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周报：获利盘约15％，下周指数有回调预期
周末利好利空消息
利好消息：
- 中美经贸会谈释放缓和信号，美方或削减对华关税，利好出口链（电子、新能源汽车）及科技板块；
- 央行降准0.5%+降息0.1%，释放1万亿流动性，并设5000亿消费与养老再贷款，刺激内需；
- 消费数据回暖（CPI环比转正），叠加促消费政策（家电以旧换新、新能源车下乡），利好消费电子、家电、旅游等板块；
- 科技领域突破：隆基BC电池效率达26.5%，宁德时代钠电池成本降20%，氢能补贴提高30%；
- 人民币汇率企稳，外资回流预期增强，北向资金单日净流入85.6亿。
利空消息：
- 印巴停火协议落地，军工板块（无人机、卫星导航）短期回调压力加大；
- 下周解禁规模增加（国金证券等）及194家公司减持计划，或引发抛压；
- 英伟达推降级版H20芯片，影响国内AI供应链效率，半导体板块承压；
- 技术面超买（KDJ/RSI高位），叠加前期反弹积累的获利盘（约15%），有回调预期；
总结：
短期市场情绪不错，政策利好不少，但要注意技术调整和解禁减持的压力。中证全指刚站稳60日均线，重点看成交量能不能跟上。
可以关注中美谈判对出口链（电子、新能源）和消费板块（家电、旅游）的影响，科技成长股（机器人、半导体）也有机会。不过军工股和高减持个股得小心点。
……
下周催化事件和影响板块有以下这些：
相关概念转债：
**水利：**豪24转债、泰福转债、大元转债、鹿山转债、大禹转债、飞鹿转债、测绘转债等
AI玩具：芯海转债、荣泰转债、冠宇转债、科沃转债等
**人形机器人：**锋工转债、科利转债、领益转债、博实转债等
**固态电池：**章鼓转债、冠盛转债、豪鹏转债、海顺转债、利民转债、冠宇转债、振华转债等
本周估值及仓位建议
转债数据
上周转债中位数：119.313
当前中位数：120.641，当前相对上周上涨1.328元，位于二星级估值区
所有历史范围内所处百分位：74.85%
近1年范围内所处百分位：81.07%
近2年范围内所处百分位：73.71%
近3年范围内所处百分位：59.15%
一星级：中位数>124
二星级：116<中位数≤124
三星级：108<中位数≤116
四星级：100<中位数≤108
五星级：中位数≤100
股债收益差数据
日期：2025-05-09
十年期国债收益率：1.636%
沪深300：3846.16，PE：12.44（百分位：48.55%）
股债收益差：6.4%（百分位：93.47%）
上周股债收益差：6.56%（百分位：96.21%）
估值位置刚出钻石坑，依然是高性价比位置
股债收益差抄底逃顶逻辑：钻石坑来了！
当股债收益差百分位达到95%以上时，沪深300就会进入钻石坑，即最佳抄底区间；
当股债收益差百分位达到5%以下时，沪深300就会达到危险顶部；
当股债收益差百分位小于20%时，可以考虑逐步减仓清仓。
目前投资策略为转债轮动策略+ETF轮动策略+高股息股票轮动策略。
仓位建议
当前股债性价比刚出钻石坑，长期确定性依然很高。
转债仓位可以8成到满仓。
宽基可以高仓位。进攻看好科技成长方向，优先配置科创50+中证1000+创业板；防守看好红利低波。
持仓策略表现：
1、转债轮动策略：本周收益率+4.14%，今年累计收益率+15.31%，最大回撤6.79%。
2022年11月7日开始运行，2022年累计收益率-1.75%，2023年累计收益率+29.98%，2024年累计收益率+18.92%。
2、ETF轮动策略：本周收益率+1.86%，今年累计收益率+5.79%，当前累计收益率+40.94%，最大回撤11.93%。
2023年6月12日开始运行，2023年累计收益-2.64%，2024年累计收益+37.80%。
3、高股息周轮动策略：本周收益率+1.38%，今年累计收益率-1.96%，最大回撤6.4%。
2024年6月7日开始运行，2024年累计收益+3.13%。
转债方面
下修
未来5个交易日，有26只转债最快可能满足下修条件。
其中绿茵转债、国投转债、晶科转债、隆22转债的下修动机较强。
配债股
目前有13只配债股在同意注册或上市委通过阶段，在等待发行中。
启四对这些股票进行了评分，评分越低越好。
流通规模最小的为恒帅股份（0.94亿）、江苏华辰（1.49亿）。
安全垫最高的为利柏特（8.21%）、凯众股份（4.9%）、金达威（4.9%）。
强赎进度
已经公告强赎/临近到期
现在有4只转债已经公告：强赎/临近到期/退市了，如果持有，记得关注最后交易日。
若错过就只能转股或者到期赎回，若因为没有创业板或科创板权限导致不能转股，就只能承担亏损的后果。
即将满足强赎
未来5个交易日内，有2只转债最快可满足强赎条件。
强联转债规模较大，若强赎后股债双杀的风险很大，注意风险。
