海能中银套利

文｜启四

午后中字头、大金融突发跳水。截至收盘沪指跌1.10%，深成指跌0.90%，创业板指跌1.21%，北证50跌1.99%，科创50跌2.18%。两市4200只个股下跌，两市全天成交额突破1.2万亿元，北向资金逆市净买入9.83亿元。

可转债等权指数，今天涨幅-0.71%，中位数119.521元，位于二星级估值区，成交额764.88亿。

一、今日操作

1、海能转债，117，115.917买入。

2、券商ETF，0.955、0.977网格卖出两格，0951买回一格。

3、高测转债，119.558加仓。

4、中银转债，尾盘买入操作转股。

二、今日观察

1、海能转债，今天上市，对比胜蓝转债，给予53%-55%的溢价，预估上市合理价值123-125元。但是今天上市后最高价118.5元，最低价115.46元，明显低于预期。

在同行业的转债中，海能转债的转股价值最高，流通规模2.64亿不算很大，到期赎回价115元，目前到期税前收益率0.58%为正，但是溢价率却明显比春23转债和胜蓝转债差了一大截。

正股近4年平均ROE为15.81%，质地不错，唯一的缺点就是一季报不好看，利润比上年同期下降-94.41%，看季报主要是新能源项目基建工程和设备投入增加所致。

综上，我认为其低估了，因此分别在117，115.917买入，短期目标120。

2、中银转债，今天罕见出现了-5.28%的折价，没忍住参与了折价转股。明天开盘正股跌幅小于5.28%就可以盈利。（注：折价就是负溢价）

这里分享一个转股小技巧，当你觉得某只转债折价较大，想参与但是又担心尾盘折价缩小的话，可以这么做：
1）先去券商app，找到交易——更多业务——转股回售，操作任意数量的转股（比如100张）
2）尾盘折价幅度如果达到自己的心理预期，就可以买入转债，折价不大就不用买转债了
3）假如你买了50张转债，那么收盘后就会自动转股50张，买了超过100张转债，就会转股100张