博俊转债上市，四季度投资思路

文｜启四

截至收盘，沪指涨0.16%，深成指涨0.44%，北证50跌0.17%，创业板指涨0.82%。沪深两市成交额7165亿元。两市超2900只个股上涨，北向资金净买入18.03亿元。

可转债等权指数，今天涨幅0.20%，中位数120.686元，位于二星级估值区，成交额419.77亿。

一、今日操作

1、轮动策略，今日未调仓。今年累计收益率+19.41%。

二、今日观察

1、博俊转债上市

博俊转债 123222（正股博俊科技 300926）

1）转债概况：发行规模3.8亿，行业：汽车-汽车零部件-其他汽车零部件，转股价值110.18元。拟合曲线插值计算预测价格132.447元，转股期前可流通规模1.41亿。

公司主营业务是汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售。质地尚可。

2）对标转债：海泰转债

3）上市价预测：给予40%-43%的溢价，预估上市合理价值154-157元。开盘130元，流通规模很小，尾盘有望冲击157.3元，未来有冲击200元概率。

4）操作建议：如果中签，可以捂一捂，期待一下200+。

2、众兴转债提议下修

众兴转债，提议下修，无主动下修成功记录。它在2018年曾提议过下修，但是股东大会未通过。

目前转债价格107.84元，转股价值78.87元，溢价率36.74%，剩余规模4.083亿，剩余年限0.211年。

2023-12-13就到期了，目前即使下修，想实现强赎也很难了，公司很有可能是想要通过下修降低溢价，然后自己买转债转股，实现低成本解决转债余额问题。

当前正股PB0.995，下修不得低于最近一期经审计的每股净资产，取2022年报的8.3元，当前股价8.77元，所以下修到底转股价值最高可达98-100元。

考虑到临近到期，参考金禾转债，市场根本给不了溢价，到期赎回价106元，预估合理价值106.5-109元，指望大涨是不现实的。

风险：下修不到底或者下修失败（存在可能性），正股大幅下跌。

3、2023四季度投资思路

根据东吴证券研报分析，2023Q4应该优先超配汽车行业。

景气度横向比较：汽车好于大盘。汽车纵向比较：L3智能化、新能源国内月度渗透率、乘用车交强险Q4销量、乘用车出口Q4，4大指标共振向上。

**22023Q4投资主线排序：**AI智能化>汽车出海。

而AI智能化主线中优选华为智能汽车产业链。

细分主线排序：华为智能汽车>智能化优势整车/智能化核心产业链>特斯拉产业链/商用车板块

2023Q4标的选股思路：

1）自上而下维度：按照5条细分主线筛选出核心标的池；

2）自下而上维度：第一，Q4业绩出现拐点向上或Q4业绩继续向好；第二，贴合细分主线具备催化剂驱动（尤其是AI智能化）。

2023Q4优选组合：【小鹏汽车+赛力斯+德赛西威+文灿股份+瑞鹄模具】。

华为汽车产业链：【赛力斯+文灿股份+沪光股份+保隆科技+瑞鹄模具+星宇股份】等。

智能化优势整车：【小鹏汽车+理想汽车+长安汽车】，【吉利汽车+长城汽车】等。

智能化核心产业链：【德赛西威+伯特利+耐世特】等。

特斯拉产业链：【拓普集团+新泉股份+旭升集团+爱柯迪+岱美股份+嵘泰股份】等。

商用车国内外共振：【中国重汽+中集车辆+宇通客车+金龙汽车】等。

其中涉及到的转债有：文灿转债、瑞鹄转债、伯特转债、拓普转债、新23转债、爱迪转债、岱美转债等。

4、大额资金套利

今天没有参与国债逆回购的话，就已经错过最佳捡钱时间了。

如果有大额资金的话，可以参与银行套利，普通月份100万1天收益约250-500元，季度末可达1000-1500元左右（不同时间价格会有波动），收益对比：银行活期100万1天6.8元，银行利息理财100万一天60元。

详情参考链接：https://t.zsxq.com/12u7csbVy

三、转债日榜

板块题材上，CRO概念、光伏、减肥药等涨幅居前；光刻机、酒店及餐饮板块下挫。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

四、重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

3、下修情况

兴瑞转债，煜邦转债，花园转债，未来6个月不下修。

百川转2，未来3个月不下修。

博世转债，本次不下修。

全文完。