这个策略，87％的人盈利了！

今日复盘

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨1.27%，创业板指涨1.59%，北证50指数涨2.63%。全市场成交额10736亿元，较上日放量1244亿元。全市场超4300只个股上涨。

今天京东的工作人员给我发了一个消息——之前给大家提过的那个低风险基金组合策略“四维轮动”：87%以上的人都实现了正收益，真·无脑躺赚没骗人。

组合从 2025年1月14日开始运作，目前运行三个多月，整体收益**2.6%**左右，在震荡市里还能稳步上涨，这个策略的抗压能力确实强。

组合的配置是这样的：

• 55%中长期国债
• 15%黄金
• 15%纳指100
• 15%红利低波

简单来说，这组合的核心逻辑就是“风险平价 + 低相关性资产搭配”。不追热点、不赌方向，通过比例控制来降低波动。说白了，就是就算其中一个资产崩了，也不会一下子拖垮整个组合，这种结构设计，在现在这种不确定性极强的市场环境里，其实非常难得。

几个主要资产，从2025年1月14日以来的表现如下：

• 黄金：+26.21%，去年大涨27.54%，今年继续大涨30%
• 纳指100：-12.03%，从2月起大跌超17%
• 红利低波：+4.85%，稳稳的幸福
• 国债：+0.04%，几乎没动

组合整体能盈利，其实就是黄金冲得猛、红利稳住底，哪怕美股这块拖后腿，也不至于崩。这就体现了分散配置+资产对冲的好处。

但我也观察到一个现象：组合已经创收益新高了，但还是有人亏。

这让我想起一句话——“会赚钱的人总是相似的，不赚钱的各有各的问题。”

有人是被黄金涨幅吓到提前卖了，有人是看美股跌心态崩了，还有人压根没看明白策略逻辑就瞎买一通。说到底，还是拿不住。

四维轮动用的是场外基金，看不到日内波动，这反而帮大家减少了情绪干扰，更容易长期持有。试想你要是在场内操作，看着黄金连涨、美股连跌，真的能忍得住不交易吗？

现在这个组合对当前市场也挺友好，毕竟美加息节奏不确定、地缘政治复杂、关税又闹腾，避险情绪在走强。而四维轮动里，85%的资产是防御型的（债、红利、黄金），说白了，真不怕风浪。

当然，如果你追求的是短期暴击收益，这个策略可能不太适合。但如果你有一笔一年以上不用的闲钱，想低波动地稳稳增值，那我觉得，它是值得考虑的。

根据回测，它预期年化收益10%左右，持有满一年有99%概率是赚钱的（注意不是说一定赚10%）。

视频课在这：https://t.zsxq.com/UHWSA

感兴趣的话可以去了解下，别急着投，先理解策略，搞清楚自己能不能拿得住。

转债方面

1、海优转债，公告了下修结果，新转股价值82.31元。又一次下修未到底，预估合理价值118-120元。

2、万顺转2，提议下修。转股价下修过1次，但未到底。

当前价格110.809元，转股价值74.32元。剩余年限1.641年，十大持有人占比28.52%，主动提议下修的目的大概率是提升转股价值，促进强赎。

可以破净下修，如果下修到底，预估转股价值为99-101元，预估合理价值为113-115元。

3、未来2天，晶科转债、奥锐转债、超声转债的下修动机较强。

套利

港股小盘LOF（161124），今晚公告明天4/22恢复申购，单账户限额100元。

现在的溢价率高达60%，套利的空间很大，可以拖拉机开起来申购了。

套利参考教程：基金一拖六套利教程

今日操作

1、套利的黄金lof卖出。

2、南方顺丰REIT卖出，真鸡肋。

3、轮动策略，今日轮入雪榕转债、航新转债，轮出松霖转债、阳谷转债。今日收益率+1.38%，今年累计收益率+8.15%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅0.84%，中位数118.579元，位于二星级估值区，成交额533.88亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

灵康药业、中旗新材、三房巷、恒锋信息、ST中装、福莱新材、红墙股份、立昂微

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

红墙股份(9.99%)、神马股份(10.03%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z杰转债：强赎 2025-04-21最后交易

Z诺泰转：强赎 2025-04-21最后交易

道恩转债：强赎 2025-05-07最后交易

回盛转债：强赎 2025-05-15最后交易

普利转债：到期 2025-05-21最后交易

✦强赎倒计时：

利民转债：⾄少还需3天，溢价率-0.1%

雪榕转债：⾄少还需4天，溢价率6.82%

华翔转债：⾄少还需4天，溢价率-0.7%

飞凯转债：⾄少还需5天，溢价率3.38%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

恒帅股份：3.28亿，0.94亿，5.59，244股

江苏华辰：4.6亿，1.49亿，13.20，358股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

凌钢转债：2025-04-22，83.76，114.206

首华转债：2025-05-06，99.03，103.308

维尔转债：待定，64.77，109.2

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