4天吃肉10％，锦鸡变凤凰

今日复盘

A股三大指数今日震荡调整，截至收盘，沪指跌0.75%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.13%，北证50指数跌2.92%。全市场成交额15039亿元，较上日放量2000亿元。全市场超4400只个股下跌。

今天这一跌，绝大部分指数这周都白涨了，只有创业板、恒生指数、30年国债保持小幅盈利。

下跌主要是因为中东那边又打起来了，以色列直接干掉了伊朗的高官，不用想，伊朗百分之百会回击。战争一打响，要下意识想到这几点：

• 黄金、原油这些大宗商品会大涨；
• 军工板块大概率会有动作；
• 股市大概率会下跌。

本来开盘是微跌，但是一路低开低走，避险情绪越来越重。A股和港股都跌了不少，尤其是昨晚提到的微盘股指数，对黑天鹅事件更为敏感，今天跌了2.09%。

其实你要说今天跌得多猛也谈不上，但比较尴尬的是，上证指数刚想突破压力位，结果又被打回去了，市场还是那种横着走、上下波动特别小的节奏，震荡行情没变。成交量倒是不少，1.5万亿，说明有资金避险，也有资金在悄悄抄底。

每年的5-8月份因为是财报空窗期，所以很少大跌，基本上就是震荡行情或者甜蜜行情，也是最容易拿到收益的一个阶段。这个时间段比较适合做网格交易——简单说就是来回炒波段，涨了卖、跌了买，吃震荡收益。盲目空仓和满仓都是不合适的。

另外，白酒今天又是暴跌，本周累计跌了5.55%，近期走势和医药形成了鲜明对比，21年以前是吃药喝酒行情，后来两个一起狂跌，现在医药已经有抬头的迹象了，白酒还是刹不住车。主要是因为高端酒逻辑已经变了，宴请需求在下降，加上政策打击公务喝酒，连渠道商都快撑不住了。现在业绩还看得过去，等到经销商真的撑不下去了，业绩会迅速变脸，届时才能迎来真正的捡尸机会。现在短期看能抄底博个反弹，长期看还得等。

我又想起了《不亏》这本书中的金句：

美·股是价值市场，A·股是周期市场，在A·股择时是必需的，片面强调价·值是错误的。

大牛股通常不是从价值投资角度挖掘出来的，而是从周期和博弈的角度挖掘出来的。

转债方面

1、锦鸡转债，今天再度吃肉。不过提前卖飞了，持有4天，只赚到了10.48%。

下周看看有没有重新入场的机会。

锦鸡股份上涨的核心逻辑是算力概念和H酸试生产带来的想象空间，有游资和机构在利用市场情绪炒作。

6月10日龙虎榜显示，机构及游资净买入，单日成交额达12.04亿元，机构专用席位买入占比超26%。

6月13日主力资金净流入1.52亿元，超大单占比10%，说明有大资金在布局。

它现在业务尚不确定，算力服务处于早期，H酸试生产效果待验证，存在转型失败风险，现阶段就是纯炒作，所以我们也是见好就收。

我的轮动策略通过多个因子选出的强势债，不吃头不吃尾，就吃中间这块肉，在炒作最盛的阶段它游进我的网窝中，我咬一口就走，然后等待下一只大鱼送上门来。

2、金丹转债，公告强赎，7月8日停止交易。现价135元，溢价率-1%，无杀溢价风险，后面债随股走。

套利提醒

今天只套利了黄金LOF，原油LOF虽然溢价率也很高，但都是今天的涨幅带来的，一旦3个交易日后跌回原点，就套利个寂寞，甚至可能亏损（我个人觉得今天套利原油70%概率会亏损）。

QDII基金套利，因为T+3才能到账，所以本质上是赌3个交易日后基金还有溢价，而不是当天有高溢价就一定能参与，这一点一定要想清楚。

今日操作

1、30年国债ETF，124.219清仓。

2、161116，继续一拖六基金套利。教程：https://www.yuque.com/qisi/kb/ogn4k6mamvbgximl

3、轮动策略，今日轮入九洲转2，轮出锦鸡转债。今日收益率+0.06%，今年累计收益率+19.94%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅-0.74%，中位数120.997元，位于二星级估值区，成交额623.38亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

正元智慧

✦今日跌停转债/正股：

利民股份

✦今日龙虎榜转债/正股：

利民股份(-9.99%)、绿茵生态(-7.04%)、正元智慧(20.03%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z正裕转：强赎 2025-06-13最后交易

电化转债：2025-06-16申购

安克转债：2025-06-16申购

法兰转债：强赎 2025-06-16最后交易

恒帅转债：2025-06-17上市

智能转债：到期 2025-06-27最后交易

杭银转债：强赎 2025-07-01最后交易

兴森转债：到期 2025-07-17最后交易

南银转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

惠城转债：⾄少还需1天，溢价率12.5%

川恒转债：⾄少还需1天，溢价率0.0%

新致转债：⾄少还需1天，溢价率11.29%

红墙转债：⾄少还需2天，溢价率11.14%

超达转债：⾄少还需2天，溢价率0.14%

精达转债：⾄少还需3天，溢价率4.71%

盟升转债：⾄少还需3天，溢价率6.04%

天阳转债：⾄少还需3天，溢价率3.54%

游族转债：⾄少还需4天，溢价率0.15%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

江苏华辰：4.6亿，1.49亿，12.23，358股

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，9.65，364股

XD利柏特：7.5亿，3.42亿，13.32，599股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，28.50，1015股

甬矽电子：11.65亿，6.8亿，11.02，351股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

杭氧转债：2025-06-17，99.49，123.0

建工转债：2025-06-25，79.56，115.246

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