美锦转债暴雷

文｜启四

A股三大指数今日集体收涨，截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.76%，北证50跌0.8%，创业板指涨0.68%。沪深两市全天成交额9423亿元，北向资金净卖出2.31亿元。两市超2600股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅0.22%，中位数121.492元，位于二星级估值区，成交额723.04亿。

一、今日操作

1、岭南转债，122.64减仓1/6，125继续减1/5。

2、思创转债，99.011减仓1/2。

3、轮动策略，买入联泰转债，卖出花王转债，减仓天地转债并接回。今年累计收益+13.29%。

1、美锦转债，昨晚公告收到深交所问询函，今天正股跌幅7.53%，转债从10点钟开始一路崩盘，截至收盘，跌幅13.24%。

问询函中有很多疑点，其中有一点引人注意：公司第一大股东，持有股份38.33%，但是质押出去了其股份数量的99.42%。

我查了一下，公司整体股票质押比例也高达79.45%。

通常而言，股权质押比例超过60%，就可以合理怀疑大股东有两大嫌疑：清仓式质押套现跑路，或者大股东自身资金链紧张，不得不过度质押换取资金。

我查了一下，目前公司整体质押比例超过60%的有17只，分别是：蓝盾转债、鸿达转债、中钢转债、国城转债、美锦转债、正邦转债、齐翔转2、花王转债、维格转债、华宏转债、测绘转债、精工转债、大业转债、科蓝转债、广汇转债、帝欧转债、英联转债

可转债中大股东质押率超过90%的有以下10只，其中重合的有9只：蓝盾转债、中钢转债、国城转债、美锦转债、正邦转债、花王转债、维格转债、华宏转债、帝欧转债

虽然不是每家质押过高的公司都会爆雷，但无论基于哪种目的，质押比例过高都存在风险。

大股东质押比例太高的麻烦之处在于，一旦面临股价快速下挫，可能面临“无券可补”的窘境，只能挪用其他资金进行补充，极端情况下或将被迫出让股份或遭遇平仓。届时上市公司必然受到牵连。

如果持有上述转债，要注意风险了。

2、华宏转债，提议下修，无下修记录。目前转债价格：120.401元，转股价值：75.02，溢价率：60.50%，剩余规模：5.15亿，以正股现价和20日均价预估下修到底后转股价值为95-97元，给予28%的溢价率，预估合理价值121.5-124元。

风险：下修不到底，正股大幅下跌。

3、ETF轮动策略，昨天刚建仓，今日涨幅2.46%。

板块题材上存储芯片、算力租赁、液冷服务器等板块涨幅居前，中药、油气股等收跌。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

法本转债，明天将满足强赎条件。

3、下修情况

华宏转债，提议下修。

欧22转债，未来6个月不会下修。

全文完。