海种业、转基因技术领先，大北农生物转基因玉米扩区面积最广的大北农、种子品种优质，有望借力先正达先进技术、管理经验实现弯道超车的荃银高科。