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周报：下周热点债名单，转债马上进入高危区域
下周观察
下周催化事件和影响板块有以下这些：
**苹果概念：**福新转债、领益转债、福蓉转债、联创转债、佳禾转债、联得转债、博杰转债、华兴转债、精测转2、长信转债等
**小米概念：**赛龙转债、银邦转债、领益转债、科蓝转债、精测转债、福蓉转债、震裕转债、佳禾转债、海泰转债、博杰转债等
**AI眼镜：**领益转债、精测转债、佳禾转债、精测转2、富瀚转债
**半导体：**欧通转债、双良转债、华亚转债、宏丰转债、飞凯转债、楚江转债、立昂转债、宏微转债、海能转债、闻泰转债、永吉转债、银微转债、国微转债、高测转债
**英伟达概念：**联创转债、神码转债、博杰转债、景23转债、信服转债、闻泰转债、环旭转债
**低空经济：**英搏转债、华体转债、湘泵转债、震裕转债、声迅转债、银轮转债、聚隆转债、科达转债、航新转债、联创转债、保隆转债
下修
华亚转债，公告了下修结果，新的转股价值100.83元，下修到底了，合理价值127-130元。
未来5个交易日，23只转债最快可能满足下修条件，其中普利转债、汇车退债、维尔转债、益丰转债、乐普转2、瑞达转债、苏利转债的下修动机较强。
本周估值及仓位建议
转债数据
上周转债中位数：121.85
当前中位数： 123.403，当前相对上周上涨1.553元，位于二星级估值区
所有历史范围内所处百分位：89.19%
近1年范围内所处百分位：99.17%
近2年范围内所处百分位：93.58%
近3年范围内所处百分位：85.12%
一星级：中位数>124
二星级：116<中位数≤124
三星级：108<中位数≤116
四星级：100<中位数≤108
五星级：中位数≤100
股债收益差数据
日期：2025-02-21
十年期国债收益率：1.722%
沪深300：3978.44，PE：12.86（百分位：58.07%）
股债收益差：6.06%（百分位：84.99%），估值位置仍然偏低
股债收益差抄底逃顶逻辑：钻石坑来了！
当股债收益差百分位达到95%以上时，沪深300就会进入钻石坑，即最佳抄底区间；当股债收益差百分位达到5%以下时，沪深300就会达到危险顶部；当股债收益差百分位小于20%时可以考虑逐步减仓清仓。
目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+高股息股票轮动策略。
仓位建议
一般来说，牛市分三个阶段，一级火箭是政策驱动+估值修复，二级火箭是业绩改善+政策驱动，三级火箭是情绪驱动。
市场连续三周上涨，科技方向进一步火热，科创50已经突破了去年10.8的高点，红利债券的资金被吸走，连续下跌。
市场情绪火热，尤其是阿里巴巴的营收大涨让市场预期AI会带来真金白银的业绩。
不过牛市多暴跌，要小心拥挤度过高，谨防回调。保持7-8成仓位有助于平稳度过牛市，拿住收益。
持仓策略表现：
转债轮动策略：本周收益率+1.76%，今年累计收益率+8.80%，最大回撤2.4%。2022年11月7日开始运行，2022年累计收益率-1.75%，2023年累计收益率+29.98%，2024年累计收益率+18.92%。
ETF轮动策略：本周收益率+3.25%，今年累计收益率+8.72%，当前累计收益率+40.63%，最大回撤11.93%。2023年6月12日开始运行，2023年累计收益-2.64%，2024年累计收益+37.80%。
高股息周轮动策略：本周收益率-2.27%，今年累计收益率-2.61%，最大回撤1.4%。2024年6月7日开始运行，2024年累计收益+3.13%。
配债股
目前还有15只配债股在同意注册或上市委通过阶段，在等待发行中。
启四对这些股票进行了评分，评分越低越好。
流通规模最小的为恒帅股份（0.94亿）、浩瀚深度（1.71亿）。
安全垫最高的为志邦家居（6.54%）、清源股份（6.07%）。
强赎进度
已经公告强赎/临近到期
现在有11只转债已经公告强赎或者临近到期了，如果持有，记得关注最后交易日，若错过就只能转股或者到期赎回，若因为没有创业板或科创板权限导致不能转股，就只能承担亏损的后果。
即将满足强赎
未来5个交易日内，将有11只转债最快可以满足强赎条件。
其中转股价值大于130元，且规模大于3亿或溢价率大于3%的转债，需要注意强赎后杀溢价的风险。
比如天阳转债、惠城转债、思特转债、睿创转债、盟升转债就比较危险。
精装转债，**公告未来1年不强赎，利好。预计下周溢价率会回到3%-5%。
