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低波双低转债名单第8期
文｜启四
一、本周估值
上周转债中位数：119.067，当前相对上周上涨1.234元，位于二星级估值区，当前摊大饼建议仓位5-7成。
当前中位数：120.301
所有历史范围内所处百分位：71.28%
近1年范围内所处百分位：33.06%
近2年范围内所处百分位：31.35%
近3年范围内所处百分位：51.57%
当前沪深300PE倒数与十年前国债收益率的股债收益差：6.29%（百分位：96.93%），A股的最佳抄底区间在历史分位95%以上，依然位于钻石坑。
目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+摊大饼。
二、转债周末情况
1、两只转债即将上市
泰坦转债，2023-11-15上市；
三羊转债，2023-11-17上市；
两只转债流通规模都极小，上市必将是大肉，启四参与了三羊转债的配售，目前股债双吃。
2、丽岛新材确认发债
丽岛转债，2023-11-15申购。如果要参与配债，最晚2023-11-14下周二收盘前需持有股票。
如果不打算参与配债的话，无脑申购即可。
分析一下配债性价比：
丽岛转债，正股丽岛新材，603937，沪市主板，发行规模3亿，5%以上股东全额认购后转债上市流通规模1.11亿。
正股行业：铝，质地一般，当前正股PE百分位：92.14%，PB百分位：53.89%，股价不在低位。
配售10张正常需要股数697股，沪市有精确算法，配售10张最少只需要股数400股，求稳的话需要500股。
百元含权和一手党配债安全垫可以参考下图，配债安全垫4.17%左右。
我在10-11的文章中提到12.46元建仓了丽岛新材：建仓这只小规模配债股，减仓后目前盈利11.2%，下周择机选择清仓或配债。
丽岛新材发债后，接下来流通规模最小的就是金现代、集智股份、欧晶科技、中能电气、镇洋发展等配债股了。
三、低波双低策略
2023-09-17，启四给读者提供了一个免费策略思路——低波动双低可转债策略，作为周轮动策略，表现还不错。
回测时间：2020-01-02到2023-09-01，
持有5只，每周轮动，年化收益24.07%，最大回撤17.74%；
策略思路是：
排除上市3天内的新债，排除ST债，排除收盘价小于100元的转债、排除剩余年限小于0.5年的转债、排除剩余市值大于10亿的转债。
打分因子：收盘价*2-转股价值*2+正股年化波动率。
取评分最小的前5只转债。
每周轮动。
这个策略相当于是在双低的基础上增加了低波动性，取名叫低波双低策略。
选择低波动是因为其回撤比高波动更小，收益比高波动更高，更适合周轮动。
策略自2023-09-25开始记录，当前累计收益2.11%，上周策略整体涨幅+1.74%，本周末前5名单：
- 亚药转债
- 思创转债
- 三力转债
- 京源转债
- 中环转2
四、强赎进度
即将满足强赎
锦鸡转债，特别提醒一下。已经开始强赎计数16天了，最快还有4个交易日将满足强赎条件。
如果在操作锦鸡转债的话，需要注意强赎进度，并清楚它是转股价值120元满足强赎条件，而非130元。
此外还有其他强赎条款比较特殊的转债：
强赎条件最宽松的转债（15/30｜120）：雪榕转债、飞凯转债、翔港转债、大秦转债、晶能转债、冠宇转债。
强赎条件最苛刻的转债（20/30｜130）：环旭转债、仙乐转债、三角转债、兴森转债、百川转2、天创转债。
强赎条件最最苛刻的转债（30/30｜130）：晨丰转债。
贵轮转债，最快还有2个交易日将满足强赎条件。上周五突然在正股上涨3.32%的情况下，转债上涨7.45%，有可能是因为转债溢价较低，弹性高；也有可能是因为市场认为贵轮转债本次不会强赎。我个人不会去赌不强赎，也提醒大家注意风险。
公告不强赎
惠城转债，公告未来3个月不强赎。当前287.455元，溢价率-0.02%，剩余规模1.543亿，不强赎时间较短，且价格较高，溢价率一般在1%-5%徘徊。
北方转债，公告未来6个月不强赎。当前154.2元，溢价率6.47%，剩余规模5.338亿。剩余年限1.956年，北方转债的溢价率和价格波动都很大，溢价率一般在10%上下浮动，下周溢价率有望提升到10%以上。
五、启四可转债投资指南
022 进阶技巧：如何用excel和python预测可转债的价格？
024 进阶技巧：我用python回测偏离策略，年化收益86%！
全文完。