幸灾乐祸的官媒小作文，其心可诛

今日复盘

今天转债市场大跌，中位数105.355元创下年内新低，转债平均涨幅-1.59%，对应正股平均涨幅-0.54%。

已经处于低位的可转债，反而比正股跌得更重。

之所以下跌这么严重，源于证券时报记者王军的一篇小作文被各大媒体广泛转发：《国企可转债的刚兑信仰该放下了》，原文有争议的一部分如下：

在一个成熟市场，相关主体真实的经营和财务状况，决定了其金融产品的风险等级。投资者在进行资产配置时，应该重点考量发行人的经营和财务状况，而不是因为对方是某种身份，就进行“拔高”或“歧视”。打破刚兑的政策初衷，就是希望以“风险收益”为导向，用市场的力量，将资金匹配到最有效率的地方去。继续执迷于某种背景或身份（国企背景）的刚性兑付，无疑是囿于过往的惰性思维，奢望继续躺在刚兑暖房中“怡然自得”。

首例国企可转债违约的案例出现了，这是可转债市场的一小步，更是让市场之手发挥作用、让金融支持实体经济高质量发展的一大步。

文章核心观点如下：

1、国企可转债的违约是市场逐步走向成熟、风险定价更加合理的标志。

2、投资者奢望国企背景刚兑是偷懒思维，是一厢情愿，是自娱自乐。

国企违约了，具有广泛传播力和强大公信力的，人民日报社主管主办的全国性财经类报纸《证券时报》，没有选择站在广大投资者的一边为群众争取利益，也没有站在政府和国企的一边强调国资以往的贡献，而是选择成为幸灾乐祸的第三方；笑话投资者信赖国企是执迷，是奢望，是惰性思维，是怡然自得；夸国企违约是市场走向成熟的标志。

邻居办丧事，他上来哈哈大笑，大喊活该！这样的人该不该打？

他的观点初看似乎有道理，但仔细琢磨则过于片面和简单。

市场的成熟不仅仅依赖于风险定价，更依赖于国家信用的稳定。

在18世纪的法国，有一个著名的案例：密西西比泡沫事件。约翰·劳通过成立密西西比公司，利用法国国债的担保吸引了大量投资者。当泡沫破灭时，法国政府选择违约，导致了投资者的信心崩溃。这一事件不仅摧毁了法国金融市场的信任基础，还为法国大ge命埋下了伏笔。

这个教训告诉我们，一旦国家信用受损，后果可能远比金融市场的预期要严重。国企的“刚兑信仰”就像国家信用的延续，是市场稳定的基石。如果破坏这种信仰，可能会引发更大的风险，不仅仅是金融产品定价的问题。

“民惟邦本，本固邦宁。”民众的支持和信任是国家稳定的根基。同样，市场的稳定也离不开投资者的信心。国企可转债的“刚兑信仰”虽然在一定程度上被视为市场惯性思维的产物，但它也在维护市场稳定、促进资本流动方面发挥了重要作用。

“投资者不应该抱有对国企背景刚兑的幻想。”这个观点从我们普通投资者嘴里说出来没毛病，毕竟投资者投的是自己真金白银的血汗钱，安全第一，识别企业风险要优于依赖国资背景；但是从你官媒的口中说出来，真的意味深长……难道上面想鼓励更多的国企国资甩烂摊子，逃废债？

信任的建立比破坏更为艰难。在一个高度依赖信用的市场中，轻易打破市场长期形成的信任，必然会引发不可预见的连锁反应。

这个时候发这样的文章，将个别国企可转债的违约夸大为“刚兑信仰”的破灭，不仅是没有同理心，更是落井下石的小人行径，其心可诛！

世界就是个草台班子，不是所有记者都足够专业和值得依赖，比如下面这位记者李华林，就经常发出语不惊人死不休的文章，都是大家耳熟能详的“笑话文”。

综上所述，我们要警惕风险，但不能因个别事件就全盘否定，放弃对所有国企信用的基本信任。

今日操作

1、纳指生物科技，1.246减仓1%。

2、万凯新材，10.42清仓。

3、轮动策略，今日卖出思创转债、精装转债。今日收益率-0.82%，今年累计收益率-2.16%。2023年累计收益率+29.98%。

行情日榜

A股三大指数震荡分化，截至收盘，沪指涨0.07%，深成指跌0.24%，创业板指跌0.08%，北证50指数跌0.56%，沪深京三市成交额5943亿元，其中沪深两市5912亿元，较上日缩量4亿元。两市超3500只个股下跌。

可转债等权指数，今天涨幅-1.59%，中位数105.398元，位于四星级估值区，成交额586.67亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

精达股份、亚太药业、普利制药

✦今日跌停转债/正股：

ST中装

✦今日龙虎榜转债/正股：

亚太药业(10.07%)、瀛通通讯(-6.79%)、普利制药(20.00%)、远信工业(-17.71%)、西藏天路(0.00%)、精达股份(10.04%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

✦强赎倒计时：

近2周⽆转债会满足强赎条件

✦重点关注配债股池

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

洛凯股份：4.03亿，1.02亿，21.18，398股

嘉益股份：3.979亿，1.11亿，4.77，262股

恒辉安防：5.0亿，1.56亿，18.88，291股

华康医疗：7.5亿，3.71亿，38.90，141股

天润乳业：9.9亿，6.25亿，41.01，324股

英搏尔：8.172亿，5.14亿，26.22，309股

保隆科技：13.9亿，10.28亿，23.29，153股

和邦生物：46.0亿，33.04亿，31.19，1920股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值

正裕转债：2024-08-21，100.12

城地转债：2024-08-22，97.56

雪榕转债：2024-08-23，98.71

金铜转债：2024-08-26，94.91