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周报：9只可以重点关注的临期债
下周观察
下周重要事件
下周有以下较重要事件，相关影响板块和转债：
**华为海思：**神码转债、兴森转债、回天转债等
**华为/人工智能：**思特转债、金现转债、丝路转债、恒锋转债、新致转债等
网络安全：科蓝转债、永鼎转债、奥飞转债、银信转债、声迅转债、山石转债、信服转债等
假期利好利空消息
中秋节期间，有多个利好和利空消息。
利好消息：
- 光刻机突破：工信部宣布分辨率65nm、套刻精度8nm的光刻机获得成功，实现国产光刻机的重大节点突破，这对半导体行业及相关产业链形成利好，有望带动科技板块的市场情绪。相关转债：华亚转债、华特转债。
- 消费领域（影视娱乐）：中秋节当日电影票房突破1.27亿，反映出电影市场的消费活力，对影视传媒板块形成利好。个人认为利好有限。
- 港股表现：港股在中秋节前逆势大涨超 1%，通常港股对 A 股有一定的先行指标意义，为 A 股节后开盘带来一定积极预期。
利空消息：
- 消费不振：中秋节期间月饼、白酒等消费品销售严重下滑，消费市场疲软。
- 经济数据不佳:
- 8月份国内制造业表现有所回落，制造业PMI指数为49.1%，低于50的枯荣线，说明经济表现不太理想。内需的回升也遇到了一些压力，经济复苏的基础还不稳固，市场需求整体还是偏弱。
- 与此同时，全球主要经济体的经济都在走下坡路，美国对中国新能源、光伏半导体等行业加征关税，外部环境变得更加严峻。这让我国2024年8月份的出口增长面临压力，出口形势不太乐观，给一些依赖出口的企业带来了不少压力。
- 海外货币政策及经济形势：
- 9月6日，日本央行前官员渡边彻表示，日本加息的速度可能比之前预期的要快，他认为今年日本央行还有可能会再加两次息。由于美联储和日本央行的货币政策出现分歧，交易者需要注意，如果套息交易（借低息货币投资高息货币的操作）突然平仓，可能会对全球股票市场带来冲击。
- 尽管市场普遍预期美国会在9月的议息会议上降息25个基点，但由于美国的经济数据波动大，再加上美联储未来的货币政策充满不确定性，全球资金的流动和市场的波动可能会因此加剧，这也可能对A股市场产生影响。
临期债
若看不准未来走势，想做确定性的转债。
半年内到期的这些临期债，可以作为近段时间的重点配置对象。
它们的现价均低于到期赎回价，且具备偿债能力，小规模的长久转债、华源转债、联泰转债、维格转债、尚荣转债到期前还有脉冲的可能。
下修
1、长集转债，公告了下修结果，新转股价值71.13元，未下修到底。
当前价格100.9元，预估合理价值99-101元附近。
另外，长集转债可以选择回售：
1）回售价格：100.814元/张（含息、税）
2）回售期：2024年9月20日至2024年9月26日
3）投资者回售款到账日：2024年10月10日
价格如果低于100.814元，有回售套利空间。
2、楚天转债，提议下修。转股价下修过1次但是未到底。
当前价格97.483元，转股价值76.65元。剩余年限5.384年，十大持有人占比63.03%，当前主动提议下修的目的大概率是提升转股价值，掩护大股东减持，可能不会下修到底。
正股PB为0.78，下修后转股价不得低于每股净资产，如果下修到底，预估转股价值为76-78元，预估合理价值为95-99元。
由于存在下修不到底的风险，预估下修前价格会在95-102元左右徘徊。
3、海顺转债，城地转债，帝欧转债，游族转债，本次不下修。
美诺转债，大参转债，未来1个月不下修。
崇达转2，开润转债，未来3个月不下修。
宏丰转债，起帆转债，未来6个月不下修。
4、明后两天，将有13只转债满足下修条件，其中凤21转债、嘉泽转债、旗滨转债、宏川转债、道恩转债、文科转债的下修动机较强。
本周估值
转债数据
上周转债中位数：106.999，当前相对上周下跌1.208元，位于四星级估值区。
当前中位数： 105.791
所有历史范围内所处百分位： 17.99%
近1年范围内所处百分位： 2.89%
近2年范围内所处百分位： 1.44%
近3年范围内所处百分位： 0.96%
股债收益差数据
日期：2024-09-13
十年期国债收益率：2.097%
沪深300：3159.25，PE：10.78（百分位：4.66%）
股债收益差：7.18%（百分位：99.96%）
沪深300的最佳抄底区间在历史分位95%以上，目前位于钻石坑。抄底信号逻辑：钻石坑来了！
目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+高股息股票轮动策略。
股票和转债都位于超低估值位。
持仓策略表现：
转债轮动策略，本周收益-0.12%，今年累计收益率-1.52%，2023年累计收益率+29.98%。
ETF轮动策略，本周收益-1.83%，当前累计收益-2.28%。策略2023年6月12日开始运行，2023年累计收益-2.64%，2024年累计收益+0.36%。
高股息周轮动策略，本周收益-2.67%，当前累计收益率-9.18%，最大回撤9.30%。目前运行第14周。
配债股
目前还有13只配债股在同意注册或上市委通过阶段，在等待发行中。
启四对这些股票进行了评分，评分越低越好。
小规模配债股还剩洛凯股份（1.02亿）、嘉益股份（1.11亿）。
不炒妖的情况下，安全垫最高为天润乳业。
强赎进度
未来2周内，有2只转债可能满足强赎条件。
其中天路转债未来7个交易日中满足2天即可，如果持有需要关注强赎进度。
