估值打对折的消费ETF

今日复盘

A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.15%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.13%，北证50指数跌0.34%。全市场成交额11102亿元，较上日缩量2024亿元。全市场超2800只个股飘绿。

今天又是熟悉的剧本，两波拉升一看就是护盘，但成交量才1.07万亿，创近期新低，这种量能下的上涨，没持续性。大家都知道市场不太正常——国家队在顶着，大型机构也被限制不能净卖出，交易基本“冻住”了。

现在行情就是靠“撑”，要么资金放量，要么有新消息打破僵局，不然容易掉头。说实话，短期出现利空的概率更大，比如关税战升级、企业财报踩雷、经济数据不及预期，甚至川普来条推特。利好也不是没机会，政策刺激随时可能加码，比如降准降息、地产放松啥的。

还是那句话，短期不确定，长期很确定，不做短线的话，持股待涨就行。

现阶段，红利板块是胜率高、稳健；科技成长赔率高、有爆发力；我主要持有科技成长。

恒生消费ETF

之前说过，从过往关税战表现来看，内需消费防守较强，且政策倾斜力度大，可以持续关注。

上个月消费方面的基金，我介绍过恒生消费ETF(513970)，从4月7日以来已经6连涨了，反弹幅度高达12%。

当下环境下，它有几个核心优势：

1、政策撑腰

今年国家把“提振消费”当首要任务，又是发消费券又是搞以旧换新。恒生消费ETF里的成分股，全是政策红利下的“优等生”——海底捞、泡泡玛特、安踏体育……周末逛街吃的穿的用的，可能都是它的“隐形股东”。

2、估值便宜

现在指数市盈率才17倍，比中证消费（21倍）便宜一大截，比剔除白酒后的A股消费股（30-40倍）更是打了对折。

3、机构加速抄底

3月单月规模暴增10亿，近10天净流入超6亿，连国家队都悄悄加仓。之前说过，南下资金基本是恒生科技、恒生消费、恒生医疗轮着买。这些都是聪明钱，参考价值大。

4、消费纯度高

不同于港股消费ETF，恒生消费的“消费纯度”更高，全是日常消费龙头，白酒占比不足0.5%，更没有纯科技企业。而港股消费ETF资产占比最高的4只是阿里巴巴、腾讯、小米、美团，基本上相当于恒生科技了。

场内是恒生消费ETF(513970)，场外可以通过恒生消费ETF联接基金(C类：019103)购买，买入0费率，7天卖出免手续费，适合波段操作。如果你也看好消费的话，推荐持续关注。

转债方面

1、道恩转债，公告强赎。现价139.3元，溢价率-0.48%。预估合理溢价率-2%～0%，明天跌的概率更大。

2、福新转债，未来3个月不强赎。现价299.757元，溢价率3.61%，预估合理溢价率0%～3%，略高估。

3、天路转债，未来6个月不强赎。现价171.442元，溢价率6.07%，预估合理溢价率5%～10%。

4、博杰转债，最后交易日2025-04-21，还有4个交易日，现价108.998，溢价率-0.3%，剩余规模1.156亿，后天等震裕和火炬转债退市后，有希望末日轮的只有它和诺泰转债了。

正股博杰股份目前在低位有抬头迹象，且包含一大堆热门概念，如果想博弈末日轮可以关注一下它。

5、太能转债上市

太能转债 127108（正股太阳能 000591）

1）转债概况：发行规模29.5亿，行业：公用事业-电力-新能源发电，转股价值76.72元。拟合曲线插值计算预测价格115.052元，转股期前可流通规模20.28亿。

央企国资控股，公司主要业务以太阳能光伏电站的投资运营为主，主要产品为电力，该产品主要出售给国家电网；同时，公司还从事太阳能电池组件的生产销售，产品主要用于对外销售。

它包含了这些概念：【绿色电力;碳交易;央企国企改革;国企改革;光伏建筑一体化;碳中和;西部大开发;TOPCON电池;光伏概念;虚拟电厂;工业互联网;DeepSeek概念;机器人概念;深股通;融资融券】

2）对标转债：芯能转债

3）上市价预测：给予41%-43%的溢价，预估上市合理价值108-110元。

4）操作建议：如果中签，可以考虑设置回落条件单+止损条件单，基准价108元，回落0.5%/止损条件0.5%，买三价卖出。

今日操作

1、轮动策略，今日轮入阳谷转债，轮出春秋转债。今日收益率-0.42%，今年累计收益率+7.30%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅-0.52%，中位数118.678元，位于二星级估值区，成交额589.35亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

*ST天创

✦今日跌停转债/正股：

北部湾港

✦今日龙虎榜转债/正股：

北部湾港(-10.00%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

太能转债：2025-04-16上市

火炬转债：强赎 2025-04-17最后交易

震裕转债：强赎 2025-04-17最后交易

博杰转债：强赎 2025-04-21最后交易

诺泰转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

回盛转债：⾄少还需2天，溢价率7.27%

中旗转债：⾄少还需2天，溢价率2.58%

雪榕转债：⾄少还需4天，溢价率4.27%

利民转债：⾄少还需6天，溢价率-1.63%

华翔转债：⾄少还需7天，溢价率3.46%

飞凯转债：⾄少还需8天，溢价率4.23%

旺能转债：⾄少还需9天，溢价率7.07%

永安转债：⾄少还需10天，溢价率14.25%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

恒帅股份：3.28亿，0.94亿，5.62，244股

江苏华辰：4.6亿，1.49亿，13.23，358股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

晶澳转债：2025-04-16，85.94，102.225

博汇转债：2025-04-17，96.89，117.039

海优转债：2025-04-21，92.59，112.333

凌钢转债：2025-04-22，83.25，114.16

维尔转债：待定，64.99，108.532

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