加仓思路和方向，点评几只转债

文｜启四

A股三大指数全天震荡走低，截至收盘，沪指跌0.32%，深成指跌1.48%，北证50跌2.38%，创业板指跌1.83%，刷新年内低点。沪深两市全天成交额11339亿元。两市上涨个股不足900只。

可转债等权指数，今天涨幅度-0.57%，中位数119.044元，位于二星级估值区，成交额698.85亿。

一、今日观察

1、点评新上市的4只转债

水羊转债，开盘130，因为正股下跌，复牌后转债下跌，当前溢价率26%合理，正股质地好，没卖出的长持到130没问题；

超达转债，开盘130，因为正股下跌，复牌后转债下跌，流通规模1.51亿，没卖出的话，长持到130没问题；

晓鸣转债，开盘129，复牌后转债下跌最低到118.33，明显低估，当前溢价率36.88%低估，流通规模1.42亿，没卖出的话，长持到130没问题；

中旗转债，正股大跌，当前溢价率29.35%合理；

道氏转02，开盘116，受锂电池板块大跌拖累，收盘只有112，到期赎回价115，当前溢价率34.36%低估。

2、山路转债上市

山路转债 127083（正股山东路桥 000498）

1）转债概况：发行规模48.36亿，行业：建筑装饰-基础建设-基建市政工程，转股价值89.35元。拟合曲线插值计算预测价格121.966元，转股期前可流通规模约19亿。

公司主营业务是路桥工程施工和养护施工。质地很好。

2）对标转债：核建转债

3）上市价预测：给予34%-35%的溢价，预估上市合理价值120-122元。考虑到规模较大，开盘抛压大，可能会到118左右。

4）操作建议：如果中签，可以首日卖出，建议设置回落条件单+止损条件单，基准价122元，回落0.5%/止损条件0.5%，买三价卖出。

操作图解：参考：新上市的转债，条件单如何设置？

3、两只转债点评

泰福转债：昨晚提议下修，目前转债价格115.562，2023-05-15召开股东大会，以当前20日均价来预测，下修到底后转股价值大概是94元，市场情绪正常时，至少合理价格在120+。风险有两点：下修大会召开前市场仍然跌跌不休；下修不到底。

博世转债：明天将满足下修条件，它之前下修过两次，强赎意愿强，国资企业，剩余年限1.23年，当前价格111.327，到期赎回价108元，赔率尚可。

4、方向思路

临近财报密集披露期，业绩基本面可能将取代主题投资成为新的主线，还需关注4月底政治局会议后的政策方向，行业层面建议主要关注以下三条主线：

一是在复苏方向上寻找结构性机会，结合业绩改善的确定性和估值性价比，建议关注医药、地产链以及大消费板块等；

二是数字经济和国产替代相关方向，数字经济或仍为全年主线，可关注落地可行性大、政策支持等方向，转债在传媒、算力等AI扩散方向上标的较为稀缺，主要集中在电子或半导体等国产设备替代领域，但目前TMT板块交易度出现明显拥挤，短期需警惕回调风险；

三是中国特色估值体系下具备中长期配置价值的央国企。

二、转债日榜

板块题材上，传媒、游戏板块活跃，医药、医疗板块领跌。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

三、重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

杭氧转债即将满足强赎条件，当前溢价20.44%太高，注意风险，建议避开。

全文完。