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低波动双低策略
文｜启四
一、周末新闻
1、经纬纺机，终止上市的申请已经过临时股东大会审议通过，接下来就坐等收钱即可，套利分析逻辑可以回看启四在08-31写的这篇文章：重仓12.7%经纬纺机，详细分析
2、茅台和飞猪合作推出「国酒庆国庆，住茅台喝茅台」的酱香大床房活动，上次我记得哪个群友发过一条建议，让茅台和房地产合作，给水泥里加两滴茅台，号称“茅房”，然后房价翻倍。这不就变相实现了吗[捂脸]？
3、东方时尚，董事长徐雄因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院第一分院批准逮捕，随后东方时尚补充发布公告，董事会同意免去徐雄董事、董事长等职务，同意推举东方时尚创始人之一、公司董事、总经理间文辉代为履行董事长职责。
东方时尚发行的东时转债还在存续期间，非常活跃的老妖债，当前价格148.457元，剩余年限2.567年，剩余规模0.982亿，如果有机会跌到140元以下，将是不错的上车机会。
4、我乐家居，股东涉嫌超比例减持，证监会拟合计罚没接近5000万元。这次处罚力度相比以前不痛不痒的60万罚款，可以说力度是非常大了，希望证监会继续坚持下去，罚到上市公司们心疼肉疼，罚到他们不敢再弄虚作假。
二、宇邦转债申购
宇邦转债，2023-09-19申购。如果要参与配债，最晚2023-09-18下周一收盘前需持有股票。
如果不打算参与配债的话，无脑申购即可。
分析一下配债性价比：
宇邦转债，正股宇邦新材，301266，深市创业板，发行规模5亿，5%以上股东全额认购后转债上市流通规模2.28亿。
正股行业光伏辅材，质地一般，百元含权和一手党配债安全垫可以参考下图，安全垫一般。
三、本周估值
同步一下估值数据，当前市场中位数价格来到了120.389元。
所有历史范围内所处百分位： 71.58%
近1年范围内所处百分位： 32.11%
近2年范围内所处百分位： 32.24%
近3年范围内所处百分位： 52.94%
本周估值相比上周下降，当前依然位于二星级估值区，建议摊大饼仓位5-7成。
当前沪深300PE倒数与十年前国债收益率的股债收益差为5.96%，历史百分位92.21%，A股的最佳抄底区间在历史分位95%以上。
目前投资策略为三低轮动策略+ETF轮动策略+摊大饼。
四、低波双低策略
上周末说了，每周末的偏离策略名单，暂停发布，原因有以下几点：
- 波动太大，实盘体验太差，我已经不实盘很久了，主要用来观察市场动向
- 自2022年8月新规后低溢价因子非常拉胯（2022-08-01至今负收益），偏离策略准备放弃这个因子
- 周轮动不适合波动太大的转债策略
本周给大家提供一个免费策略思路，
回测时间：2020-01-02到2023-09-01，
持有5只，每周轮动，年化收益24.07%，最大回撤17.74%；
持有5只，每日轮动，年化收益23.83%，最大回撤16.80%；
近两年，2022-01-04到2023-09-01，
周轮动分别取得了10.88%和16.73%的收益率，最大回撤11.21%，
日轮动分别取得了21.22%和19.00%的收益率，最大回撤仅7.48%，
考虑到2022年8月新规后，转债市场规则变化较大，这个收益率和回撤在周轮动的情况下还是挺不错的。
策略思路是：
排除上市3天内的新债，排除ST债，排除收盘价小于100元的转债、排除剩余年限小于0.5年的转债、排除剩余市值大于10亿的转债。
打分因子：收盘价*2-转股价值*2+正股年化波动率。
取评分最小的前5只转债。
每周轮动。
这个策略相当于是在双低的基础上增加了低波动性，取名叫低波双低策略
筛选后，本周末前5应该是：
亚药转债(128062.SZ) 思创转债(123096.SZ) 优彩转债(127078.SZ) 大业转债(113535.SH) 京源转债(118016.SH)
五、启四可转债投资指南
022 进阶技巧：如何用excel和python预测可转债的价格？
024 进阶技巧：我用python回测偏离策略，年化收益86%！
全文完。