“牛市来了，我却只有半仓，怎么办？”

今日复盘

“万一牛市真的来了，我又只有半仓，会不会错过整个大行情？”

最近很多人问我这个问题。其实我自己也一样——我在6月30号把手里的转债减到半仓，现在整体仓位大概也就一半左右，以可转债 + ETF为主。

说实话，看着市场还在涨，心里多少会有点担心踏空。但你回头看看：可转债的中位数已经涨到129.3，处在历史98.75%的分位，说白了，已经非常贵了。这个时候再重仓冲进去，可能不是上车，而是接飞刀。

所以我一直觉得，半仓不是问题，结构和节奏才是关键。

如果你想守，就看看红利、低波、国债这些位置不错的资产；如果想攻，也别一口气压在短期涨得最猛的板块上，现在轮动太快，热点两三天就换一茬。最稳妥的方式，还是用宽基ETF做底仓，保持组合结构均衡。

很多人说，现在都涨了4个月了，还能叫牛市早期吗？我觉得，得看节奏而不是时间。从走势来看，现在更像是一级火箭刚结束，二级火箭正要点火的阶段——估值抬起来了，但业绩还没兑现，情绪刚热，还远没到全民疯牛的地步。

这个时候，**最怕的不是你仓位轻，而是追得太快、被节奏带着跑。**你一冲就套，一套就慌，砍了又后悔，反复折腾反而亏得更多。而半仓的好处是：行情如果调整，你有子弹；行情如果继续，你还能跟。

还有一点特别重要：**真牛市也一定会有回踩，历史几乎没例外。**你看2019、2020年那几轮，哪一段不是涨一波就歇一下？你不需要抢在最前面上车，关键是——你得有余地留在牌桌上。

所以最后留个问题给你自己：你现在想加仓，是因为看清了逻辑，还是只是怕错过？

如果是后者，那说明你的节奏还没找对。行情再火，也别赌上全部筹码。控制节奏，比冲得快更重要。

转债方面

1、易瑞转债，昨天刚轮入，今天就吃肉了。

早盘冲高卖出，尾盘又接了回来。相当于日内做了一个接近4%的T。

今天异动不清楚具体原因，据说是和董秘回复的校园食品安全问题有关。

不过纠结上涨原因没有意义，轮动策略自己会帮我监控活跃转债，我只需要甩杆、等鱼上钩、起杆即可。

2、上市

广核转债 127110（正股中国广核 003816）

1）转债概况：发行规模49亿，行业：公用事业-电力-新能源发电，转股价值103.54元。拟合曲线插值计算预测价格134.338元，转股期前可流通规模7.01亿。

央企国资控股，公司的主营业务是建设、运营及管理核电站，销售该等核电站所发电力，组织开发核电站的设计及科研工作。

它包含了这些概念：【同花顺中特估100;绿色电力;核污染防治;核电;央企国企改革;高股息精选;国企改革;一带一路;DeepSeek概念;中字头股票;融资融券;深股通】

2）对标转债：节能转债

3）上市价预测：给予22%-24%的溢价，预估上市合理价值126-128元。考虑到市场情绪较热，存在开盘130元涨停的可能。

4）操作建议：如果中签，可以考虑设置回落条件单+止损条件单，基准价126元，回落0.5%/止损条件0.5%，买三价卖出。

若真的130元开盘，由于深市转债最后三分钟是集合竞价，价格条件单触发不了，需要14:57自行手动卖出。

3、盘点一下涨停的正股们：

1）雅江电站概念股，理由：雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿

汇通集团/汇通转债：公司工程施工业务主要以公路与市政工程施工为主， 同时包括少量房建和水利水电施工业务

苏博特/博22转债：公司作为混凝土外加剂龙头企业，其产品可提高混凝土性能，满足雅江电站工程对混凝土质量的高要求，在工程建设中具有一定的市场需求

绿茵生态/绿茵转债：公司具备水利水电工程施工专业承包二级资质，水利建设方面，公司实施的项目包括弓坝河河口拦截净化工程EPC项目、卫辉市卫河水毁修复工程及卫辉市共产主义渠水毁修复工程等

西藏天路/天路转债：公司是西藏唯一建筑建材类上市国企，公司主营工程施工、水泥生产销售及沥青混凝土生产加工销售

2）大消费概念，理由：8月1日关税谈判，资金博弈谈判结果利好消费股

宏辉果蔬/宏辉转债：专业生鲜产品服务商；公司控股股东将变更为申泽瑞泰

今日操作

1、轮动策略，今日减仓易瑞转债并接回。今日收益率+0.45%，今年累计收益率+25.08%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。

今日行情

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%，北证50指数涨1.1%，沪深京三市成交额18739亿元，较上日缩量245亿元。全市场超4300只个股上涨。

可转债等权指数，今天涨幅1.00%，中位数129.334元，位于二星级估值区，成交额836.30亿。

1、涨幅榜前十

2、跌幅榜前十

3、成交额榜前十

每日交易信息提示

✦今日涨停转债/正股：

汇通集团、宏辉果蔬、苏博特、绿茵生态、西藏天路

✦今日跌停转债/正股：

无

✦今日龙虎榜转债/正股：

西子洁能(-8.26%)、塞力医疗(6.78%)、丽岛新材(-7.16%)

✦转债申购/上市/强赎/到期信息：

Z泉峰转：强赎 2025-07-24最后交易

广核转债：2025-07-25上市

精锻转债：强赎 2025-07-25最后交易

伯25转债：2025-07-28上市

伟隆转债：强赎 2025-07-28最后交易

恒辉转债：强赎 2025-07-28最后交易

好客转债：到期 2025-07-28最后交易

北陆转债：强赎 2025-07-30最后交易

志特转债：强赎 2025-08-04最后交易

飞鹿转债：强赎 2025-08-05最后交易

联得转债：强赎 2025-08-06最后交易

齐鲁转债：强赎 2025-08-08最后交易

楚江转债：强赎 2025-08-08最后交易

合兴转债：到期 2025-08-12最后交易

广大转债：强赎 2025-08-19最后交易

应急转债：强赎 2025-08-22最后交易

晶瑞转债：到期 2025-08-25最后交易

永安转债：强赎 未确定最后交易日

✦强赎倒计时：

联诚转债：⾄少还需1天，溢价率0.95%

博汇转债：⾄少还需1天，溢价率2.75%

豫光转债：⾄少还需1天，溢价率10.28%

濮耐转债：⾄少还需2天，溢价率-0.15%

泰福转债：⾄少还需2天，溢价率1.67%

汇成转债：⾄少还需3天，溢价率8.9%

皓元转债：⾄少还需3天，溢价率5.01%

白电转债：⾄少还需3天，溢价率0.13%

大禹转债：⾄少还需4天，溢价率-1.69%

明电转02：⾄少还需4天，溢价率8.09%

奥飞转债：⾄少还需4天，溢价率19.38%

明电转债：⾄少还需4天，溢价率6.95%

微芯转债：⾄少还需5天，溢价率9.2%

通光转债：⾄少还需5天，溢价率55.02%

宏丰转债：⾄少还需5天，溢价率-1.42%

✦重点关注配债股池：

股票名称：发行规模，流通规模，百元含权，所需股数

胜蓝股份：4.5亿，1.79亿，8.92，364股

龙建股份：10.0亿，5.6亿，24.65，1015股

✧重点关注: 流通规模小于2亿/百元含权大于20/安全垫大于5%，已同意注册/上市委通过阶段的配债股

✧百元含权=发行规模*100/A股总市值，代表每百元股票含的可转债权利，越大越好

✧流通规模小于2亿，容易炒妖

✧转债发行流程：董事会预案→股东大会通过→交易所受理→上市委通过→同意注册→发行公告

✦待下修转债：

转债名称：下修大会日期，预估到底转股价值，现价

灵康转债：2025-07-30，100.67，130.409

中装转2：2025-08-08，98.02，94.94

声明：本公众号所有信息和数据仅供参考，不构成投资建议，作者不承担由此导致的任何责任。