低波双低转债名单第7期，4家公司业绩炸裂

文｜启四

一、本周估值

同步一下估值数据，上周转债中位数：119.067，本周相对上周上涨0.05元，位于二星级估值区，当前摊大饼建议仓位6-8成。

当前中位数：119.117

所有历史范围内所处百分位： 63.07%

近1年范围内所处百分位： 11.43%

近2年范围内所处百分位： 15.78%

近3年范围内所处百分位： 39.12%

当前沪深300PE倒数与十年前国债收益率的股债收益差：6.26%（百分位：96.55%），A股的最佳抄底区间在历史分位95%以上，依然位于钻石坑。

目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+摊大饼。

二、转债三季报情况

2023年三季度A股市场已经披露完毕，现在让我们来看看转债正股在这个季度的业绩表现。

截至11月3日，共有550支转债（包括已发行但未上市的转债），对应了540支股票的业绩数据。在这些正股中，前三个季度中有468家公司实现了盈利，而有71家公司亏损，其中包括志特新材，其归母净利润为0。从盈利情况来看，有263家公司前三季度的归母净利润同比增加，而有277家公司的归母净利润同比下降。总体来看，这540个转债正股标的的业绩表现相对平稳。

在净利润方面，有34家A股上市公司前三季度的归母净利润超过20亿元，其中有14家公司的归母净利润超过50亿元，还有9家公司的归母净利润超过100亿元。这9家公司分别是兴业银行、中信银行、浦发银行、上海银行、通威股份、南京银行、杭州银行、大秦铁路和隆基绿能。这些公司主要集中在银行、光伏和交通运输行业。

在净利润增幅方面，前三季度归母净利润同比增速超过100%的有51家公司，其中有20家公司的增速超过200%，还有4家公司的增速超过1000%。这4家公司分别是嘉美包装、长久物流、风语筑和惠城环保。嘉美包装以7489.8%的归母净利润同比增速位列前三季度转债A股上市公司盈利增速的第一名。

另外，值得注意的是，在前三季度盈利增速较高的上市公司中，华体科技、豪美新材、珠海冠宇和新凤鸣这4家公司呈现出第三季度盈利水平逐渐好转的趋势。

三、低波双低策略

2023-09-17的文章给大家提供一个免费策略思路——低波动双低策略思路，作为一个周轮动策略，表现还不错。

策略思路是：

排除上市3天内的新债，排除ST债，排除收盘价小于100元的转债、排除剩余年限小于0.5年的转债、排除剩余市值大于10亿的转债。
打分因子：收盘价*2-转股价值*2+正股年化波动率。
取评分最小的前5只转债。
每周轮动。
这个策略相当于是在双低的基础上增加了低波动性，取名叫低波双低策略。
选择低波动是因为其回撤比高波动更小，收益比高波动更高，更适合周轮动。

上周策略整体涨幅+0.25%，高于转债中位数涨幅+0.04%以及转债指数涨幅-0.34%，本周末前5名单：