东时转债，大概率是退市的结局

今日复盘

A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.79%，深成指跌1.21%，创业板指跌1.36%，北证50指数跌1.98%。全市场成交额12808亿元，较上日放量591亿元。全市场超4600只个股飘绿。

最近这市场终于“喘口气”了，A股跌了一下，别急着怕，反倒是个好事。之前横着不动，搞得大家都快睡着了，现在稍微往下走走，反而有点机会的味道——情绪得有释放，资金才会进来抄底。

转债这边也动了，中位数跌了快1块钱，不过说实话，还没跌出“闭眼买”的性价比。如果能跌到120以下，那就更香了。

港股那边，恒生科技指数跌了2.42%，眼看快贴着布林线下轨了，再往下一点点，就碰到200日和250日线了。如果真能跌破5000点，可能是个很好的上车点，胜率会更高。

现在越来越多的内地优质龙头开始在港股上市，南向资金今年已经冲进去了7000亿港元，相当于过去10年六分之一的流入。这力度，你品。背后逻辑其实就是监·管鼓励，未来几年我们要争夺港股定价权。港股慢慢成了机构必配的地方。

长期看，港股依然便宜，基本面也在持续修复。短期看，不妨等它再跌一跌。

转债方面

1、蓝帆转债，提议下修。

转股价去年5月下修过1次，但是未到底。

当前价格103.73元，转股价值42.56元。剩余年限0.94年，剩余规模15.205亿，到期赎回价108元，主动提议下修的目的是躲避回售——回售天计数（17/30 | 30）。

正股PB为0.65，下修后转股价不得低于每股净资产，如果下修到底，预估转股价值为66-68元，预估合理价值为101-105元。

蓝帆的偿债压力比较大，现在又没办法破净下修，所以不要对下修后的价格抱太高期待。

2、东时转债，明天开始停牌。

大股东资金占用整改问题，截止今天未能解决，根据规定，公司股票及“东时转债”从明天2025年6月20日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个月。

如果停牌2个月内还不能归还占用资金，就*ST。然后再停牌2个月，还不能归还，就退市。

我觉得退市的概率是90%以上，一个已经信用破产的公司还能从哪弄到资金来还呢？除非重整，但是短期内，重整几乎没有可能。

目前状态是：控股股东毫无动作，停牌也只是保护期，关键账没还，重整谈都没谈。后续更可能走的是“破产+退市”流程，而不是重整复牌。

3、盘点一下涨停的正股：

1）固态电池概念，理由：首届硫化锂与硫化物固态电池论坛将于6月25日在苏州举行

湘潭电化/电化转债：1、公司正在积极与固态、半固态电池厂商对接并开展送样； 2、锰系电池材料生产企业，电解二氧化锰行业龙头，锰矿权益资源量82万吨

如果能维持住涨幅，电化转债上市后就能吃到大肉了。

2）天然气概念，理由：以军无人机袭击伊朗南帕尔斯天然气田

首华燃气/首华转债：控股子公司中海沃邦主要从事天然气的勘探、开发、生产、销售业务。

相关转债：洪城转债、天壕转债

3）PCB板概念，理由：AI服务器推升PCB需求，龙头股价创新高

晨丰科技/晨丰转债：照明产品结构组件行业内的领先企业；公司主要产品包括印制电路板，主要应用于照明市场及显示背光源市场

相关转债：明电转债/明电转02、宏丰转债、兴森转债

4）游资炒作

泉峰汽车/泉峰转债：公司主营从事汽车关键零部件中的双离合器变速器、液力缓速器等

今日操作

1、中证1000，2.439加仓。

2、轮动策略，今日轮入松霖转债，轮出科蓝转债。今日收益率-1.55%，今年累计收益率+19.67%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅-0.60%，中位数120.552元，位于二星级估值区，成交额607.83亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

湘潭电化、首华燃气、晨丰科技、泉峰汽车

✦今日跌停转债/正股：

苏利股份、利民股份

✦今日龙虎榜转债/正股：

利民股份(-10.00%)、首华燃气(20.00%)、荣泰健康(8.01%)、苏利股份(-9.99%)、泉峰汽车(10.04%)、恒帅转债(14.96%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

华辰转债：2025-06-20申购

智能转债：到期 2025-06-27最后交易

杭银转债：强赎 2025-07-01最后交易

天阳转债：强赎 2025-07-07最后交易

金丹转债：强赎 2025-07-07最后交易

南银转债：强赎 2025-07-14最后交易

兴森转债：到期 2025-07-17最后交易

✦强赎倒计时：

川恒转债：⾄少还需1天，溢价率1.06%

红墙转债：⾄少还需2天，溢价率11.89%

游族转债：⾄少还需3天，溢价率2.3%

金陵转债：⾄少还需4天，溢价率10.42%

冠盛转债：⾄少还需4天，溢价率-0.09%

华亚转债：⾄少还需5天，溢价率2.03%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，9.25，364股

利柏特：7.5亿，3.42亿，14.47，599股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，29.44，1014股

甬矽电子：11.65亿，6.8亿，10.29，352股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

建工转债：2025-06-25，79.31，114.602

财通转债：2025-07-02，95.74，119.504

瑞达转债：2025-07-02，94.50，118.22

旗滨转债：2025-07-04，95.55，120.871

佳力转债：2025-07-10，91.94，128.971

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