急跌，跌出了性价比

文｜启四

今日复盘

1、今天上午，新一期贷款市场报价利率（LPR）发布，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点。这是年内第二次降息，降息理论上是进一步降低企业、居民融资成本，提高市场活力，能刺激经济和股市的，结果今天大A继续跌，高股息股票也大跌。

我分析最可能的两点原因是：

1）资金面紧张：最近市场成交额低迷，资金面紧张，压缩了“科技成长+高股息”哑铃策略的空间，钱就那么多，降息对成长股有利，小票要涨，自然要从大票抽出资金。只有牛市真正到来，才能大小票双飞。

2）市场信心低迷：降息反应出的是市场对未来经济前景的担忧，尤其是中产阶级的信心低迷，可能会进一步影响股市的整体表现。

---

2、近期外围指数大跌，QDII基金溢价率持续缩水，很多追高的同学，被净值下跌+溢价缩水双杀。

股市没有永远的上涨，左脚踩右脚的梯云纵早晚要落地摔跤。

这里科普一下，QDII基金为什么会产生溢价率：

1）外汇额度限制：当基金公司的外汇额度用尽时，会暂停场外申购，导致投资者只能通过场内交易购买，这种供需不平衡会推高溢价率。

2）市场情绪和流动性：海外市场表现强劲以及国内投资者对海外市场的热情推动了QDII基金的抢购，从而使得溢价率居高不下。那么反之，海外市场连续下跌的时候，投机者跑路了，自然就是净值溢价率双杀。

历史数据也证明了，QDII基金的溢价率无法长时间维持在高位。

经过最近几天的急跌，一些QDII基金也跌出了性价比，可以关注起来了。

比如降息利好的美元债LOF、标普/纳指生物科技ETF/LOF等，溢价率跌到2%-4%的时候逐步上车比较稳妥。

至于沙特ETF，参考亚太精选ETF和东南亚科技ETF的溢价，3%以下是比较合理的。

---

3、横河转债，明天最后交易日，到期赎回价110元，现价还有135.04元，明天肯定不会20%跌停了，参考退市没多久的老妖债盛路转债，可能退市价也会在114元左右，并且大概率也有一炒。

盛路转债直到最后一天还被炒作了一阵，开盘价118.37元，盘中被炒到135元，最终收盘20%跌停留下一地鸡毛，收盘还没有卖出的还得继续亏。

之前持有这只转债的有三类人：操盘手、赌徒、傻子，现在只剩下傻子了，明天大概率赌徒还要来参与一下，普通散户没有能力和运气就不要凑热闹了。

下修

1、家悦转债，公告了下修结果，原转股价值22.96元，新转股价值64.22元，未下修到底。

当前价格106.424元，预估合理价值105-107元附近。

鹿山转债，公告了下修结果，原转股价值38.86元，新转股价值99.22元，下修到底了。

当前价格98.852元，当前环境下，预估合理价值108-110元附近。

上周鹿山打了个公告补丁，暗示可能不会下修到底，这次下修到底颇为意外，预计明天补涨。

2、万讯转债，晓鸣转债，闻泰转债，斯莱转债，中装转2，本次不下修。

联诚转债，宇邦转债，未来6个月不下修。

3、明后两天，将有6只转债满足下修条件，个人认为家联转债、维尔转债、捷捷转债的下修动机较强。

配债股

复旦微电，688385，公告可转债同意注册，行业：电子-半导体-数字芯片设计，质地一般。

沪市科创板，发行规模20亿，若持股5%以上股东全额认购，预估转债上市流通规模7.78亿，百元股票含权11.3元。

省属国资控股，公司是一家从事超大规模集成电路的设计、开发、测试，并为客户提供系统解决方案的专业公司。

它包含了这些概念：【MCU芯片;芯片概念;芯片设计;集成电路概念;AI芯片;人工智能;汽车芯片;沪股通;融资融券;转融券标的;存储芯片;无线充电;边缘计算;东数西算(算力)】

配售10张正常需要股数268股，沪市有精确算法，配售10张最少只需要股数200股，需要资金6620元。

程序预测上市价123.366元，配债安全垫3.53%左右，安全垫尚可。

打新

创业板，博实结，明日申购，发行市盈率23.98，行业市盈率33.18，破发概率不大，建议申购。

今日操作

1、轮动策略，今日买入设研转债，卖出神通转债。今日收益率-0.66%，今年累计收益率-3.34%。2023年累计收益率+29.98%。

2、继续申购美元债LOF（501300），每天能赚一顿饭钱的套利机会：美元债套利教程

行情日榜

截至收盘，沪指跌0.61%，深成指跌0.38%，创业板指跌0.09%，北证50指数涨0.03%，沪深京三市成交额6614亿元，其中沪深两市6565亿元，较上日缩量133亿元。两市超2900只个股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅-0.45%，中位数109.400元，位于三星级估值区，成交额562.23亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

重要提示

1、已公告强赎转债

2、即将满足强赎转债

下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。

全文完。