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周报：这两个概念，周末传来利好
周末利好利空消息
利好消息：
- 政·策放松信号：政·治·局会议提到要适时降准降息，还支持科技创新和扩大消费，想稳资本市场，科技（像AI、半导体）和消费（旅游、免税）板块直接受益。
- 央行放水：4月25日央行放了6000亿MLF，净投5000亿，给市场加了流动性，宽松信号很明确。
- 外资持续加仓A股 ：北向资金4月26日单日净买入224.49亿元，重点增持立讯精密、宁德时代等科技与新能源龙头，国际机构（如高盛、摩根士丹利）上调A股评级。
- 行业政策密集出台 ：
- 七部门印发《医药工业数智化转型实施方案》，推动AI赋能医药全产业链，利好AI+医药概念，思特、科达、塞力转债等受益。
- 上海提出2027年商业航天产业规模达1000亿元目标，利好商业航天概念，盟升、航新、华体、宏图转债等受益。
- 中美关税缓和预期 ：美方称考虑降低部分对华商品关税（如从145%降至35%-65%），短期缓解贸易摩擦担忧。
利空消息：
- 中美关税政策反复风险 ：中方否认进展，美方也没落地，贸易摩擦风险还在，市场情绪难放松。
- 业绩暴雷风险 ：4月底为年报、一季报密集披露期，微盘股业绩不及预期，股价可能遭殃。
- 市场成交量萎缩 ：4月26日市场成交额下滑，热点轮动不强，资金观望情绪浓。
- 美联储政策扰动 ：如果6月美联储不降息，全球流动性收紧，会打压风险偏好。
- 技术面调整信号 ：上证指数逼近3300点压力位，北证50指数跌破5日均线，短期回调风险上升。
总结 ：现在市场是利好和风险一起飞，方向比较复杂。短期可以多关注科技、消费、绿电这些政策加持的方向，避开那些高解禁、高业绩雷的票。
本周估值及仓位建议
转债数据
上周转债中位数：117.777
当前中位数：119.443，当前相对上周上涨1.666元，位于二星级估值区
所有历史范围内所处百分位：68.49%
近1年范围内所处百分位：76.95%
近2年范围内所处百分位：63.98%
近3年范围内所处百分位：48.97%
一星级：中位数>124
二星级：116<中位数≤124
三星级：108<中位数≤116
四星级：100<中位数≤108
五星级：中位数≤100
股债收益差数据
日期：2025-04-25
十年期国债收益率：1.664%
沪深300：3786.99，PE：12.23（百分位：42.29%）
股债收益差：6.51%（百分位：95.57%）
上周股债收益差：6.51%（百分位：95.56%）
估值位置仍处于钻石坑
股债收益差抄底逃顶逻辑：钻石坑来了！
当股债收益差百分位达到95%以上时，沪深300就会进入钻石坑，即最佳抄底区间；
当股债收益差百分位达到5%以下时，沪深300就会达到危险顶部；
当股债收益差百分位小于20%时，可以考虑逐步减仓清仓。
目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+高股息股票轮动策略。
仓位建议
当前股债性价比仍处于钻石坑，长期确定性很高。
转债仓位建议满仓。
宽基看好科技成长方向的进攻性，可以配置科创50+中证1000+创业板，可以高仓位。 防守看好红利低波。
持仓策略表现：
1、转债轮动策略：本周收益率+3.3%，今年累计收益率+9.99%，最大回撤6.79%。
2022年11月7日开始运行，2022年累计收益率-1.75%，2023年累计收益率+29.98%，2024年累计收益率+18.92%。
2、ETF轮动策略：本周收益率-0.56%，今年累计收益率+5.3%，当前累计收益率+40.46%，最大回撤11.93%。
2023年6月12日开始运行，2023年累计收益-2.64%，2024年累计收益+37.80%。
3、高股息周轮动策略：本周收益率-0.66%，今年累计收益率-3.34%，最大回撤6.4%。
2024年6月7日开始运行，2024年累计收益+3.13%。
转债方面
下修
未来3个交易日，有21只转债最快可能满足下修条件。
其中鲁泰转债、鸿路转债、山玻转债、精工转债、嘉元转债的下修动机较强。
配债股
目前有13只配债股在同意注册或上市委通过阶段，在等待发行中。
启四对这些股票进行了评分，评分越低越好。
流通规模最小的为恒帅股份（0.94亿）、江苏华辰（1.49亿）。
安全垫最高的为利柏特（7.71%）、金达威（5.08%）。
强赎进度
已经公告强赎/临近到期
现在有2只转债已经公告强赎或者临近到期了，如果持有，记得关注最后交易日。
若错过就只能转股或者到期赎回，若因为没有创业板或科创板权限导致不能转股，就只能承担亏损的后果。
飞凯转债，公告强赎，现价126.4元，溢价率4.03%较高，下周一正股横盘情况下，先计提4%的跌幅。
华翔转债，公告强赎。现价131.96元，溢价率-1.39%，剩余规模6.994亿，风险不大，债随股走。
即将满足强赎
未来5个交易日内，没有转债会满足强赎条件。