转债估值进入一星级高危区，减半仓防守！

今日复盘

1、A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨1.02%，深成指涨0.93%，创业板指涨1.23%，北证50指数涨1.85%。全市场成交额19697亿元，较上日放量442亿元。全市场超4200只个股上涨。

2、昨晚纳指继续大跌，但是今天恒生科技和中概互联可不管你这套，直接强势高开高走，再度反包这两天的跌幅，继续创新高。现在这两个已经步入了“二级火箭”阶段，不再是“一级火箭”的估值修复逻辑，而是在阿里实打实的超预期业绩带领下走上了业绩改善逻辑，“三级火箭”是情绪驱动逻辑，不过在此之前肯定是要先回调整顿一波的。

3、港股科技大涨，A股自然也不甘落后，今天继续涨科创和小票，红利和国债也都触底反弹了，成交量继续维持在接近2万亿，成长风格依然大于价值风格，资金风险偏好依然很高。中证全指距离突破前高只剩5.32%，如果突破了，就能确认这波行情从1月13日以来，进入了二级火箭阶段。

4、这波回调不下来的行情颇有点像2019年，当时也是从1月份涨起来，在3月份横盘调整一个月后，又一直涨到4月中旬，之后一路下跌到6月初。曾记否？1月10日的文章我还是这么写的：短线岌岌可危，长线不用悲观，当时短短八天，上证指数跌了7%，中证1000更狠，直接蒸发11%。多少人愤恨不已：“股市这么搞我是吧？那我过年也不消费了！”连续几波的调整也导致很多人在本次上涨行情中迅速减仓清仓，犹犹豫豫不敢持有仓位，现在只能”望高兴叹“。这句话再次应验——“行情往往在绝望中产生，在犹豫中上涨，在自信中膨胀。”

转债方面

1、今天上午可转债中位数已经突破124元了，根据我的估值方法，目前转债已经进入一星级高危区域。

我在盘中将轮动策略中的转债减仓了一半，开始进入防守状态，保住利润。

现在转债等权指数已经创新高，中位数124.231元对应的估值位置：

• 所有历史范围内所处百分位：92.15%
• 近1年范围内所处百分位：99.17%
• 近2年范围内所处百分位：98.14%
• 近3年范围内所处百分位：91.03%

聪明的你，应该知道这意味着什么。

永远别怕没机会，韭菜缺的不是机会，韭菜缺的是本金。

腾出的资金我打算放到红利或者债券上，不过目前还没有行动。

2、力合转债，公告了下修结果，新转股价值101.1元，合理价值128-130元，当前已经定价比较充分了，没有太多的套利空间。

3、科达转债，晚上董秘回复中说：公司具备为客户提供基于DeepSeek不同参数的一体机产品和行业定制需要。也蹭上了DeepSeek概念，不过现在有点儿晚了，炒作时间太久，有点接近尾声了，看看明天会不会有所表现。

今日操作

1、轮动策略，今日未调仓，全部减半仓。今日收益率+0.33%，今年累计收益率+8.93%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅0.84%，中位数124.231元，位于一星级估值区，成交额965.26亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

荣晟环保、长青集团、大元泵业、本钢板材、景兴纸业、联诚精密、凌钢股份、振华股份、艾迪精密

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

南山智尚(3.70%)、威派格(-0.73%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z普转债：强赎 2025-02-26最后交易

Z中信转：到期 2025-02-26最后交易

锋龙转债：强赎 2025-02-27最后交易

贵广转债：到期 2025-02-27最后交易

苏行转债：强赎 2025-03-03最后交易

伊力转债：到期 2025-03-11最后交易

长信转债：到期 2025-03-13最后交易

大丰转债：到期 2025-03-21最后交易

精测转债：到期 2025-03-25最后交易

海环转债：到期 2025-03-27最后交易

亚药转债：到期 2025-03-28最后交易

拓普转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

斯莱转债：⾄少还需1天，溢价率0.96%

睿创转债：⾄少还需1天，溢价率8.07%

盟升转债：⾄少还需1天，溢价率4.46%

神码转债：⾄少还需2天，溢价率3.33%

中富转债：⾄少还需2天，溢价率0.34%

升24转债：⾄少还需2天，溢价率0.23%

锋工转债：⾄少还需3天，溢价率-0.94%

亚泰转债：⾄少还需3天，溢价率-0.14%

智尚转债：⾄少还需4天，溢价率-0.98%

福立转债：⾄少还需4天，溢价率-0.55%

利扬转债：⾄少还需5天，溢价率9.09%

春23转债：⾄少还需5天，溢价率5.68%

科数转债：⾄少还需5天，溢价率0.67%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

浩瀚深度：3.54亿，1.71亿，8.91，448股

恒帅股份：3.28亿，0.94亿，3.99，244股

清源股份：5.0亿，2.42亿，13.99，548股

志邦家居：6.7亿，3.95亿，13.21，652股

金达威：18.01亿，8.39亿，20.72，339股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

好客转债：2025-03-05，99.08，118.243

鹰19转债：2025-03-06，100.00，115.407

广大转债：2025-03-06，100.91，118.647

游族转债：2025-03-06，99.90，122.581

隆22转债：2025-03-07，102.11，120.165

普利转债：2025-03-10，93.21，60.68

华阳转债：2025-03-13，100.16，124.56

福22转债：2025-03-13，100.33，121.281

康泰转2：2025-03-26，101.30，125.499

维尔转债：待定，73.30，107.858

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