16天10板，一个七倍因子的知识点

今日复盘

A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，北证50指数跌0.94%。全市场成交额13260亿元，较上日缩量149亿元。全市场超3200只个股下跌。

果然不出所料，A股还是老套路：买预期，卖现实。

估计不少人昨晚已经摩拳擦掌，准备今天大干一番了，毕竟昨天美股、港股涨得热火朝天，正常来说A股也该跟着嗨一下，结果一个小高开之后直接往下砸，真是给了情绪一记闷棍。

为什么会这样？原因也简单——昨天的联合声明利好，其实早就被市场消化完了，今天该兑现的已经兑现了。

更扎心的是，就算科技成长板块反弹了，市场资金也没明显回流，大家普遍还挺犹豫。为啥？经济数据不乐观，政策面暂时也没新料，再加上出口短期无忧，意味着政策不会急着加码，所以市场炒作的空间不大。

机构现在也都比较谨慎，普遍觉得如果没有超预期的刺激，估值很难再往上抬。说直白点，就是横着走都算稳的。

启四昨晚的文章，也说了从技术面上看，短期也确实到了该调整的地方。

**现在可以关注两个方向。**一边是红利股，快进分红季了，资金买得还挺积极，今天红利就是宽基中表现最好的，红利指数涨幅0.78%，红利低波涨幅1.03%；另一边关注小盘科技成长（科创50、中证1000、中证2000），5、6月通常是他们的炒作期。中间的大盘权重（沪深300、A500）就别指望了，现在国·家·队·没有护盘动机了，拉升难度大。

转债方面

1、雪榕转债，未来3个月不强赎，利好。现价130.745，溢价率-1.28%，预估合理溢价率3%-5%。

2、强联转债，未来3个月不强赎，利好。现价136.755，溢价率-0.78%，预估合理溢价率3%-5%。

以上两只转债明天大概率都要补涨。

3、百川转2，明天下修股东大会，下修到底合理价值也就116-118元，现价符合预期，没什么套利空间。

4、盘一下今天涨停的正股们的逻辑：

欧晶科技/欧晶转债：光伏概念，理由：行业称有厂商提出减产挺价方案。公司石英坩埚业务、硅材料清洗服务和切削液处理服务均采用直销模式， 客户主要来自光伏和半导体行业。

近几天光伏板块确实反弹不少，这也是创业板最近表现不错的原因。

物产金轮/金轮转债：人工智能大模型概念，理由：Manus开放注册。公司参股公司北京灵伴即时智能科技，旗下拥有AI音乐生成算法，服务于腾讯TME、掌阅、网易云音乐等。

红墙股份/红墙转债：石油化工概念，理由：双季戊四醇价格上调，年内涨幅近60%。公司发布羟基酯产品涨价通知函。

红墙股份已经16天10板了，相较于4月9号的最低点已经上涨了152%，走势太疯狂了。

我之前读《不亏》这本书时，书中指出：

价量（产品的价格和销量）是一家公司最核心的财务指标，对利润的影响非常显著。

价量齐升，行业进入景气周期；价量齐降，行业进入萧条周期。

产品价格又叫‘七倍因子’，价格提升10%，利润增长70%

去年的正丹股份就是很好的例子，短短2个多月股价就翻了8倍多！

它当时的逻辑是英力士停产→TMA供需失衡→价格暴涨→正丹业绩暴增预期→游资炒作+散户跟风→股价短期超涨。

TMA价格从24年年初的1.2万元/吨飙升至4月的4.4万元/吨，部分报价甚至达到6万元/吨，而且由于TMA在增塑剂、涂料等领域的刚需属性，供需缺口短期难以填补，价格弹性极大，因此造就了正丹股份的神话。

所以一旦你听说哪家公司或者哪个行业的产品开始涨价了，往往股价就要迎来一波大的上涨。

不过红墙股份，我稍微研究了一下，发现它和正丹股份差距很大，它股价暴涨更多是**“伪逻辑”**，本质是市场情绪炒作，缺乏类似正丹股份的供需反转基本面支撑，参与的话要小心。

聚合顺/聚合转债：外贸受益概念，理由：中美关税大降，国内高端尼龙市场领先企业。公司立足于尼龙6切片的研产销，约半数产品实现了进口替代，国内市占率约为3%-4%，位于行业前列。

盛泰集团/盛泰转债：大消费概念，理由：央行将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持。公司主要从事纺织面料及成衣的生产与销售，出口占比近半。

今日操作

1、创业板ETF，2.062减仓。

2、轮动策略，今日未调仓。今日收益率+0.27%，今年累计收益率+15.74%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅0.04%，中位数121.523元，位于二星级估值区，成交额626.95亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

欧晶科技、物产金轮、红墙股份、聚合顺、盛泰集团

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

普利退(15.58%)、普利转退(1.53%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

回盛转债：强赎 2025-05-15最后交易

飞凯转债：强赎 2025-05-16最后交易

普利转退：到期 2025-05-21最后交易

华翔转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

博俊转债：⾄少还需6天，溢价率4.74%

博瑞转债：⾄少还需6天，溢价率1.72%

九洲转2：⾄少还需7天，溢价率-0.31%

润达转债：⾄少还需7天，溢价率19.92%

豪24转债：⾄少还需7天，溢价率0.33%

英搏转债：⾄少还需8天，溢价率-1.38%

宏昌转债：⾄少还需8天，溢价率1.9%

大禹转债：⾄少还需8天，溢价率2.56%

杭银转债：⾄少还需9天，溢价率-0.07%

正裕转债：⾄少还需9天，溢价率4.07%

银轮转债：⾄少还需9天，溢价率7.61%

严牌转债：⾄少还需9天，溢价率-0.11%

金丹转债：⾄少还需10天，溢价率2.04%

法兰转债：⾄少还需10天，溢价率1.98%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

恒帅股份：3.28亿，0.94亿，4.94，342股

江苏华辰：4.6亿，1.49亿，12.33，358股

利柏特：7.5亿，3.42亿，18.19，599股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

百川转2：2025-05-14，99.73，117.33

家联转债：2025-05-16，99.29，118.766

中装转2：2025-05-20，100.00，89.82

节能转债：待定，100.00，120.873

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