DeepSeek带来的投资机会

大家好，明天就开盘了，聊聊假期国内外情况和接下来A股的机会。

春节期间，港股表现不错，恒生指数上涨2.93%，恒生科技大涨6.19%

美股表现一般，纳指涨幅0.26%，标普500下跌0.3%，并没能收复春节前的跌幅。

事件总结

最火的当属以下几个事件：

1、DeepSeek爆火

**事件：**从2024年12月发布V3大模型，到最近推出R1模型和多模态模型Janus-Pro，DeepSeek持续出圈，形成了全球AI界乃至整个科技圈的“DeepSeek现象”。

《黑神话悟空》制作人、游戏科学创始人冯骥直接称赞其可能是个国运级别的科技成果。

我假期期间也一直在用，第一次用就震撼到我了，不由自主喊出了牛逼！

首先，它会让用户看到它的推理思考模式，这一点目前还没有在其他AI产品上看到，而且它的思考非常详尽全面合理，非常有益于帮助自己思考。群友用它搜索了我，我看完结果，觉得它比我都了解我，绝了！

其次，同样是写作润色，用它生成的文风，直接甩ChatGPT一条街，虽然ChatGPT也很厉害，但是给我的感受就像鲁迅和余华的区别，后者也很喜欢，但读前者的作品后会不由得惊叹“他是怎么想到的？”至少在用中文方面我的感受是这样的，英文我没测试。

然后，是代码生成、bug修复、心理分析、人物评价、概念解释等等的测试，使用下来表现都比ChatGPT感受好。

唯一遗憾的就是现在比较卡，用多了就会服务器繁忙，使用360的专线，虽然回复快且不限次数，但表现明显不如官网的原生应用。

DeepSeek的威力在于“中国的，开源的，低价的，展示思维链的，AI大模型，做到了，全球应用榜第一”。

从结果来看，恒生科技大涨，而英伟达春节期间暴跌18%，直接蒸发掉了一个贵州茅台的市值。

背后的产业逻辑重塑：传统逻辑：算力决定AI上限 → 新逻辑：算法优化+端侧硬件适配=降本增效。

AI不再是美国一家独大遥遥领先，之前认为芯片是绝对核心，有算力才有AI，这是美国卡我们脖子的最关键一环。目前来看，人才的作用（优化）同样很大，幻方量化团队均没有海外留学经验，依然能做出世界领先的产品，那么人才密集的中国科技公司是不是得重估一下价值呢？尤其是拥有领先AI模型和云业务的公司（腾讯、阿里、百度等等）。

根据假期发酵情况来看，DeepSeek的出现，最主要利好端侧硬件（AI模组、SoC芯片），AI应用、工业AI、机器人，春节期间港股涨幅：

端侧硬件：中芯国际19.13%，华虹半导体14.67%

AI应用：金山云39.74%，美图公司29.12%

工业AI：第四范式21.46%

机器人：优必选11.27%，速腾聚创12.10%

2、中美互加关税

**事件：**因美国单方面对进口自中国的商品加征10%的关税，中国国务院决定自2025年2月10日起对原产于美国的部分进口商品加征10%或15%的关税。

**影响：**短期压制出口链情绪（纺织/机械），但加速国产替代（半导体/高端装备）。

关税战事实上看来美国已经有点儿黔驴技穷了，对国内的影响并没有想象的那么大，且会进一步刺激政策落地，提升国内市场消费和投资，也许更利好A股。

可以关注新质生产力与内需刺激方向。

3、消费与旅游强劲复苏

**事件：**据网络平台数据，截至2月4日13时12分，2025年春节档（1月28日—2月4日）总票房突破89亿。总票房超北美全球第一。

春节假期国内旅游人次同比增长约4.6%，电影票房突破70亿元创历史新高，零售餐饮消费同比增长超5%。冰雪游、非遗体验、跨境游（订单同比增30%）成为新热点，带动相关产业链需求。

消费慢慢起来了，也说明经济周期在逐渐从衰退期迈向复苏期，昨晚我的文章有详细讲解：第2章：经济周期与资产轮动｜从理论到暴利案例

复苏期早期复苏优先关注业绩驱动型的行业，比如计算机和运输行业，他们需要靠涨价扩大利润，所有必须有经济周期回归作为配合；复苏期后期扩散关注食品饮料（必选消费）、家电（地产链回暖）这些日常消费和可选消费行业，也会有不错的表现。

这段周期的作死行为就是坚守防御板块（比如银行ETF）和过度追逐题材股。

4、人形机器人

春晚上宇树科技的人形机器人跳舞，大家应该都印象深刻吧。2025年特斯拉Optimus量产预期提升，人形机器人今年在国内估计会大量落地，是可以长期关注的主线。

转债相关标的和ETF推荐，可以看上面第一小节。

转债与指数关注

**主线：**AI大模型、端侧硬件、机器人、算力基建

转债标的：

AI大模型：垒知转债、思特转债、新致转债、金现转债

智谱AI：新致转债、科蓝转债、奥飞转债、金现转债、神码转债

端侧硬件：利扬转债、富瀚转债、芯海转债

机器人：震裕转债、升24转债、新致转债、道通转债、佳禾转债、楚江转债

算力：思特转债、科蓝转债、奥飞转债、丝路转债、锦鸡转债、恒锋转债

指数策略：科创50（硬科技β）+ 中证1000（专精特新α）。

风险提示：

海外流动性收紧（美联储3月议息会议）；

AI技术落地不及预期；

关税战升级引发产业链脱钩。