未来2天，又有一大波转债将下修

文｜启四

一、今日观察

下修

1、飞鹿转债，现价134.505元，明日下修股东大会，它之前没有过下修记录，有过两次不强赎记录，剩余年限2.211年，公司这次提议下修大概率是想尽快强赎，下修到底的概率很大。

如果下修到底，预估转股价值98-100元，预估合理价值126-128元左右。

但是由于剩余规模很小，只有1.502亿，小规模转债具有流动性溢价，很容易脉冲，现价符合预期。

2、未来转债，公告下修，新转股价值99.81，溢价21.38%，临期债，行业一般，合理价值120-122元。

3、天23转债，强力转债，未来1个月不下修。

晶科转债，未来6个月不下修。

4、未来2天，有10只转债最快会满足下修条件，分别是：

国城转债、宏微转债、鹰19转债、华锋转债、兴发转债、山鹰转债、三诺转债、华正转债、龙星转债、金23转债

其中鹰19转债、山鹰转债、宏微转债、兴发转债各有过1次下修记录，上面字体颜色加重的转债，个人认为本次下修概率高一些。

强赎

翔港转债，公告强赎。3月以来这一波走势非常好，一个已经几年没有过像样波动的小盘债，仅仅一个月就顺利实现强赎，可喜可贺。

当前价格173.458元，溢价率1.86%，剩余规模1.256亿。明日杀溢价无疑，持有的话记得及时止盈。

配债股

伟明环保，昨天发布了《关于前次可转债“伟22转债”停止转股的提示性公告》，公司拟发布新债，申购日为 2024-03-28，要参与配债的话，需要在2024-03-27收盘前持有正股。

正股行业是环保-固废治理，5年平均roe高达25.13%，在同行业中一骑绝尘，十分罕见。

接下来是配债性价比分析：

伟明环保，603568，公告可转债同意注册，行业：环保-环保-固废治理，质地不错。

沪市主板，发行规模2.85亿，若持股5%以上股东全额认购，预估转债上市流通规模1.2亿，百元股票含权0.89元。

民营企业，公司主营业务为城市生活垃圾焚烧发电业务。

它包含了这些概念：【沪股通;污水处理;PPP概念;节能环保;垃圾分类;融资融券;转融券标的;富时罗素概念;富时罗素概念股;标普道琼斯A股;生物质能发电】

配售10张正常需要股数5971股，沪市有精确算法，配售10张最少只需要股数3000股，求稳的话需要3600股，需要资金67752元。

程序预测上市价125.136元，配债安全垫0.37%左右，考虑到流通规模很小，以160元估算的话，安全垫0.89%左右，安全垫很低。若非看好正股，不建议参与配债。

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