投资就像放贷，姚记科技发债

文｜启四

一、今日观察

中位数今日最低达到了110.3左右，已经回到了2021年5月的水平，没想到有生之年居然还能看到这么低的中位数。

拉长时间看，对局外人来说这件事似乎很正常，可是作为一个每天沉浸在交易市场中的选手，2年多的时间是如此漫长，以至于足够改变一个人的心智和预期底线，让一件本应该看起来很正常的事，如今看起来是如此不正常。

市场果然是个疯子，时常会乱出价，有时候2块钱的矿泉水非要卖你500元不可，有时候5000元的金项链非要急吼吼10块钱塞给你，还附赠一串银手链。

为什么市场会如此？主要是因为时间。

一个风险较小的标的，持有时间越长，投资胜率越大，但是很多人等不及，等不起。

其实投资和放贷差不多，我们费尽心思挑出足够好的债务人（风险小的标的），拿出足够多的钱，然后把钱借出去，最后收回利息，而利息的多少最终还要取决于一个重要因素——足够久的时间。

可转债目前总数量：549只

到期收益大于0%：388只

到期收益大于1%：307只

到期收益大于2%：205只

到期收益大于3%：91只

到期收益大于4%：31只

你，等得起吗？

1、两只转债上市

东南转债 127103（正股东南网架 002135）

1）转债概况：发行规模20亿，行业：建筑装饰-专业工程-钢结构，转股价值86.04元。拟合曲线插值计算预测价格115.352元，转股期前可流通规模13.32亿。

公司主营业务是为钢结构建筑及围护系统的设计、制造、安装及装配式钢结构建筑总承包业务。质地一般。

2）对标转债：金埔转债

3）上市价预测：给予28%-30%的溢价，预估上市合理价值110-112元。

4）操作建议：如果中签，可以考虑设置回落条件单+止损条件单，基准价110元，回落0.5%/止损条件0.5%，买三价卖出。

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佳禾转债 123237（正股佳禾智能 300793）

1）转债概况：发行规模10.04亿，行业：电子-消费电子-消费电子零部件及组装，转股价值68.97元。拟合曲线插值计算预测价格109.002元，转股期前可流通规模6.91亿。

公司主营业务是电声产品的设计研发、制造、销售。质地尚可。

它包含了很多热门概念：【华为概念;小米概念;苹果概念;机器人概念;无线耳机;人民币贬值受益;消费电子概念;元宇宙;汽车电子;血氧仪;深股通;智能穿戴;智能音箱;脑机接口;人工智能;储能;空间计算;虚拟现实】

2）对标转债：福立转债

3）上市价预测：给予58%-61%的溢价，预估上市合理价值109-111元。

4）操作建议：如果中签，可以考虑设置回落条件单+止损条件单，基准价109元，回落0.5%/止损条件0.5%，买三价卖出。

卡倍转02 123238（正股卡倍亿 300863）

1）转债概况：发行规模5.29亿，行业：交运设备-汽车零部件-汽车零部件Ⅲ，转股价值undefined元。拟合曲线插值计算预测价格111.815元，转股期前可流通规模2.28亿。

公司的主营业务为汽车线缆的研发、生产和销售。

它包含了这些概念：【新能源汽车;转融券标的;特斯拉;比亚迪概念;融资融券;深股通;华为汽车;长安汽车概念】

2）对标转债：福立转债

3）上市价预测：给予58%-61%的溢价，预估上市合理价值109-111元。

4）操作建议：如果中签，可以考虑设置回落条件单+止损条件单，基准价109元，回落0.5%/止损条件0.5%，买三价卖出。

2、配债股

姚记科技，002605，公告可转债2024-01-25申购，行业：传媒-传媒-游戏，质地尚可。

深市主板，发行规模5.831亿，若持股5%以上股东全额认购，预估转债上市流通规模2.91亿，百元股票含权6.4元。

它包含了以下概念：【智能自行车;创投;独角兽概念;细胞免疫治疗;抗癌;文化传媒;网红经济;手机游戏;网络游戏;抖音概念;体育产业;长三角一体化;深股通;短剧游戏;腾讯概念】，主要是传媒游戏方向。

程序预测上市价122.917元，配债所需股数和安全垫可以参考下图，安全垫一般，优点是正股活跃度不错。我目前持有，计划参与配债。

汇成股份，688403，公告可转债上市委通过，行业：电子-半导体及元件-集成电路封测，质地尚可。

沪市科创板，发行规模11.487亿，若持股5%以上股东全额认购，预估转债上市流通规模8.27亿，百元股票含权16.6元。

它包含了以下概念：【转融券标的;芯片概念;融资融券;人民币贬值受益;专精特新;沪股通;先进封装】

配售10张正常需要股数727股，沪市有精确算法，配售10张最少只需要股数364股，求稳的话需要437股，需要资金3623元。

程序预测上市价116.214元，配债安全垫4.48%左右，安全垫尚可。

3、打新

创业板，华阳智能，2024-01-24申购，主要从事微特电机及应用产品的研发、生产和销售。发行价28.01元，申购上限0.4万股，顶格申购需配市值4万元，发行市盈率25.58，行业市盈率17.01。整体来看，破发概率不高，建议申购，4星。

北交所，海昇药业，2024-01-24申购，预估网上申购资金大约2000亿-2200亿，约105.26万-115.79万分配100股，预期涨幅0%-50%。整体来看，发行价格较高，质地一般，参与的性价比不高，3星。

二、今日操作

1、姚记科技，21.81、22.11卖出2网。

2、轮动策略，今日未调仓。今年累计收益率-8.75%。2023年累计收益率+29.98%。

三、行情日榜

截至收盘，沪指涨0.53%，深成指涨1.38%，创业板指涨1.24%，北证50指数涨1.41%，沪深两市成交额7042亿元。两市超2900只个股上涨，北向资金净买入37.9亿元。

板块题材上，传媒、游戏、上海本地股、CPO板块涨幅居前；纺织制造、冰雪产业等板块跌幅居前。

可转债等权指数，今天涨幅0.14%，中位数111.098元，位于三星级估值区，成交额410.20亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

四、重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

全文完。