利好果然来了，套利可以继续

文｜启四

一、今日观察

1、套利

上周三申购的全球科技lof，今天1.399清仓，共获利7.62%。

下午全球科技lof，501225，溢价率8.31%，我决定继续申购，原因有三点：一是场内承接力度不错，成交量放大很多；二是未来基金公司可能限额或关闭申购，届时溢价还会起来；三是今年坚定看好AI方向，未来溢价率消失就当作配置美股科技了。

下午收盘后利好果然来了，全球芯片基金限购从1万变1000，申购额度少了，未来溢价率还会持续维持或升高，上周四周五申购的大概率吃肉。

虽然公告没说，但是这1000应该还是一个身份证限制1000元，未来大概率还要继续限购100元，直到彻底关闭申购通道。我们的套利时间可以再维持一阵子了～

关于此次套利，因为公众号每天只能发一篇，所以我把思考和操作发在了免费星球，即时性更强一些：

套利机会提示：https://t.zsxq.com/18aFoatoR
周一打算怎么卖：https://t.zsxq.com/18AP2dMsD
不出所料低开高走：https://t.zsxq.com/18B5udoNw
利好果然来了：https://t.zsxq.com/18NfuAHE8

2、下修

翔丰转债、维尔转债，03-11下修大会。

维尔转债，现价101.251元，市场价这么低的主要原因就是正股业绩太差，股价跌去了将近2/3，它还有2.14年就要到期了，当前选择下修大概率是为强赎做准备，由于下修不能低于净资产4.85，如果下修到底，预估转股价值68-70元，预估合理价值102-104元左右。

翔丰转债，现价114.800元，当前还未进入转股期就选择下修，十大持有人比例只有30.04%，前两大股东还质押自己所有的可转债份额，这次下修的目的有些让人摸不着头脑，或许下修议案压根儿都通过不了。之前说的下修大会前价格可能会在110元附近晃悠，事实也确实是，今天由于正股大涨20%，转债上涨5.66%，如果下修到底，预估转股价值98-100元，预估合理价值120-123元左右。如果不到底，可能维持在113-115元左右。

星帅转2，未来3个月不下修。

朗科转债，未来6个月不下修。

卡倍转02，当前价格124.01，溢价率55.83%，它在02-20刚提议下修过一次，03-06公告下修提议被否决，今天再次提议下修。卡倍亿之前发行的卡倍转债仅仅存续1.2年就顺利强赎，最高价达到过460元，大股东是深谙转债发行套利之道的，提议下修的目的大概率是为了抬高转股价值，方便未来的减持——转股起始日2024-07-17，十大持有人占比65.79%。通常来说，提议下修失败后再次提议下修往往会通过，因为大股东会做好准备，收集投票权。由于流通规模只有1.93亿，下修到底的话，预估价值128-135元。

宏昌转债，现价112.032元，修正后转股价格：28.00 元/股，新转股价值80.64，溢价38.92%，果然如之前预想的，未下修到底。合理价值110-112元。

泰林转债，现价124.900元，修正后转股价格：16.50元/股，新转股价值101.52，溢价23.04%，下修到底。合理价值125-127元。

明天最快有6只转债将满足下修条件，如下图。

个人感觉上声转债、盟升转债、雪榕转债下修概率大一些。

上声转债，02-20股东大会审议下修被否，而且反对票占比99.7183%，02-23大股东减持22.32%；剩余33.93%。还是有下修的可能，通过概率小，但是下修到底概率很大。