明电转02、赫达转债上市

文｜启四

截至收盘，沪指跌0.37%，深成指跌0.34%，北证50跌0.55%，创业板指跌0.31%。沪深两市全天成交额7771亿元，两市个股涨跌参半，北向资金净卖出87.66亿元。

可转债等权指数，今天涨幅0.32%，中位数123.386元，位于二星级估值区，成交额659.50亿。

一、今日操作

1、高测转债，125加仓。

2、轮动策略，今日未调仓，今年累计收益率+20.07%

二、今日观察

1、新高

转债轮动策略，又创新高，今年累计收益达到了+20.07%。

今天继续无手动操作，轮动继续满仓运行。

ETF轮动策略，06-12建仓了纳指ETF，1.059建仓，1.100清仓，收益3.87%；然后又建仓了创业板50ETF，持仓2天，收益1.05%。昨日建仓新的指数，累计盈利1.05%。

一个月多一点的时间，累计盈利5.97%，作为一个不择时可重仓的策略，这个利润相当满意了。

ETF主要用的是动量思维，回测时间：2017-01-01到2023-07-01，回测年化收益30.7%，最大回撤21.4%，目前跑了一个月，社群内部反响很好。

2、两只转债上市

赫达转债 127088（正股山东赫达 002810）

1）转债概况：发行规模6亿，行业：基础化工-化学制品-其他化学制品，转股价值107.59元。拟合曲线插值计算预测价格132.89元，转股期前可流通规模约3.56亿。

公司主营业务是水溶性高分子化合物的研发、生产和销售。质地不错。

2）对标转债：新化转债

3）上市价预测：给予22%-24%的溢价，预估上市合理价值131-133元。

4）操作建议：如果中签，可以考虑长持，建议130+以上出手。

明电转02 123203（正股明阳电路 300739）

1）转债概况：发行规模4.49亿，行业：电子-元件-印制电路板，转股价值104元。拟合曲线插值计算预测价格 130.787元，转股期前可流通规模约2.02亿。

公司主营业务是印制电路板（PCB）研发、生产和销售。质地尚可。

2）对标转债：明电转债、兴森转债

3）上市价预测：给予28%-30%的溢价，预估上市合理价值133-135元。考虑到流通规模很小，恰逢小规模次新债炒作期，明天大概率130元开盘，收盘可能冲击143元，甚至157.3元。

4）操作建议：如果中签，不要贱卖，可以参考海泰转债价格出手。

3、4只转债将申购

煜邦转债，开能转债，2023-07-20申购，如果要参与配债，最晚明天收盘前需持有股票。

华设转债，冠中转债，2023-07-21申购。如果要参与配债，最晚后天收盘前需持有股票。

分析一下配债性价比：

煜邦转债，正股煜邦电力，688579，沪市科创板，发行规模4.11亿，5%以上股东全额认购后转债上市流通规模2.82亿，百元含权15.9，配售10张需要602股，沪市一手党最低只需要400股，需要资金4180元。当前转股价值103.26，程序预估上市价130.359元，一手党安全垫7.26%，配债性价比不错。

开能转债，正股开能健康，300272，深市创业板，发行规模2.50亿，5%以上股东全额认购后转债上市流通规模1.51亿，百元含权7.62，配售10张需要2248股，深市200股可以配1张，2200股可以配10张，需要资金12848元，当前转股价值103，程序预估上市价130.209元，一手党安全垫2.35%，启四预估上市价160+，安全垫4.67%，配债性价比尚可。

华设转债，正股华设集团，603018，沪市主板，发行规模4亿，由于没有持股5%以上的股东，所以转债上市流通规模4亿，百元含权6.7，配售10张需要1701股，沪市一手党最低只需要900股，需要资金7902元。当前转股价值99.1，程序预估上市价127.987元，一手党安全垫3.54%，配债性价比一般。

冠中转债，正股冠中生态，300948，深市创业板，发行规模4亿，5%以上股东全额认购后转债上市流通规模2.22亿，百元含权17.24，配售10张需要351股，深市100股可以配3张，300股可以配9张，需要资金4971元，当前转股价值100.06，程序预估上市价128.529元，一手党安全垫5%左右，配债性价比尚可。