低价债集体崩盘，怎么了

文｜启四

一、今日复盘

低价债重挫

今天低价债今天集体暴跌，100元以下的可转债已经多达42只。

90元以下的14只转债平均跌幅6.46%，90-100元的27只转债平均跌幅3.01%。

ST以及小微盘遭遇集体重挫，其中超70只ST个股跌停，跌的这么严重可能有三方面原因：

一是，国九条"退市新规落地后，今年已经有超过100家公司"披星戴帽"，很多股一旦被ST，就会连续跌停，跑都跑不掉，比如ST爱康，ST板块整体情绪非常悲观。

二是，新规之下，不仅是财报披露期有风险，曾被立案调查、尚未出处罚结果的，同样存在ST风险，一有风吹草动很容易人人自危，甚至某些平台有了“立案调查”概念股。

三是，不少低价债的正股都在2元以下，岭南股份1.16元，广汇汽车1.25元，ST东时1.32元，ST中装1.39元，三房巷1.6元，山鹰国际1.64元，随时会有面退风险，这些债承压更大。

当然，肯定会有被错杀的转债，但是屎堆里找黄金本就不是件容易的事，个中煎熬经历过的都懂，更何况现在岭南转债的靴子还没落地，一旦岭南转债违约，低价债可能进一步价值重估，还有一波杀跌。

至于今天跌幅榜第一的广汇转债，今天正股盘中突然跌停，转债暴跌17.92%，原因尚不明确。

如果是恐慌踩踏的话，一般是山鹰国际那样的走势，像广汇汽车这样盘中没有突然利空，却突然跌停的情况，很有可能是聪明资金提前嗅到了危机，也许公司有进一步利空消息。

虽然盘后公司在答复投资者时称：“公司经营一切正常，资金安全充沛。”但我觉得抄底还是要慎重。

上周五的文章中我提到过：

转债近期呈现出问题债一边倒，热点债使劲炒的局面，大部分时间前十只转债成交量占比都在55%以上。要获取超额收益要把握两个方向：和小规模活跃债交朋友，远离100元以下的债（虽然可能错杀，但可以最大限度规避风险）。

今天低价债的表现再度印证了这一点，基于此，我也止损了跌破100元的博汇转债。

今日热点

1、铜缆高速连接器 +3.47%，理由：英伟达黄仁勋表示Blackwell芯片已投产，2025年将推出Blackwell UltraAl芯片，其中GB200芯片采用铜缆连接技术。

代表债：胜蓝转债、中富转债

胜蓝股份：1）公司表示有研发、生产铜缆高速连接器产品，通过向富士康、立讯精密、安费诺等公司供货，将产品应用在华为、OPPO、vivo、Nokia、联想、惠普、戴尔等知名品牌； 2）小鹏汇天和大疆都是公司的客户（也有低空经济概念）

2、PCB板 +1.19%，理由：GB200有望带动HDI用量大幅提升。

代表债：中富转债、超声转债

中富电路：公司具备光模块板的制程能力，产品有应用于通信应用领域，公司能够提供支持客户实施400G/800G收发器的解决方案

3、ST股 -4.06%，理由：锦州港宣布将被ST后，近期年报遭问询个股、此前遭立案调查个股纷纷大跌，微盘股指数、ST板块跌超4%。

代表债：东时转债、岭南转债、广汇转债、中装转2等

下修

1、广电转债，公告了下修结果，新转股价值73.02元。

一只还有24天就要退市的转债，也没必要分析合理价值了。

今年我已经多次提醒它是临期双高债，要及时远离，事实上近3个月它的价格确实也是一路滑滑梯，暴跌34.71%。

2、美锦转债，提议下修。当前价格97.888元，转股价值41.76。

这次提议下修，应该是为了将债价拉上100元，躲避清偿。

美锦去年6月13日曾收到过问询函，转债单日大跌13%，虽然后面的两个月价格重新攀升到暴雷前的价格附近，不过那之后又开始新一轮下跌，今年价格一直在100元以下。

此次提议下修还应该视同问题债来估值，况且转股价值低，很可能下修不到底，预估下修大会前价格会在99-101元附近波动。

3、奕瑞转债，本次不下修。

拓普转债，未来3个月不下修。

二、今日操作

1、轮动策略，今日卖出博汇转债、联诚转债，买入泰林转债、精装转债。今日收益率-1.63%，今年累计收益率+1.08%。2023年累计收益率+29.98%。

三、行情日榜

截至收盘，沪指跌0.27%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.79%，北证50指数跌2.10%，沪深京三市成交额8341亿元，其中沪深两市8307亿元，较上日放量1157亿元。两市超4400只个股下跌。

可转债等权指数，今天涨幅-1.06%，中位数114.930元，位于三星级估值区，成交额1140.33亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

四、重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

全文完。