宏昌转债上市

文｜启四

截至收盘，沪指涨1.2%，深成指涨2.17%，北证50涨2.26%，创业板指涨2.82%。沪深两市成交额连续两个交易日突破一万亿元。两市超4700只个股上涨，北向资金净卖出6.8亿元。

可转债等权指数，今天涨幅1.29%，中位数121.662元，位于二星级估值区，成交额580.16亿。

一、今日操作

1、三羊马，33.75买入一格，34.73卖出一格。

2、泰坦股份，13.16卖出一格。

3、券商ETF，0.951买入一格，0.976卖出一格。

4、姚记科技，30.5减仓。

5、军工龙头ETF，0.652卖出一格，0.662卖出一格。

6、锋龙转债，125.039卖出一格。

7、正元智慧，26.63减仓。

8、轮动策略，今日未调仓。今年累计收益率+20.21%。

二、今日观察

1、牛来了？

大盘今天继续上涨，成交量连续两天破万亿。转债等权指数也上涨了1.29%。

网格继续呼呼成交，今天收盘后，本周两天的收益基本上和昨天早盘未减仓前的收益持平了，轮动策略收益也重回20%+。

这就是以不变应万变的好处，任市场变化，只需要关注好自己的一亩三分地就好，吃波动利润即可。

过度担心市场涨跌是没用的，没有任何人能预测得了，我个人只在宏观上关注转债和股票估值水平，每周日的文章我都会发布转债估值和股债收益差估值。

当前转债中位数： 121.662，二星级估值。

所有历史范围内所处百分位： 77.41%

近1年范围内所处百分位： 46.12%

近2年范围内所处百分位： 43.62%

近3年范围内所处百分位： 61.73%

• 一星级：中位数>124
• 二星级：116<中位数≤124
• 三星级：108<中位数≤116
• 四星级：100<中位数≤108
• 五星级：中位数≤100

2、起步转债提议下修

起步转债，提议下修，无下修记录。目前转债价格98.036元，转股价值仅23.22元，溢价率高达322.16%，剩余规模2.657亿，剩余年限2.616年。

当前正股PB1.813，下修不受限制，以正股现价和20日均价预估下修到底后转股价值为97-99元，考虑到正股质地太差，参考类似评级的问题债全筑转债、思创转债，给予2%的溢价率，预估合理价值99-101元。

风险：下修不到底，正股大幅下跌。

3、宏昌转债上市

宏昌转债 123218（正股宏昌科技 301008）

1）转债概况：发行规模3.8亿，行业：家用电器-家电零部件Ⅱ-家电零部件Ⅲ，转股价值102.97元。拟合曲线插值计算预测价格130.319元，转股期前可流通规模1.49亿。

公司主营业务是流体电磁阀、传感器及其他电器配件的研发、生产和销售。质地一般。

这只配债股我们参与过潜伏博弈，持股6天，收益13.2%，申购日前33.18元清仓了股票落袋为安，未参与配债。此后宏昌科技一路下跌，股价最低25.25元，最大跌幅18.95%。

今天大盘大涨，小盘股起飞者众，宏昌科技一飞冲天，单日涨幅18.22%来到了30.5元。

刚好明天宏昌转债上市，此时大涨恰好进一步助推转债价值。

2）对标转债：开能转债

3）上市价预测：给予50%-52%的溢价，预估上市合理价值154-157元。开盘130元，流通规模很小，尾盘有望冲击157.3元，未来有冲击200元概率。

4）操作建议：如果中签，可以捂一捂，期待一下200+。

三、转债日榜

板块题材上，减速器、科创次新股、数据要素等板块涨幅居前，银行、证券等大金融板块飘绿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

四、重要提示

1、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

2、下修情况

起步转债，提议下修。

申昊转债，未来3个月不下修。

首华转债，未来3个月不下修。

晶科转债，未来6个月不下修。

全文完。