百洋转债风险

文｜启四

截至收盘沪指涨0.26%，深成指涨0.55%，北证50涨0.28%，创业板指涨0.89%。沪深两市成交额6985亿元。两市超3300只个股上涨，北向资金净买入28.29亿元。

可转债等权指数，今天涨幅0.34%，中位数120.902元，位于二星级估值区，成交额368.40亿。

一、今日操作

1、轮动策略，今日未调仓。今年累计收益率+19.07%。

二、今日观察

1、百洋转债，今天正股上涨0.75%，转债上涨8.61%，还有不到1个月就要进入转股期了，当前价格207.6元，溢价率130.69%，断头杀随时来。

雪球上看到有不少人在遗憾悔恨，不是因为亏损而悔恨，而是因为觉得自己不够胆大，没能冲进去吃一口大肉而悔恨。

这种心态很像俄罗斯轮盘赌，一把左轮手枪里面塞一颗子弹，赌徒轮流对着头打一枪，枪没响就赚了，枪响了就卒。

参考新港转债的走势，考虑到百洋转债已经有多次断头杀，未来的它的溢价率可能会杀的更快更狠更猛。

2、起步转债，周五的文章中，启四通过计算得出其下修后转股价值96.15元，参考暴雷债下修后表现，给予5%-7%的溢价率，预估合理价值101-103元。

今天正股st起步上涨1.6%，收盘价2.54元，对应转股价值100/2.6*2.54=97.69元，相对收盘价104.904元，溢价率7.38%，和启四预估的溢价率差距不大。

目前起步转债、花王转债、全筑转债，都成了名副其实的三低转债——低规模低溢价低价格转债。

• 名称，价格，溢价率，剩余规模（亿），剩余年限

• 起步转债，104.904，7.38%，2.657，2.562

• 花王转债，107.395，2.37%，2.707，2.841

• 全筑转债，102.974，0.77%，3.453，2.589

全筑转债上周末发布公告，将采用和正邦转债类似的处理方式——受理重整后让转债提前到期，由于会提前到期，期权中的时间价值大打折扣，因此全筑转债的溢价率在不被炒作的情况下，将始终被压缩。

花王转债，起步转债，在无重大利空（暴雷）的情况下，其实性价比还是很不错的。

3、浙江建投，002761，公告证监会核准/同意注册，行业：房屋建设，质地不错。

深市主板，发行规模10亿，5%以上股东全额认购后转债上市流通规模2.93亿，百元含权6.27元。

以当前转股价值预测上市价在128元左右，配债安全垫可以参考下图：

三、转债日榜

板块题材上，汽车股全线大涨，华为汽车、汽车零部件、旅游及酒店等板块涨幅居前；光刻机、国家大基金持股概念下挫。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

四、重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

3、下修情况

福22转债，未来3个月不下修。

全文完。