除了躺平，没有更好的办法

文｜启四

一、今日观察

又是惨烈的一天，这种时刻，市场已经严重过度地反应了“一切可能发生”以及“幻想会发生”的利空，研究和跟踪都是徒劳的。

除了躺平，没有更好的办法。

2021年和今年的情况很像，也是从上一年的12月初附近开始下跌，一直跌到2月，随后一路上涨到年尾，并创出新高，那个时候躺平就是最好的投资方式，现在一样，躺平也是最好的投资方式。

此时投资可转债（尤其是小规模转债）已经不用再企盼伟大的结果，只要相信市场会回归普通，相信未来还会有人投机炒作即可。

当下的估值水平，也不需要期盼企业未来发展多好，只要未来不会全部暴雷就已经足够我们赚的饱饱的了。

稍微思考一下，给一年的时间，转债中位数会始终在110以下徘徊吗？显然不可能，因为大部分转债都跌到到期赎回价以下了，转债不同于其他品种，绝大部分都是有严格的债底安全性的（除了暴雷债），考虑安全性的固收基金们，有了增量资金会优先考虑配置转债。

转债的牛熊周期也短，熊市一般只有4个月左右，受不了可以暂时先不看账户。上次启四预测的下跌何时结束？最晚这一天！中提到2024/02/27将会是本轮转债熊市的第75个交易日，最晚可能这一天反转（不排除提前反转的可能），当前依然坚持这个观点。

要获得领先市场的超额收益的代价就是承受波动，亏损10%真的就天塌了吗？影响到自己的衣食住行了吗？如果没有，就继续挺住，至少我们比股票人要强太多太多。

无论何时，平静，温和，淡定，友好，思考，永远会比灰心，丧气，抱怨，谩骂，诅咒，带来的机会更多，生活更美。这个原则，也是什么时候都不会错的。

卡倍转02上市

卡倍转02 123238（正股卡倍亿 300863）

1）转债概况：发行规模5.29亿，行业：汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，转股价值71.82元。拟合曲线插值计算预测价格109.037元，转股期前可流通规模2.28亿。

民营企业，公司的主营业务为汽车线缆的研发、生产和销售。

它包含了这些概念：【新能源汽车;转融券标的;特斯拉;比亚迪概念;融资融券;深股通;华为汽车;长安汽车概念】

2）对标转债：上声转债

3）上市价预测：给予52%-54%的溢价，预估上市合理价值109-111元。

4）操作建议：如果中签，可以考虑设置回落条件单+止损条件单，基准价109元，回落0.5%/止损条件0.5%，买三价卖出。

下修

奇正转债，提议下修，有过两次主动下修到底的记录，目前参数见下图。

转债剩余年限2.644年，公司本次下修的目的主要是提升转股价，为将来的强赎做准备。

一般来说，这种情况下修到底的概率较大。

如果下修到底，以正股现价和20日均价预估转股价值为91-93元，给予28%的溢价率，预估合理价值116.5-119元。

风险：下修不到底，正股继续大幅下跌。

配债股

聚合顺，605166，公告可转债上市委通过，行业：基础化工-化工合成材料-其他纤维，质地尚可。

沪市主板，发行规模3.38亿，若持股5%以上股东全额认购，预估转债上市流通规模2.36亿，百元股票含权13.7元。

民营企业，公司主要从事尼龙切片新材料的研发、生产和销售。

配售10张正常需要股数934股，沪市有精确算法，配售10张最少只需要股数500股，求稳的话需要600股，需要资金4692元。

程序预测上市价113.845元，配债安全垫2.95%左右，安全垫一般。

二、今日操作

1、轮动策略，卖出金轮转债，买入思特转债。今年累计收益率-12.47%。2023年累计收益率+29.98%。

三、行情日榜

截至收盘，沪指跌1.48%，深成指跌1.95%，创业板指跌0.66%，北证50指数跌0.18%，沪深两市成交额7583亿元。两市超4800只个股下跌，北向资金净买入37.01亿元。

板块题材上，旅游、酒店股，信创、国防军工板块全天低迷，AIGC概念股午后跳水。

可转债等权指数，今天涨幅-1.41%，中位数108.542元，位于三星级估值区，成交额330.11亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

四、重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

3、下修情况

山鹰转债、鹰19转债，本次不下修。

永东转2，未来6个月不下修。

奇正转债，提议下修。

全文完。