跌惨了

文｜启四

A股三大指数今日集体收涨，截至收盘，沪指涨1.42%，深成指涨0.47%，创业板指涨0.26%，北证50涨0.46%，沪深两市全天成交额11208亿元，连续第十个交易日突破万亿元。两市超2700家个股上涨，北向资金全天净买入19.18亿元。

可转债等权指数，今天涨幅度0.15%，中位数124.271元，位于一星级高估区，成交额578.69亿开始回暖。

一、今日操作

1、山东路桥，8.01清仓，股债双吃。

2、三羊马，38.03买入一格。

3、券商ETF，0.922卖出一格。

4、岭南转债，127.444买入一格。

5、轮动策略，卖出金农转债，买入联泰转债。

二、今日观察

1、特发转2，今天跌幅榜老大，强赎前溢价率6.77%，今天收盘后溢价率-1.47%，再叠加正股下跌了3.57%，两项影响叠加导致转债今天跌幅高达11.01%，假设重仓了这样一只转债，那将会相当难受。毕竟从公告强赎后到退市，65%的转债都是下跌的，像万兴转债那样的强赎后能还能全身而退的还是很少。

2、上能转债，今天跌幅8.46%，近5日跌幅高达16.13%，看转股溢价率可以发现，它在开始强赎计数后，短短4个交易日，溢价率收缩了20%，所以跌幅主要是因为市场担心强赎。

上次不强赎是2023-01-10，在这一天之前也是溢价率逐步从19%收缩到2%左右，在公告不强赎之后，溢价率又开始慢慢恢复到20%。

至于这次会不会强赎，也很难判断，高价债比较烦的一点就是始终会有一只强赎之剑悬在头顶，需要时刻注意。

3、正元智慧，今天参与了配债，正股是AI+教育的龙头，且流通规模较小，正元转02有望上市后走妖，不过因为短期涨幅太大，近期可能会有回调压力。如果明天低开不超过5%，我会考虑出手。值得一提的是，上一个正元转债在不设涨跌幅的岁月里，曾有过单日170%+的涨幅。

4、无限游戏。最近看到之前关注的雪球博主元卫南，加杠杆投资东阿阿胶深套5年半近期终于解套，然后又开始加杠杆投资其他股票了。

如果把世界上所有的人类活动都看作是一次次游戏，那么游戏有两种：有限游戏，无限游戏。无限游戏是以延续为目的，在延续的过程中会产生出无数种可能性和结局，而有限游戏以取胜为目的，特点是分出胜负就结束。投资看起来像是一个有限游戏，其实本质上是一个无限游戏，因为绝大多数人输了想找回来，赢了还想赢。而对投资这两种不同的看法，也决定了一个人的投资体系和方法。

在我看来，既然是无限延续的游戏，那么第一要务就应该是避险，提高生存能力，也就是巴菲特说的保住本金，其次才是提高收益率。

5、天阳转债上市

天阳转债 123184（正股天阳科技 300872）

1）转债概况：发行规模9.75亿，行业：计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，转股价值105.09元。拟合曲线插值计算预测价格137.406元，转股期前可流通规模约6.17亿。

公司主营业务是自主研发核心技术和产品，围绕客户的资产（信贷、交易银行和供应链金融）、风险管理、核心业务系统等。质地一般。

2）对标转债：奥飞转债

3）上市价预测：给予27%-29%的溢价，预估上市合理价值133-136元。预估开盘价130元。

4）操作建议：如果中签，可以首日卖出，深市回落条件单尾盘最后三分钟无效，建议手动或者挂时间条件单卖出。

三、转债日榜

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

四、重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

3、下修情况

天23转债，未来3个月不下修。

全文完。