一个可获得巨大超额收益的规律

今日复盘

A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.19%，北证50指数涨0.49%。全市场成交额11241亿元，较上日缩量663亿元。全市场超3000只个股上涨。

本周指数小涨，沪指+0.76%，沪深300+1.12%，创业板+1.38%，科创板跌了1.1%。

一整周差不多都是价跌量缩的状态，今天成交量只有1.08万亿了，又到了地量水平，流动性太低，题材全线缺氧，这种状态做波段都很难做。政·策面刚刚降准降息，7月前估计没大惊喜。

接下来，大盘恐怕在±10%区间里“冬眠”几个月，等下个外部催化剂——AI新模型、科技突破，或者贸易摩擦再吵起来，才可能爆发。

手里尽量多腾出点现金，等待确定性机会再出手，现金不咬手且也不会拖累收益，反而是一份重要的“抄底期权”，一旦等出一个像4月7号那种重大机会，就可以获得巨大的超额收益。

不过虽然大盘一般，但是小盘股却很火爆，今天微盘股指数又创出了新高。在A股，小盘真的是yyds，特殊的制·度·造就了小盘股的辉煌，就靠“流通盘小＋资金抱团＋题材热炒＋散户接力”这几招，它总能一次次从低谷中迅速爬起来，我的轮动策略底层逻辑其实也是借鉴了这一点。

目前看，制·度·缺陷至少5年内都没有完善的可能，只要掌握一些规律，靠小盘股获取超额收益还能持续很久很久。

说一个规律。从2010年以来，统计微盘股指数各月正收益率，结果发现：

• 1月和12月，正收益概率都不足 30%；
• 4月，正收益概率也不到 35%；
• 其余月份，正收益率概率都在 60%以上。

也就是说，如果每年刻意避开1、4、12月，小盘股策略能获得巨大的超额收益。

今日操作

1、轮动策略，今日轮入国城转债，轮出博瑞转债。今日收益率-0.31%，今年累计收益率+14.10%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅0.28%，中位数120.267元，位于二星级估值区，成交额669.32亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

红墙股份、三羊马

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

红墙股份(9.99%)、普利退(2.27%)、普利转退(1.75%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z凯转债：强赎 2025-05-16最后交易

普利转退：到期 2025-05-21最后交易

华翔转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

博瑞转债：⾄少还需3天，溢价率0.91%

博俊转债：⾄少还需3天，溢价率3.21%

九洲转2：⾄少还需4天，溢价率1.34%

豪24转债：⾄少还需4天，溢价率-0.68%

润达转债：⾄少还需4天，溢价率21.7%

英搏转债：⾄少还需5天，溢价率-0.6%

宏昌转债：⾄少还需5天，溢价率3.52%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

恒帅股份：3.28亿，0.94亿，4.93，342股

江苏华辰：4.6亿，1.49亿，12.41，358股

利柏特：7.5亿，3.42亿，18.02，599股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

中装转2：2025-05-20，98.89，91.643

高测转债：2025-06-09，101.41，115.849

节能转债：待定，99.66，121.287

声明：本公众号所有信息和数据仅供参考，不构成投资建议，作者不承担由此导致的任何责任。