80只可转债，跌到了100元及以下

文｜启四

一、今日观察

1、市场情况

今天盘中巨幅杀跌，中证1000指数盘中闪崩8.64%，国证2000盘中闪崩9.65%！比01-22那天跌的还要猛，心理素质再强大也会倒吸一口凉气。

下午开盘后，国家队先密集大单买入沪深300ETF，大盘股强势反弹收红。随后国家队又密集大单买入中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF，以及科创板50ETF，缓解市场恐慌情绪。

接下来国家队应该还会出手，信心建立需要一段时间。

先来分析一下当前市场情况：

当前中位数106.050元，所有转债平均溢价率高达93.59%，溢价率中位数73.05%，目前100元及以下的可转债已经多达80只，130元以上的转债33只。

回顾一下2021年的最低点2021/02/08的情况：

当时中位数100.56元，所有转债平均溢价率30.23%，溢价率中位数20.45%，100元及以下的可转债有164只，130元以上的转债57只。

我查一下wind数据，2021年，可转债正股等权指数跌幅14.73%（2020/11/24-2021/02-08），而今年可转债正股等权指数对应跌幅31%（2023/11/23-2024/02/05）。

2021年开年到02/08，微盘股跌幅11.72%，2024开年到02/05，微盘股跌幅37.8%。

2024年和2021年有几点区别：

1）今年正股普遍跌得更凶猛，跌幅差不多是2021年的一倍多，实实在在的大熊年，这也是130以上转债更少的原因

2）今年市场的债底更高，转债体现出更强的抗跌属性，溢价率呈直线上升

现在大家情绪普遍悲观，市场容易形成反身性效应，金融圈的特异功能就是，凡有一致预期，都可以自我实现。大家都觉得会跌，就都不买反卖，市场更容易下跌。

这种环境下有两种选择，一是硬扛等反转，二是先卖后买，但是做反T的概率极大，比如今天就有人下午开盘就清仓，清完仓国家队就开始拉升，三是观察市场情况，切换更容易上涨或更不容易下跌的转债自救。

我统计了100元及以下的可转债，其中50只转债溢价率在66%以上，且暂时不会下修计数，没有下修希望，换仓可以优先考虑它们，如下图：

另外30只已经开始下修计数，可以优先考虑配置，其中有些转债到期收益率已经高到令人发指的地步。

不过需要提醒一下，红相转债、城地转债、思创转债、中装转2、美锦转债等，曾经有过业绩暴雷或财报造假前科，需要注意风险，问题债在下跌通道中并无债性支撑，会被市场优先抛弃。

2、快速找问题债的办法

接着上面的话头，去年4月份出现很多暴雷问题债的情况，今年也需要提前预防，对年报非标准无保留意见的问题债、业绩差的转债，要做到心里有数。

这里启四分享两个方法来查询：

1）找年报有问题的转债的方法

「i问财」网站搜索语句： 2022年年报审计意见类别不是标准无保留意见，含可转债的股票

注意：2023年报出来之后，可以改为查询2023年年报。

2)筛选其他业绩差的转债的方法

「i问财」网站搜索语句： 连续2年净利润为负，或2023年三季报净利润减少超过300%，含可转债的股票

另外，在同花顺app、问财小程序搜索也可以。

3、下修

今飞转债，提议下修。2023-04-11主动下修过一次，但是未下修到底，目前参数见下图。

正股今飞凯达是小盘股，进入2024年后，已经累计下跌了35.72%，目前最大的问题是临近到期，剩余年限只有1.066年了，趁着熊市下修，可以给未来的强赎争取较大的上涨空间。

不过最近股价跌的太狠太猛，如果按照当前正股现价和20日均价预估，下修到底的话转股价值为72-74元，给予60%的溢价率，预估合理价值115-118元。

当前环境下，这个预估价格是偏乐观的，毕竟最近几只提议下修的可转债价格都很低：

• 康泰转2 ，113.349
• 众和转债，112.456
• 奇正转债，113.682
• 孩王转债，106.150
• 冠中转债，103.000

而且今飞转债还存在下修不到底的风险。

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明天，18只转债将满足下修条件，可能会迎来一波下修大潮，如果持有以下转债的话可以观望一下，其中颜色加深的转债，个人认为下修概率大一些。

红相转债、福莱转债、溢利转债、景23转债、博瑞转债、华特转债、永安转债、精锻转债、濮耐转债、雅创转债、博实转债、华亚转债、道恩转债、隆华转债、中富转债、通裕转债、阳谷转债、易瑞转债

4、配债股

泰瑞机器，603289，公告可转债上市委通过，行业：机械设备-专用设备-其他专用设备，质地尚可。

沪市主板，发行规模3.378亿，若持股5%以上股东全额认购，预估转债上市流通规模1.17亿，百元股票含权17.56元。

民营企业，公司的主营业务为注塑机的研发、设计、生产、销售和服务，并为下游应用领域提供注塑成型解决方案。

它包含了这些概念：【高端装备;国产替代;工业4.0;地下管网;垃圾分类;长三角一体化;新能源汽车;比亚迪概念;抗原检测;一体化压铸;智能制造;新型工业化】

配售10张正常需要股数875股，沪市有精确算法，配售10张最少只需要股数500股，求稳的话需要600股，需要资金3906元。

程序预测上市价109.059元，配债安全垫2.32%左右，安全垫一般。不过考虑到流通规模小，目前距离上市至少还得3个月左右，届时上市合理价值预估在130+，甚至160+，安全垫7.68%-15.36%左右。

2024年以来，泰瑞机器已经跌去了35%，小盘股何时企稳尚不明确，如果要参与建议等企稳。

二、今日操作

1、轮动策略，今日卖出今飞转债，买入瑞鹄转债。今年累计收益率-16.83%。2023年累计收益率+29.98%。

三、行情日榜

沪指跌1.02%，深成指跌1.13%，创业板指涨0.79%，北证50指数跌3.83%，沪深两市成交额8774亿元。两市超4800只个股下跌，超1300只个股跌停，北向资金净买入12.11亿元。

板块题材上，两市概念板块仅同花顺漂亮100、银行板块飘红，高股息、创业板权重股午后拉升护盘。

可转债等权指数，今天涨幅-1.72%，中位数106.050元，位于四星级估值区，成交额391.70亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

四、重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

3、下修情况

今飞转债，提议下修。

佳禾转债，未来4个月不下修。

健帆转债，未来12个月不下修。

全文完。