V型反转，央行放水

今日复盘

A股三大指数今日小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%，北证50指数涨0.94%，微盘股指数跌超4%。全市场成交额14744亿元，较上日缩量1053亿元。全市场超3800只个股下跌。

今天市场走得荡气回肠，下午2点22分之前还在跌，眼看着要复刻上周五的行情，结果2点22分一过，画风突变，指数集体反攻，平均拉回1.5个点，恒生科技更是直接反弹了2.5个点，股债红利一起涨，妥妥的V型反转。背后的推手可能是央行，收盘后，报道出来了——央行3月25日将开展1年期4500亿元MLF操作，简单来说，就是央行放水，让市场上的钱更多，利好经济和金融市场。肯定有资金提前听到了风声，大幅抄底了。

不过，成交量并不给力，全天不到1.5万亿，说明资金还是偏谨慎，市场情绪也在降温。游资要是没量支持，短期博弈的热度会降低，如果这种缩量状态持续，市场风格可能从小盘股切换到大盘股，成长风格的强势或许会让位给价值风格。

从技术上看，现在市场正卡在一个不上不下的位置，往上突破有压力，往下又有支撑，中证全指就在200点的区间里震荡，短期内可能还会继续横盘整理。

4月的两大关键因素是“关税”跟“业绩”，但目前都是未解之谜，大家都在等靴子落地。尤其是特朗普的不确定性，即便他承诺了什么，也很可能反复横跳。这意味着今年市场的风险偏好不会太高，投资者的情绪也会在希望和失望之间来回切换，导致市场风格不断轮动。

整体来看，今年大概率是震荡牛市，且风格切换频繁，想精准抓波段并不容易，反而容易被市场来回折腾。保持中高仓位，涨了减跌了加，避免频繁追涨杀跌，才是更稳妥的策略。

转债方面

1、火炬转债，公告强赎，利空。现价161.355元，溢价率0.44%，明天预计溢价率会杀到-2%～-1%。

2、阿拉转债，公告了下修结果，新转股价值91.03元，未下修到底。合理价值122-124，现价符合预期。

3、永安转债，昨日重现，去年12月份就来过一次连板闷杀，今天又来一次。打一冬的柴火，一灶烧完。这次调整估计也得一个月往上，价格跌破125元再看。给它打个标签：爱蹭概念，爱炒作。

4、洛凯转债，大跌的原因是马上进入转股期，大股东的份额要解禁，转股起始日2025-04-23，今天已经不足1个月了。看了下筹码分布，90%的成本集中在157-189，收盘获利仅0.08%。近期每次冲高都是为了给留下的散户一点念想，高点一次比一次低，脖子上的绳索越套越紧。走势可以参考远信转债，跌破130应该不是问题。

5、转债中位数，今天中午收盘后已经跌到了120元以下，原本按计划轮动策略要执行满仓操作，可惜因为认购了南方物流顺丰REIT，资金明天才能解冻。捡个芝麻丢了西瓜，错过了下午的抄底机会。

不过市场跌这么快也属实没想到，2天时间中位数就从123.3跌破了120元。

这次事件也再次提醒我：韭菜永远不缺机会，缺的是本金。之前中位数突破124元，减半仓的决定是对的，但是这半仓的空闲资金不老老实实放着等机会是错的。

今日操作

1、中证1000，2.526加仓0.5%。

2、科创板50ETF，1.06加仓0.5%。

3、创业板ETF，2.09加仓1%。

4、宏图转债，加仓，成本96.366。

5、轮动策略，今日轮入航新转债，轮出锦鸡转债。今日收益率-0.35%，今年累计收益率+8.19%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅-0.89%，中位数120.324元，位于二星级估值区，成交额583.81亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

无

✦今日跌停转债/正股：

永安转债、永安行

✦今日龙虎榜转债/正股：

明新旭腾(6.06%)、永安转债(-20.00%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z码转债：强赎 2025-03-24最后交易

威派转债：强赎 2025-03-25最后交易

精测转债：到期 2025-03-25最后交易

雅创转债：强赎 2025-03-26最后交易

海环转债：到期 2025-03-27最后交易

沿浦转债：强赎 2025-03-28最后交易

亚药转债：到期 2025-03-28最后交易

北方转债：强赎 2025-03-31最后交易

核建转债：到期 2025-04-01最后交易

朗科转债：强赎 2025-04-02最后交易

鼎胜转债：到期 2025-04-02最后交易

星帅转2：强赎 2025-04-03最后交易

中富转债：强赎 2025-04-07最后交易

润禾转债：强赎 2025-04-08最后交易

道氏转02：强赎 2025-04-09最后交易

科数转债：强赎 2025-04-10最后交易

翔鹭转债：强赎 2025-04-11最后交易

亚泰转债：到期 2025-04-14最后交易

博杰转债：强赎 2025-04-21最后交易

湘泵转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

中贝转债：⾄少还需3天，溢价率12.1%

信测转债：⾄少还需3天，溢价率0.39%

京源转债：⾄少还需3天，溢价率1.15%

博实转债：⾄少还需3天，溢价率8.52%

新化转债：⾄少还需4天，溢价率0.93%

航宇转债：⾄少还需4天，溢价率9.68%

白电转债：⾄少还需4天，溢价率1.57%

道通转债：⾄少还需5天，溢价率7.59%

震裕转债：⾄少还需5天，溢价率-0.04%

联诚转债：⾄少还需5天，溢价率4.35%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

恒帅股份：3.28亿，0.94亿，4.66，245股

江苏华辰：4.6亿，1.49亿，11.80，358股

清源股份：5.0亿，2.42亿，14.30，548股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

双良转债：2025-03-25，91.44，118.254

康泰转2：2025-03-26，98.64，122.721

华体转债：2025-03-27，91.77，127.19

维尔转债：待定，72.87，107.365

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