白酒，还没到入场的时候

今日复盘

A股三大指数今日集体调整，截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.47%，创业板指跌0.84%，北证50指数跌1.34%。全市场成交额10916亿元，较上日缩量1892亿元。全市场超3600只个股飘绿。

市场成交量又缩到1万亿了，说实话今天的跌幅我还挺意外，没有期待的那么大。

防御类资产已经开始顶上了，国债、红利指数、银行，还有食品饮料板块都红了，白酒反弹不少，这波白酒大跌是因5月18日政·策限制公务饮酒而起，本身只是限制工作期间不能喝酒，公务接待不得提供酒类。但是落实到地方，出于内卷和自保，却变成了层层加码，严禁任何时间喝酒，又从禁酒令发展到了禁止去饭店，直接一刀切。

这次消费反弹，说白了是官媒发了篇文章撑了一下，告诉大家不要恶意曲解政·策。但是别高兴太早，这种层层加码不是一篇文章就能松动的。现在的白酒，虽然业绩还行，但还在杀估值阶段，风险还远没释放完全，等杀到逻辑崩了，杀到人人喊打，杀到大量白酒股进入红利指数了，那才是真正的入场机会。

本周从指数表现来看，北证、中证2000、恒生科技、黄金跌幅居前，都在2%+；中证1000、创业板、科创跌幅在1.5%+；红利上，依然是红利低波表现最好，涨幅1.02%，红利指数涨0.24%，中证红利跌0.42%；30年国债本周也不错，涨了0.84%，上周清仓过早了。国债的玩法还是应该根据市场热度和降息预期来判断，不能用短线思维。

整体来看，大盘其实就是在震荡，没方向感，中证全指距离下方的缺口4678还有1.6%的空间，距离200日均线4664也只有1.9%的空间。只要不是遇上特别恶劣的利空，大概率撑得住。

周末就看中东那边的消息了，老美到底会不会下场干伊朗。

套利不参与

今天的原油基金套利，我没参与，虽然溢价率高，但都是场内游资拉起来的，大概率进去后就是连续跌停跑不出来，而且现在原油位置太高了，日线、周线、月线全都突破了布林通道上轨，现在入场风险太大。

尾盘果然两只原油基金开始暴跌，南方原油LOF的溢价直接跌没，嘉实原油LOF的溢价也从20%+跌到了7.5%。

那几个商品LOF更不套利了，溢价都是今天拉上去的，平常成交额几十万，今天成交额3个亿，进去铁定被埋。

由于商品LOF的套利都是T+3到账，所以只看当天的溢价率去套利是不靠谱的，我们需要预测3天后市场价能高于我们申购的净值，所以不光要看溢价，还要看成交量，更要分析趋势，没那么无脑简单。

今日操作

1、轮动策略，今日未调仓。今日收益率-0.22%，今年累计收益率+19.41%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

转债行情

可转债等权指数，今天涨幅-0.26%，中位数120.659元，位于二星级估值区，成交额602.50亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

宏川智慧、光力科技、景兴纸业、美诺华、湘潭电化、强力新材

✦今日跌停转债/正股：

利民股份

✦今日龙虎榜转债/正股：

湘潭电化(10.03%)、利民股份(-9.98%)、强力新材(20.02%)、首华燃气(10.99%)、苏利股份(-4.42%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

智能转债：到期 2025-06-27最后交易

杭银转债：强赎 2025-07-01最后交易

天阳转债：强赎 2025-07-07最后交易

金丹转债：强赎 2025-07-07最后交易

南银转债：强赎 2025-07-14最后交易

兴森转债：到期 2025-07-17最后交易

✦强赎倒计时：

川恒转债：⾄少还需1天，溢价率0.74%

冠盛转债：⾄少还需3天，溢价率0.62%

金陵转债：⾄少还需3天，溢价率14.73%

游族转债：⾄少还需3天，溢价率3.54%

华亚转债：⾄少还需4天，溢价率0.28%

亿田转债：⾄少还需5天，溢价率-0.1%

晶瑞转债：⾄少还需5天，溢价率19.14%

华锋转债：⾄少还需5天，溢价率2.66%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，9.51，364股

利柏特：7.5亿，3.42亿，14.50，599股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，29.18，1014股

甬矽电子：11.65亿，6.8亿，10.32，352股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

建工转债：2025-06-25，78.33，114.537

财通转债：2025-07-02，95.35，120.064

瑞达转债：2025-07-02，89.97，118.036

旗滨转债：2025-07-04，97.29，120.92

蓝帆转债：2025-07-07，67.38，104.226

佳力转债：2025-07-10，91.69，128.722

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