ETF轮动策略直播

一、为什么要做ETF轮动？

二、什么是ETF轮动？

三、如何操作ETF轮动策略？

四、疑问解答

一、为什么要做ETF轮动？

1、对可转债流动性的担忧

下图是可转债自2020年以来的成交量变化，最高点是2022-06-08的2080.96亿，可以看到从2022年8月打击炒作提高门槛的新规公布以后，成交量断崖式下滑，并且一直没有突破过800亿。

流动性差的具体原因是什么？

1）门槛提高

2022年6月17日，深交所、上交所同时发布了《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》，自6月18日起实施。大幅提高参与可转债的门槛。

新参与个人投资者增加“2年+10万” 门槛。

以后新开通可转债权限需要满足2个条件，①参与证券交易24个月以上；②开通前20个交易日资产日均不低于10万元。

可以看到，新规实施后，转债成交量急剧下滑，道理很简单，新进来的资金少了，只有存量资金在博弈。

2）违约债打击

以前转债的信仰是「上不封顶，下有保底」，而现在转债市场出现了搜特转债、蓝盾转债2个退市违约债，以后想通过死守坐等的方式换取收益不可行，需要有一定的研究财报能力。

3）门槛进一步提高的可能性

目前市场有一种声音——担心搜特/蓝盾转债的退市，引发投资者不满和纠纷，而证监会为了降低不懂投资风险的普通投资者的参与度，减少市场风险，可能进一步提高转债门槛。

虽然我觉得可能性不大，但是毕竟有以前的分级基金案例在前，也不能排除这种可能。

2、可转债摊大饼策略的优劣

1. 优点
   1. 摊大饼，东边不亮西边亮
   2. 分散风险
2. 缺点
   1. 高度分散提高了操作难度，需要经常盯盘
   2. 增大了资金压力
   3. 无法同步跟单
   4. 跌的时候不少跌，涨的时候跟不上

但是今年流动性太差，让我们体验最深的就是老三低们已经很少脉冲了。

所以我们需要补充一个更普适的策略——宽基ETF轮动策略。

二、什么是宽基ETF轮动策略?

1、名词解释

• 宽基ETF：首先，ETF是一种像股票一样可以灵活买卖的基金，它是通过投资组合来追踪指数的价值，宽基ETF就是资金会被投资到多个行业和公司中。而对应的窄基就是行业基金，资金会被投资到特定行业的公司股票。宽基更分散，风险更低，很少有单日超过5%的暴涨暴跌。

• 轮动：在策略里的意思，就是满足一定条件后买入或卖出，去弱留强。

• ETF轮动策略：类似转债轮动策略，追踪不同ETF表现的差异，进行资产轮动的一种投资策略。

2、ETF轮动策略的优势

• 成本低
• 受众广
• 门槛低
• 资金容纳量大
• 流动性风险低
• 抄作业简单

同样的，类似转债轮动策略，也不用考虑择时择标的的问题，也不用时刻盯盘，只用在我通知之后按照策略名单调仓即可，有策略回测收益兜底，也会比较放心，可以最大限度解决抄作业难的问题。

3、ETF回测的过程

• 目标市场：目前我们主做低风险策略，因此选择宽基ETF，不选行业ETF。
• 资产规模：优先选择大规模基金，容易在市场中买卖，不会发生群友挤兑。
• 使用策略：在市场上经过不断寻找和比较，最终选择宽基动量轮动策略，简单好理解，回测周期长，结果可信赖。
• 设计理念：动量效应，优选国内大小盘、高低波动、国内外优秀标的进行轮动，跟踪表现最好的ETF进行投资，当不符合标准时转入货币基金避险。四个字总结：追涨杀跌
• 标的选择：选择费率低廉、跟踪效率高的ETF产品为底层产品：上证50（510050）沪深300（510300）、中证1000（512100）、创业板（159915）创业板50（159949）、纳指ETF（513100）、300红利（515300）、银华日利（511880）；

4、ETF回测结果

最终我们经过对500组ETF组合的对比回测后，找到了回测表现最优的组合

三、如何操作ETF轮动策略?

1、如何操作

• 选择收益回撤比最高的ETF轮动策略，买入足额仓位

• vip网站实时更新策略情况

• 每天收盘前查看是否需要调仓，等我通知

• 年均调仓次数17次，基本上一个月1-2次即可。

2、注意事项

• 市场风险：市场不确定性会影响投资策略的执行，牛市和熊市可以大幅跑赢市场，波动期可能会跑输市场。
• 选择策略：确定自己的目标和风险承受能力，选择自己的仓位。
• 定期回顾：未来会定期检查交易记录和基金表现，寻找投资策略的改进空间。

四、疑问解答

• 待回答