韭菜永远不缺机会，缺的是本金

今日复盘

今天大盘冲高回落，成交量依然维持住了1.6万亿，量能很不错。

但说实话，看着挺热闹，其实挺虚的。很多人一看到成交量1.6万亿，就觉得“是不是又有大行情要来了？”但你仔细想想，这波上涨背后有没有什么确定性的逻辑？基本面有没有实质变化？利率有没有大幅下行？政·策有没有明显发力？都没有。说白了，就是情绪拉了一下，估值修复一下而已。

股价=业绩×估值，业绩没什么提升，现在指数上涨纯粹就是估值修复。现在顶多是从低估修复到中估，真要拔到高估，还得再等逻辑配合——要么业绩提升，要么宏观放水。

行情逻辑分5种：

1. 利率上行+业绩起飞 → 估值拔升（经济复苏）
2. 利率上行+业绩无力 → 估值掉（通胀加压）
3. 利率下行+经济配合 → 股债双牛（最爽那种）
4. 利率下行+经济差强人意 → 估值有缓冲（典型日本宽松）
5. 利率下行+经济继续滑坡 → 熊市（最差那种）

现在这个行情，说实话也就第四种，估值可以拔点儿，但别太指望大涨。

真正能推一波的点在下半年，一是业绩预期可能改善，二是全球都在等美联储降息，我们这边也可能跟着松一松，到时候可能还有一小波机会，但现在嘛，别追高，稳住仓位更重要。

记住一点：韭菜永远不缺机会，缺的是本金。

转债方面

1、华亚转债，未来3个月不强赎。现价137.4，溢价率-0.53%，预估合理溢价率-1%～0%，后面债随股走。

2、未来5个交易日，有9只转债会满足强赎条件，下面这几只比较危险，要注意规避。

千万不要去盲目预测谁谁谁不会强赎，事实证明那都是瞎猜和意淫。

我总说：只应对，不预测，这才是投资的正确姿势。

什么叫应对？你再喜欢再舍不得一只转债，在它马上就要强赎且溢价率还很高的时候，就应该果断避开，不强赎再考虑接回。

什么叫预测？比如这次的金陵转债，有网友信誓旦旦说它肯定不会强赎，在它强赎计数只剩2天且溢价率还有12%的时候坚持持有。结果人家到底还是强赎了，两天暴跌13%，而这个风险完全是可以提前规避掉的。

3、盘点一下涨停的正股们：

1）小米汽车概念，理由：今晚小米yu7发布会。

海泰科/海泰转债：公司为小米汽车提供部分内外饰注塑模具

华锋股份/华锋转债：新能源商用车电控及驱动系统的主流供应商；此前与阿波罗公司签订全面战略合作框架协议，双方成立自动驾驶电动专用底盘联合研发小组，构建创新协作平台

2）大金融概念，理由：央行等印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》

瑞达期货/瑞达转债：福建省首家获得金融期货经纪业务资格的期货公司

3）东数西算/算力概念，理由：英伟达股价创历史新高

景旺电子/景旺转债：公司是国内少数全面覆盖双面及多层刚性电路板、柔性电路板和金属基电路板的厂商，与英伟达在算力、自动驾驶、显卡等领域均有深度合作

今日操作

1、中证1000，2.535清仓。

2、轮动策略，今日轮入锦鸡转债，轮出万讯转债。今日收益率-0.21%，今年累计收益率+22.30%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%，北证50指数跌0.91%。全市场成交额16231亿元，较上日缩量163亿元。全市场超3600只个股下跌。

可转债等权指数，今天涨幅-0.18%，中位数122.935元，位于二星级估值区，成交额678.12亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

海泰科、华锋股份、瑞达期货、景旺电子

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

瑞达期货(10.01%)、海泰科(20.01%)、永安行(-9.72%)、永安转债(-16.29%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

智能转债：到期 2025-06-27最后交易

杭银转债：强赎 2025-07-01最后交易

天阳转债：强赎 2025-07-07最后交易

金丹转债：强赎 2025-07-07最后交易

川恒转债：强赎 2025-07-14最后交易

金陵转债：强赎 2025-07-14最后交易

南银转债：强赎 2025-07-14最后交易

兴森转债：到期 2025-07-17最后交易

冠盛转债：强赎 未确定最后交易日

好客转债：到期 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

晶瑞转债：⾄少还需1天，溢价率15.05%

华锋转债：⾄少还需1天，溢价率0.05%

亿田转债：⾄少还需1天，溢价率2.44%

齐鲁转债：⾄少还需2天，溢价率-0.58%

游族转债：⾄少还需3天，溢价率6.0%

道通转债：⾄少还需3天，溢价率5.04%

集智转债：⾄少还需5天，溢价率3.3%

会通转债：⾄少还需5天，溢价率0.92%

精锻转债：⾄少还需5天，溢价率4.19%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，9.22，364股

利柏特：7.5亿，3.42亿，14.37，599股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，28.34，1014股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

瑞达转债：2025-07-02，100.15，123.016

财通转债：2025-07-02，99.49，122.808

旗滨转债：2025-07-04，96.89，121.965

蓝帆转债：2025-07-07，69.65，104.542

佳力转债：2025-07-10，97.15，129.502

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