低波双低转债名单第13期

文｜启四

一、本周估值

上周转债中位数：118.316，当前相对上周下降0.816元，位于二星级估值区，当前转债建议仓位6-8成。

当前中位数：117.506

所有历史范围内所处百分位：53.42%

近1年范围内所处百分位：6.12%

近2年范围内所处百分位：7.99%

近3年范围内所处百分位：26.81%

当前沪深300PE倒数与十年期国债收益率的股债收益差：6.82%（百分位：99.91%），A股的最佳抄底区间在历史分位95%以上，当前依然位于钻石坑。抄底信号逻辑：钻石坑来了！

目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+摊大饼。

摊大饼策略正在逐渐放弃，理由：摊大饼，就是为了掩盖自己选债的无能

二、下周展望

1、下修情况

拓斯转债，未来3个月不下修。

众和转债，本次不下修。

道氏转02，昌红转债，未来6个月不下修。

下面这些转债，下周预计会满足下修条件：

2、强赎

深科转债，公告强赎。当前价格144.142元，溢价率-2.14%，剩余规模3.545亿。

正股深科达近期日均成交额1.5亿-2.5亿左右，转债强赎会对正股形成一定的抛压，可能会股债双杀。

既然已经强赎了，如果持有的话，及早走人是最优选择。

3、配债股

上周无转债预案公布；

通过股东大会的有1家，为永贵电器（9.8亿）；

发审委通过的有3家，分别是瑞联新材（10亿）、利扬芯片（5.2亿）、伟明环保（2.85亿）；

拿到证监会批文的有2家，分别是卡倍亿（4.3亿）、嘉益股份（3.98亿）。

其中伟明环保、嘉益股份、卡倍亿流通规模较小，值得关注。

3、打新

可转债，金现转债，12-19上市，发债规模和流通规模双小，上市必将是大妖债。

主板，鼎龙科技，主要从事精细化工产品的研发、生产和销售。发行价16.80元，申购上限2.35万股，顶格申购需配市值23.5万元，发行市盈率26.37，行业市盈率14.80。整体来看，破发概率不高。建议申购，4星。

北交所，莱赛激光，专注于激光测量与智能定位领域产品的研发、生产和销售。发行价7.28元，预估网上申购资金大约1500-1700亿，约82.38-93.36万必中100股。预期涨幅80%-120%。建议申购，4星。

三、低波双低策略

2023-09-17，启四给读者提供了一个免费策略思路——低波动双低可转债策略，作为周轮动策略，表现还不错。

回测时间：2020-01-02到2023-09-01，

持有5只，每周轮动，年化收益24.07%，最大回撤17.74%；

策略思路是：

排除上市3天内的新债，排除ST债，排除收盘价小于100元的转债、排除剩余年限小于0.5年的转债、排除剩余市值大于10亿的转债。
打分因子：收盘价*2-转股价值*2+正股年化波动率。
取评分最小的前5只转债。
每周轮动。
这个策略相当于是在双低的基础上增加了低波动性，取名叫低波双低策略。
选择低波动是因为其回撤比高波动更小，收益比高波动更高，且名单变化小，更适合周轮动。

策略自2023-09-25开始记录，当前累计收益+2.21%，上周策略整体涨幅-1.35%，本周末前5名单：