好书分享：右侧投资经典《笑傲股市》

拆书《笑傲股市》

熊市能做些什么？除了多赚现金流，就是多学习不同的投资方式，高筑墙广积粮缓称王。

下面给大家介绍一本书——《笑傲股市》（How to Make Money in Stocks）。

作者是威廉·欧奈尔，这本书是右侧投资的经典入门书籍，教我们如何通过一套名叫 CAN SLIM 的策略，找到那些成长潜力大的股票，并通过分析技术、基本面及市场行为从市场中识别出赚钱的机会，避开风险。咱们可以把书里的重点拆开来讲：

1. CAN SLIM策略是什么？

欧奈尔的CAN SLIM策略是这本书的核心内容之一，是一个基于7个关键指标的股票筛选系统。每个字母代表一个重要的因素。

这个名字听起来像个缩写密码，实际上它代表了七个选择好股票的指标：

• C: 当前盈利（Current Earnings）
  看公司最近的季度盈利是不是比去年同期增长了很多。欧奈尔说，每股收益（EPS）至少要比去年同期增长至少25%，公司赚钱越多，股票潜力越大。
• A: 年度盈利（Annual Earnings）
  看公司过去几年的年盈利有没有稳定增长，至少连续三年，越是稳定增长，说明公司基本盘越好。
• N: 新产品或新高（New Products, New Management, New Price Highs）
  一家公司如果有新产品、新管理层，或者股价创了历史新高，这通常是好事情，说明它有新的增长动力。
• S: 供需关系（Supply and Demand）
  欧奈尔强调关注股票的交易量变化，股票也是个供需市场。如果大家都抢着买，股票的价格自然会上涨；反之，卖的人多了，价格会跌。
• L: 领头羊还是跟随者（Leader or Laggard）
  选股票时，要找市场中的领头羊，而不是跟在别人后面混日子的公司。可以通过相对强度指数（RSI）和市场排名来判断谁是“老大”。
• I: 机构支持（Institutional Sponsorship）
  如果大机构（比如基金、银行）在买这只股票，那就说明它被看好，大资金入场往往会推动股价上升。但欧奈尔也提醒投资者，要避免股票在机构中持仓比例过高的情况。
• M: 市场方向（Market Direction）
  不管你选的股票多好，市场大环境不好，你也可能赔钱。所以要顺势而为，跟着市场的趋势走。

2. 图表和技术分析

欧奈尔非常喜欢看股价的图表，他觉得这里面有很多可以预见未来走势的“信号”。

• 杯柄形态：这种图表形态是欧奈尔最推崇的买入信号之一。当股价下跌并反弹形成一个类似茶杯的曲线，然后小幅回调形成“柄”时，往往预示着强劲的上涨趋势即将到来。形态由价格下跌、回升至原始值，然后先是一个较小的下跌，然后再次上升超过先前的高峰组成。（不过我找了一些网上的图片，发现这种形态虽然好识别，但是往往很难等到，需要几个月甚至几年，形态真正形成后，杯柄部分也可能回撤很大造成止损，并没有那么容易成功。）

  

• 突破点：当股票突破之前的高点，意味着可能会进入一个新的上涨阶段。欧奈尔建议在突破点买入，而不是等待股价过高再行动。

• 成交量：如果股价上涨，成交量也跟着涨，通常说明这个涨势很稳固。反之，则意味着涨势不强。

3. 基本面分析

除了技术分析外，欧奈尔同样强调了基本面分析，尤其是公司的盈利和增长潜力。

• 每股收益（EPS）：公司赚钱的能力强不强，这个指标很重要。欧奈尔喜欢那些EPS增长快的公司。
• 销售增长：盈利能力之外，公司销售额的增长也是个好兆头。通常欧奈尔建议投资者寻找那些销售额增长率高于市场平均水平的公司。
• 市盈率：欧奈尔不像那些只看低市盈率的传统投资者，他会看高市盈率的公司，尤其是在高增长阶段。

4. 市场情绪与投资心理

欧奈尔认为，市场情绪会让你做出不理智的决定。要想赚钱，就得学会控制自己的情绪。他提出了几个心理法则：

• 不要追涨杀跌：当市场疯狂的时候，很多人会忍不住追高买入；当市场恐慌时，又会抛售。欧奈尔提醒我们，千万不要跟着感觉走。必须坚持策略，按计划操作。
• 保持纪律：止损是欧奈尔的核心理念之一。提前设定止损点是关键。万一股票跌到某个点就卖掉，别指望它会自动反弹，这样可以避免重大损失。

5. 如何管理投资组合

• 集中投资：欧奈尔建议把钱集中在少数几只表现好的股票上，而不是撒网投资，分散太多反而容易错失机会。
• 定期调整：根据市场变化，定期检查你的组合，及时剔除那些表现不佳的股票，保留强势股。

6. 投资案例与历史市场分析

书中还包括许多实际投资案例，欧奈尔展示了如何使用CAN SLIM策略在过去的市场中捕捉到一些著名的牛股。例如他分析了苹果、亚马逊等公司的历史走势，展示了如何在这些股票上涨前的关键时点进行买入。

总结

《笑傲股市》的优点是提供了一个非常清晰的投资方法——CAN SLIM，结合了基本面和技术分析，帮你选出潜力股。书里还强调了纪律和风险管理，比如止损的重要性，很适合那些想系统学习右侧投资的人。

但它也有缺点，执行CAN SLIM并不容易，因为找到符合标准的股票需要时间。再加上它主要针对成长股，这类股票波动大，可能不适合不喜欢冒险的人。此外，书里没怎么提到其他投资策略，比如价值投资，所以如果你偏向稳健的长期投资，这本书可能不完全对你的胃口。

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为什么要介绍这本书？

下面这张图是左侧投资和右侧投资的区别。

以前的转债摊大饼策略就是左侧投资，可以越跌越买，但是现在的转债市场环境恶化，下有保底的逻辑被打破，逼着我们不得不更多地选择右侧投资。启四很早就从摊大饼策略过渡到了轮动策略，轮动策略更像是中侧投资，既止盈又止损，结合了两方面的优势，但同时也包含了两方面的劣势。

其实没有最好的投资方式，只有适合自己的投资方式。

就像一个动物园里，既有老虎、大象、熊猫，也有兔子、狐狸、鳄鱼、蛇，还有蚂蚁、蚯蚓、苍蝇等等等等，这些动物都有自己的生存之道，都有自己不同的优劣势。那么什么动物的生存之道最好呢？我想每个人都有自己心中的答案。

也就是说没有普适的、通用的优势生存策略。如果非要找一个，那就是：繁殖能力越强越好*。对应到投资上就是：赚钱的方式越多越好。

赚钱的方式越多越好，既是指场内赚钱的方式，左侧、右侧、中侧投资方式你都会，在合适的情景下能灵活运用，也指场外赚钱的方式，你的现金流渠道越多，越容易手中有粮，投资不慌。

今日复盘

1、今天上市的两只新债，都强势封涨停，达到首日最高价157.3元。

伟隆转债封单金额7.8亿，集智转债封单金额0.68亿。

前者明天大概率继续封死涨停188.76元，后者有开板的可能，若后者开板可以考虑卖出。

2、卡倍转02和天路转债即将满足强赎条件了，溢价率还在5%以上，有同学问我，它们的强赎可能性大吗？

我觉得这个问题应该这么思考：先把情况考虑到最坏，假如强赎了，自己能否接受5%以上的杀溢价跌幅？如果能，那就可以持有，如果不能，就需要及早退出，等待是否强赎的公告发布后再决定是否继续参与。

下修

1、长集转债，提议下修。转股价今年下修过1次，但未到底。

当前价格99.18元，转股价值62.19元。剩余年限1.614年，十大持有人占比37.43%，主动提议下修的目的是躲避回售。

正股PB为1.11，下修后转股价可低于每股净资产，如果下修到底，预估转股价值为97-99元，预估合理价值为106-108元。

但是大概率不会下修到底，预估下修前价格会在99-101元左右徘徊。

2、明后两天，将有11只转债满足下修条件，其中维尔转债、凯盛转债、丽岛转债、国投转债的下修动机较强。

不过维尔转债是为了躲回售，不会下修到底。

今日操作

1、美元债lof，0.995加仓。

2、轮动策略，今日减仓瀛通转债并接回。今日收益率+0.63%，今年累计收益率-4.21%。2023年累计收益率+29.98%。

3、继续申购美元债LOF（501300），每天能赚一顿饭钱的套利机会：美元债套利教程

行情日榜

A股三大指数震荡分化，截至收盘，沪指跌0.40%，深成指跌0.31%，创业板指涨0.05%，北证50指数涨0.23%，沪深京三市成交额4991亿元，其中沪深两市4966亿元，较上日缩量149亿元。两市超3400只个股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅0.21%，中位数105.469元，位于四星级估值区，成交额333.30亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

瀛通通讯、伟隆转债、集智转债

✦今日跌停转债/正股：

ST中装

✦今日龙虎榜转债/正股：

集智转债(57.30%)、伟隆转债(57.30%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

暂无

✦强赎倒计时：

卡倍转02：⾄少还需3天，溢价率10.74%

天路转债：⾄少还需4天，溢价率6.72%

苏租转债：⾄少还需7天，溢价率0.22%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

洛凯股份：4.03亿，1.02亿，22.04，397股

嘉益股份：3.979亿，1.11亿，4.62，262股

国检集团：8.0亿，2.86亿，13.94，1005股

华康医疗：7.5亿，3.71亿，40.94，141股

天润乳业：9.9亿，6.25亿，41.45，324股

皓元医药：8.223亿，4.98亿，20.36，257股

英搏尔：8.172亿，5.14亿，25.64，309股

保隆科技：13.9亿，10.28亿，23.81，153股

和邦生物：46.0亿，33.04亿，31.00，1921股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值

利元转债：2024-09-02，99.02

金埔转债：2024-09-05，97.85

塞力转债：2024-09-05，85.69

盛航转债：2024-09-09，95.50

弘亚转债：2024-09-11，94.21

永02转债：2024-09-11，94.44

隆华转债：2024-09-12，95.40

科顺转债：2024-09-12，92.38

白电转债：2024-09-20，96.56

欧晶转债：2024-10-11，83.26

易瑞转债：待定，90.61

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