这只转债，有7.43％的博弈空间

文｜启四

今日复盘

1、龙净环保，公告赎回。乍一看以为强赎了，点进公告仔细一看原来是公司赎回了大额可转让存单，赎回金额5.5亿，累计收益290.28万。存单分两笔，一笔3亿的存单，放了1095天，收益169.97万，实际年化利率是0.56%；另一笔2.5亿的存单，存了365天，收益120.31万，年利率是0.48%。

这个利率过于低了，应该是提前支取导致的，公告未说明提前支取的用途。

2、今日2只沙特ETF盘中双双跳水，分别收跌近7.1%、6.7%。最高单日回撤17个点！较昨日近乎“腰斩”。

抢新ETF和抢新股新债是一个道理，规模小产生稀缺性，想买到就要付出更高的价格，所以会产生溢价。**一般规律是先到的吃肉，后来的买单。**不少散户看到连续两日涨停，心痒难耐，生怕自己错失眼前唯一的发财致富机会，不理解背后的原理，也不清楚基金溢价是什么意思，一咬牙一跺脚就上车了，然后就成了最后上车被割的那批韭菜。

其实这种跨境ETF因额度受限，经常处于溢价状态，但一般不会长期溢价超10%，目前就一只纳指科技ETF从6月份以来溢价率一直维持在10%以上，因为它是唯一跟踪纳斯达克科技市值加权的指数（重仓美股科技股），比较稀缺，现在溢价率高达16.66%。

但是没有永远的下跌，也没有永远的上涨，一旦美股科技股集体退潮（现在就有趋势），届时就是净值和溢价的双杀，需要注意风险。

3、天创转债，未来3个月不下修。现在回售天计数已经来到了19天，再有11天将满足回售条件，届时会面临被投资者要求以101.8元回售可转债的局面，现价94.755，算下来差不多有7.43%的博弈空间。

公司不下修，那就只有一条路了，就是回售可转债，公司账上有4.51亿货币资金，剩余规模5.994亿，差不多是够还的，因为不可能所有投资者都会要求回售（有遗忘、未关注的可能）。

其实公司也没办法下修，市值只剩不到10亿，下修到底的话，转债可能形成负溢价抛压，或会提前对正股形成压力；下修不到底的话，慢慢拖回售也还是需要每年付利息。

公司现在基本没有其他负债，主要的长期负债就是天创转债，大股东可能是想趁账上有资金直接解决掉转债问题。

但是要提醒的是，这只转债年报否定意见（报表造假），公司业绩也非常差，如果博弈的话，可能会有一定的意外风险。

4、威唐工业公告，预计上半年净利2400万元-2800万元，同比增长143.39%-183.95%。

5、震裕科技公告，预计上半年净利1.2亿元–1.5亿元，同比增长242.86%–328.58%。

6、张坤直言很不认同市场当前的悲观预期。此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。这个时候长期投资者面临的最大风险其实是优质企业被私有化，控股股东不再愿意和流通股东分享企业未来的发展成果。幸运的是，他认为持仓中的大部分公司这方面的风险不高。

7、持有封基老师今天清仓了可转债，其实广汇转债倒下的时候，我也想清仓，但是没想好清了以后，何时回归，清了以后资金安排到哪里，又不想大仓位去追高已经溢价很高的国外基金。另外现在转债虽然是弱势行情，但局部还有机会，7、8月份也是以往妖债横飞的时间，小规模债轮番起飞，昨天的文章降息利好的基金，以及避险可选的转债名单，也提到了可以避险的小规模转债。

我现在持仓绝大部分转债都已经跌到到期收益为正了，只要未来不打算下牌桌，可以继续熬着，市场就是个轮回，总有回来的一天。当然，如果找到了性价比更好的机会，我也会更换，没找到之前就先拿着。

封基老师上次清仓后市场大反转，这次但愿再来一次吧。（对不起了金老师^-^）

下修

1、苏利转债，公告了下修结果，原转股价值49.82元，新转股价值55.35元，未下修到底。

当前价格92.509元，预估会跌到88-90附近。

利民转债，公告了下修结果，原转股价值63.44元，新转股价值80.24元，未下修到底。

当前价格97.122元，预估当前环境下价值99-102元。

两只农药股都未能下修到底，但纯债价值都在106元以上，无暴雷迹象，估值低的原因是行业不佳+规模较大。

星帅转2，公告了下修结果，原转股价值58.37元，新转股价值95.56元，下修到底了。

当前价格108.08元，预估合理价值116-118元附近。

2、宏柏转债，提议下修。无主动下修记录。

当前价格97.801元，转股价值69.32元。剩余年限5.748年，十大持有人占比54.72%，当前主动提议下修的目的大概率是提升转股价值，方便未来大股东减持，可能不会下修到底。

如果下修到底，预估转股价值为91-93元，预估合理价值为116-118元。

由于存在下修不到底的风险，预估下修前价格会在99-105元左右徘徊。

3、天创转债，未来3个月不下修。

华宝新大赛

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今日操作

1、远信工业，21.04减仓1/4，21.61减仓1/4。（远信短期压力位21.88，支撑位20.39）

2、轮动策略，今日买入汽模转2，卖出春秋转债。今日收益率-0.39%，今年累计收益率-3.04%。2023年累计收益率+29.98%。

3、继续申购美元债LOF（501300），每天能赚一顿饭钱的套利机会：美元债套利教程

行情日榜

截至收盘，沪指涨0.48%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.25%，北证50指数跌4.03%，沪深京三市成交额6819亿元，其中沪深两市6723亿元，较上日缩量28亿元。两市超2900只个股下跌。

可转债等权指数，今天涨幅-0.21%，中位数109.562元，位于三星级估值区，成交额652.27亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

全文完。