债券又出现了不错的布局机会

今日复盘

A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.47%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.96%，北证50指数跌0.50%。全市场成交额11642亿元，较上日缩量492亿元。全市场超4100只个股飘绿。

这两天市场就是情绪大起大落，昨天怎么涨的，今天又怎么跌回去了，4000多家涨完换4000家跌。

说明昨天那波上涨，大概率是市场对川普被判越权这件事的过度反应。大家可能以为他政·治·上会被限制，那些对华强硬的关·税·政·策可能会软化，情绪上就松了一口气。但问题是，像川普这种人，很难真的被制度约束住，所以这种利好其实不太靠谱，今天的回调也算是把情绪修正回来了。

A股方面，这一周，大票偏弱，小票比较抗跌。中证1000和2000表现比300强，红利股有所分化，中证红利跌了0.35%，红利低波还涨了0.34%（四维轮动持有的那个）。5月整体看，中证全指涨了2%，风格偏防御，反弹算是把4月的跌幅补回来了。

债市方面，本周先跌后拉，最后基本收平。这会儿股债都在观望，说白了就是政·策出了不少，现在市场等着看效果。但亮点不多，题材也没啥新花样，资金干脆都去搞理财了。现在货基和10年期国债收益率都差不多了，明显是不正常的。背后原因其实就是短端利率没降下来，央·行还在顾·汇·率保稳定。但随着美元走弱，人民币升值预期也在增强，下半年央·行大概率要继续动手，特别是短端利率可能会大调一波。所以债券现在又出现了不错的布局机会。

行业方面，新能源车大跌，长城老板一番发言，让比亚迪单周暴跌13%，直接带崩了创业板和恒生科技。芯片、互联网、白酒、家电也是一个比一个弱。

宏观上，经济是触底了，但反弹没动静，三季度可能还得靠新一轮政策发力。

说实话，场内长持宽基，体验真不如可转债，我计划未来等一波上涨直接清掉，未来就专心做轮动策略。

配置方面：场外闲钱买四维轮动组合（年化10%，持有1年盈利概率99%的策略），场内大资金做轮动策略，偶尔有确定性机会打野。

信创ETF科普

昨天有小伙伴问启四：信创ETF怎么有沪市的、也有深市的？买哪个更好啊，是一样的吗？

还确实不是一回事！虽然都叫信创ETF，但它们跟踪的指数不一样，风格差别也挺大。

先说沪市的信创ETF，它跟踪的是中证信创指数，成分股基本是“国家队+大企业”组合，比如中国软件、紫光股份、航天信息这些中字头的大厂，稳扎稳打，抗风险能力比较强。风格上更偏“稳健型”，像是信创圈里的“基本盘”。

再看深市的信创ETF，它跟的是国证信创指数，风格就明显活跃多了，成分里有不少“小而美”的公司，比如寒武纪、宝兰德这类新兴科技股。弹性更足，波动也大，更适合愿意追成长、敢于冒点风险的朋友。

说白了，沪市偏“稳健中枢”，深市偏“成长进攻”。

一般沪市代码以5开头，比如华夏信创ETF（562570）；深市是15或16开头，比如信创ETF富国（159538）。

我们前几天博弈的几只都是深市的，就是为了抓它们的弹性。

今日操作

1、轮动策略，今日减仓九洲转2并接回。今日收益率-0.59%，今年累计收益率+17.10%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅-0.31%，中位数120.284元，位于二星级估值区，成交额592.80亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

中天火箭、中旗新材、巨星农牧、湘佳股份

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

中旗新材(10.00%)、侨银股份(-9.73%)、天阳科技(4.73%)、皓元医药(15.26%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

华翔转债：强赎 2025-06-06最后交易

宏昌转债：强赎 2025-06-11最后交易

智能转债：到期 2025-06-27最后交易

正裕转债：强赎 未确定最后交易日

杭银转债：强赎 未确定最后交易日

法兰转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

红墙转债：⾄少还需2天，溢价率10.92%

严牌转债：⾄少还需3天，溢价率0.99%

川恒转债：⾄少还需4天，溢价率1.31%

大禹转债：⾄少还需4天，溢价率1.02%

力诺转债：⾄少还需4天，溢价率-0.3%

南银转债：⾄少还需5天，溢价率0.07%

赛龙转债：⾄少还需5天，溢价率7.72%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

江苏华辰：4.6亿，1.49亿，12.17，358股

利柏特：7.5亿，3.42亿，14.87，599股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，27.78，1015股

南华期货：12.0亿，3.64亿，15.12，509股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

高测转债：2025-06-09，91.73，114.633

杭氧转债：2025-06-17，94.63，122.09

声明：本公众号所有信息和数据仅供参考，不构成投资建议，作者不承担由此导致的任何责任。