周报：低波双低转债名单第42期

文｜启四

周末最大的热点是特朗普遭遇枪击，这一事件基本抢占了各大门户网站的热搜头条。

我第一时间感觉大概率是特朗普自导自演，理由如下：

1、正常人被枪击都是抱着头被保安护送着赶紧钻进车里，唯恐避之不及，哪有像特朗普这样中二地举着拳头，脸上写满了“选举我已经赢定了”的。

2、特朗普受伤是被提词器的碎片弹中的，并非枪伤，如果是狙击枪射中耳朵，那我信这可能不是特朗普安排的，毕竟误杀概率太大，但这是被步枪扫射了8枪还没有扫中，甚至身边的安保都没有受伤，只是观众一死两伤，杀手未免太不职业了。

3、杀手被击毙，死无对证，而且后续的新闻证实其是共和党人，和特朗普属同一党派，这太像苦肉计的剧本了。周瑜黄盖相视一笑：看来我们的把戏几千年也不过时。

4、此事一出，很多人居然开始佩服和同情起这个，有着多项丑闻且是美国历史上首位被判有罪的前总统了，这不正中其下怀，一举稳固竞选优势。

至于很多人怀疑的：

1、特朗普不可能拿自己的生命来演戏。

但有没有可能一开始杀手就是冲着周围的观众去的？只要制造特朗普被刺杀的假象即可。

2、特朗普在民调中领先拜登，没必要演戏。

我查了一下，在全国范围内，特朗普平均领先拜登2.7个百分点，在关键“摇摆州”，特朗普平均领先拜登4.1个百分点，这个优势根本不算大，甚至只能算微弱的领先。这还是民主党目前内讧的情况下，一旦民主党意见一致，领先优势很可能反转。但整一出枪击事件，基本上就稳了，毕竟底层民众太好糊弄了，看看国内的大众评论就知道了。

一、下周观察

本周末转债方面最大的两个新闻，来自于广汇转债和塞力转债。

1、广汇汽车，预计2024年半年度扣非净利润为-8.72亿元到-7.56亿元，一季度扣非净利润还有95.07万，去年中报扣非净利润还有3.33亿，这次中报业绩爆大雷了。

公司说本期业绩预亏的主要原因有以下几点：

1）主营业务方面：各大车企为抢夺市场份额大打价格战，使得公司新车销售规模和毛利率较去年同期均有所下滑。

2）公司对表现不佳的弱势品牌、连续亏损和低效门店采取果断的“关停并转”措施。

3）报告期内公司资产减值主要系存货跌价准备。

总结就是：**竞争不过对手+关店+存货卖不动贬值，**情势岌岌可危。

我这边有粉丝说自己的公司和广汇存在业务往来，粉丝公司对广汇有大额贷款，周末通知计提损失了。另据说广汇抵押车辆换融资，现在融资还不上了，债主直接去广汇店里拖车了，正好对应上面的第二三条。

另外，广汇汽车周末又和中钧科技签订了《战略合作协议》的公告，中钧科技是金正科技股东，与金正科技同为金正集团控股子公司，所以搞来搞去和上周的利好同出一脉。

公司现在已经连续17个交易日1元以下，再来3个交易日1元以下就直接面退了，如果持有一定要注意风险。

塞力转债

塞力转债，对之前的减资清偿事宜进行了公告，披露了清偿工作计划及进展。

目前对已申报债权的相关登记材料核对、梳理，进行初次确权。初次确权完成后，上市公司会通过有效联系方式进行二次确权；二次确权完毕后，上市公司将陆续发送清偿协议给各位转债持有人，经其确认无误后，签署返还上市公司；上市公司根据签署并生效的清偿协议进行还款。

如果塞力转债这次能顺利清偿，对今后博弈转债清偿的投资者来说，无疑是一大利好。

像塞力转债、美锦转债这样的问题债，投资者会有意愿将其买上100元。

下修

1、未来转债，公告了下修结果，新的转股价值97.48元，下修到底了。

当前价格116.511元，预估合理价值为118-120元。

2、帝欧转债，本次不下修。

洋丰转债，爱迪转债，麦米转2，未来6个月不下修。

3、明后两天，将有9只转债满足下修条件，个人认为威派转债、新北转债的下修动机较强。

配债股

6-7月份发债进度已经开始逐渐恢复。

目前还有14只配债股已经同意注册，在等待发行中。

我对这些股票进行了评分，评分越低越好：

二、本周估值

转债数据

上周转债中位数：111.142，当前相对上周大跌0.169元，位于三星级估值区。摊大饼仓位建议7-9成。

当前中位数： 111.311

所有历史范围内所处百分位： 36.21%

近1年范围内所处百分位： 11.52%

近2年范围内所处百分位： 5.76%

近3年范围内所处百分位： 3.85%

股债收益差数据

日期：2024-07-12

十年期国债收益率：2.263%

沪深3003472.4，PE：11.91（百分位：30.21%）

股债收益差：6.13%（百分位：88.76%）

A股的最佳抄底区间在历史分位95%以上。

抄底信号逻辑：钻石坑来了！

目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+高股息股票轮动策略。

持仓策略表现：

转债轮动策略，本周收益+2.32%，今年累计收益率+1.45%，2023年累计收益率+29.98%。

ETF轮动策略，本周收益-2.71%，当前累计收益+8.57%。

高股息轮动策略，本周收益+0.71%，当前累计收益率-1.13%，最大回撤2.30%。目前运行第5周。

三、低波双低策略

2023-09-17，启四给读者提供了一个免费策略思路——低波动双低可转债策略，作为周轮动策略，表现还不错。

回测时间：2020-01-02到2024-04-26，

持有5只，每周轮动，年化收益19.33%，最大回撤17.74%；

策略思路是：

排除上市3天内的新债，排除ST债，排除收盘价小于100元的转债、排除剩余年限小于0.5年的转债、排除剩余市值大于10亿的转债。
打分因子：收盘价*2-转股价值*2+正股年化波动率。
取评分最小的前5只转债。
每周轮动。
这个策略相当于是在双低的基础上增加了低波动性，取名叫低波双低策略。
选择低波动是因为其回撤比高波动更小，收益比高波动更高，且名单变化小，更适合周轮动。

策略自2023-09-25开始记录，当前累计收益-10.46%，同期可转债ETF涨幅-3.01%。

这个策略今年远远跑输可转债ETF，侧面说明了低价债今年有多难。

上周策略整体涨幅-0.92%，本周末前5名单：